Sức mua tổ chức đối với bitcoin đã suy yếu mạnh trong ba tuần qua. Các quỹ Bitcoin spot của Mỹ ghi nhận khoảng 4,4 tỷ USD dòng tiền ra trong chuỗi 13 phiên liên tiếp kỷ lục. Riêng IBIT của BlackRock đã chiếm hơn 3,3 tỷ USD.
Những khoản rút tiền đó cho thấy các tổ chức đã chọn giảm mức độ tiếp xúc khi điều kiện thị trường xấu đi.
Thời điểm có ý nghĩa quan trọng. Bitcoin [BTC] đã gặp khó khăn xung quanh các mức hỗ trợ then chốt. Khi dòng tiền ra khỏi ETF tăng tốc, BTC đã mất vùng $80.000-$82.000 và sau đó giảm xuống gần $60.000.
Sự thay đổi đó đã làm thay đổi động lực thị trường. Nhu cầu ETF trước đây đã hấp thụ nguồn cung trong các đợt điều chỉnh. Khi sự hỗ trợ này suy yếu, người mua Spot phải gánh vác gánh nặng lớn hơn. Kết quả là các đợt phục hồi trở nên yếu đi trong khi áp lực bán gia tăng ảnh hưởng.
Việc bán tháo lan rộng ra ngoài bitcoin
Sự yếu kém trong Bitcoin nhanh chóng lan sang toàn bộ thị trường. Khi nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, vốn bắt đầu rời khỏi các altcoin với tốc độ còn nhanh hơn.
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm khoảng 15% trong tuần qua xuống còn 2,08 nghìn tỷ USD, kéo dài tổn thất trong tháng vượt quá 22% và củng cố môi trường giảm rủi ro rộng hơn.
Sự thay đổi này ảnh hưởng mạnh nhất đến các tài sản có hệ số beta cao hơn. Ethereum [ETH], Solana [SOL] và các mạng Layer-1 chính khác ghi nhận mức giảm sâu hơn so với bitcoin khi các nhà đầu tư giảm mức phơi nhiễm với các phân khúc rủi ro hơn của thị trường.
Đổi lại, tỷ lệ thống trị của bitcoin (BTC.D) tăng lên gần 58%, trong khi chỉ số mùa altcoin vẫn bị kẹt ở mức thấp 40, xa dưới vùng mùa altcoin.
Hệ quả rộng hơn là sự suy giảm liên tục trong ham muốn rủi ro. Khi vốn rời khỏi các altcoin và hợp đồng tham gia, các nỗ lực phục hồi trở nên khó duy trì hơn.
Cho đến khi nhu cầu ổn định trên các hệ sinh thái chính, thị trường có thể tiếp tục ưa chuộng các biện pháp phòng thủ hơn là đầu cơ.
Việc gỡ đòn bẩy xảy ra trên toàn thị trường
Sự giảm giá của thị trường ngày càng phản ánh việc giải phóng đòn bẩy hơn là chỉ bán Spot. Khi bitcoin và các altcoin chính mất các mức hỗ trợ quan trọng, các nhà giao dịch đặt cược vào sự phục hồi đã chịu áp lực.
Những tổn thất đó đã kích hoạt các đợt thanh lý bắt buộc, bổ sung nguồn cung mới và đẩy nhanh đợt bán tháo.
Áp lực đó nhanh chóng lan rộng khắp các thị trường phái sinh. Hơn 1,3 tỷ USD đã bị thanh lý trong vòng 24 giờ, bao gồm hơn 1 tỷ USD từ các vị thế mua.
Bitcoin và Ethereum lần lượt chiếm $457,5 triệu và $356 triệu. Sự điều chỉnh đã loại bỏ đòn bẩy dư thừa, nhưng cũng khiến thị trường tìm kiếm nhu cầu, duy trì mức biến động cao.
Điều đó có nghĩa là, cho đến khi người mua hấp thụ nguồn cung, thị trường có thể gặp khó khăn trong việc thiết lập một đáy bền vững.
Tổng kết cuối cùng
- Lưu lượng ra khỏi ETF bitcoin đạt 4,4 tỷ USD, làm suy yếu một nguồn thanh khoản quan trọng và gia tăng áp lực lên toàn bộ thị trường tiền điện tử.
- Thị trường tiền điện tử đã mất 15% giá trị trong khi hơn 1,3 tỷ USD thanh lý đã thúc đẩy một giai đoạn giảm đòn bẩy rộng rãi và duy trì mức biến động cao.