Tác giả:DeFi Cheetah
PANews
Kyle Samani đang rời đi, chuyển hướng sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, công nghệ kéo dài tuổi thọ và robot. Nếu bạn là một nhà sáng lập, một nhà phát triển, hoặc là một người vẫn kiên định trong ngành công nghiệp mã hóa vào ngày hôm nay, bạn có thể cảm nhận được điều đó. Không khí đã thay đổi. Chủ nghĩa lý tưởng hỗn loạn đầy điện giật vào năm 2021 đã bị thay thế bằng một sự tẻ nhạt và im lặng tập thể.
Tại sao Kyle lại rời đi? Bạn có thể tìm thấy câu trả lời từ những dòng tweet anh ấy xóa nhanh:
1. Tiền điện tử "về cơ bản không thú vị bằng mong muốn của chúng ta
2. Blockchain chỉ là sổ cái tài sản
3. Hầu hết các "câu hỏi thú vị đã được trả lời"
Đối với tôi, đây không chỉ là sự mệt mỏi của một nhà đầu tư. Đây là sự đầu hàng của blockchain và tiền điện tử. Khi vốn đầu tư có niềm tin cao bắt đầu trôi dạt theo ánh sáng lấp lánh của AI, coi tiền điện tử chỉ là vai trò tẻ nhạt trong hậu trường tài chính, thì đây là dấu hiệu cho thấy một sự thay đổi sâu sắc.
Nhưng tôi viết bài này là để nói với bạn rằng sự tuyệt vọng này là dối trá.
Chúng ta đã đến điểm chuyển biến nguy hiểm nhất, nhưng cũng là điểm quan trọng nhất của ngành công nghiệp. Chúng ta đang chứng kiến sự "quý tộc hóa" của tiền mã hóa, và nếu chúng ta không cẩn thận, chúng ta sẽ để cho cuộc cách mạng thực sự chết trong tay các "bộ bao bọc công nghệ tài chính" (fintech wrappers).
Sự bùng nổ của "lớp bọc công nghệ tài chính"
Tin tức đầu trang reo hò các tổ chức cuối cùng đã bước vào lĩnh vực này. ETF đã được phê duyệt, ngân hàng đang thử nghiệm mạng con, công ty quản lý tài sản đang chuyển trái phiếu kho bạc thành mã thông báo. Nhưng hãy nhìn xa hơn nữa.
Các tổ chức không phải là để xây dựng dựa trên tinh thần đổi mới và không cần phép của tiền mã hóa. Họ đang xây dựng các "bộ bao bì công nghệ tài chính"—những sản phẩm chỉ tận dụng công nghệ blockchain để nâng cao hiệu quả thanh toán, đồng thời duy trì cấu trúc cùng sự thao túng và trung gian như trong hệ thống lỗi thời.
Họ không phải đang đầu tư vào kiến trúc đổi mới của tiền mã hóa; họ đang di dời các hòn đảo cô lập của mình lên blockchain. Đối với họ, blockchain chỉ là một cơ sở dữ liệu SQL toàn cầu rẻ hơn. Nếu sản phẩm của họ có thể tồn tại trên mạng riêng (phần lớn đều nên như vậy), họ không phải đang xây dựng tiền mã hóa; họ chỉ đang nâng cấp hạ tầng IT của họ.
Khi một ngân hàng giới thiệu blockchain tư nhân hoặc đồng tiền ổn định "vườn kín", họ đang xây dựng một lớp bao bì công nghệ tài chính. Họ chỉ sử dụng công nghệ này để nâng cao hiệu quả thanh toán, đồng thời duy trì cấu trúc trung gian và cơ hội tham nhũng trong hệ thống cũ.
Họ chia cắt tính thanh khoản.
Họ cần API được cấp phép để tương tác.
Họ dựa vào việc đối chiếu giữa các sổ cái riêng biệt.
Nếu một sản phẩm có thể tồn tại trên cơ sở dữ liệu SQL riêng tư, chỉ cần vài khóa API, thì nó không phải là sản phẩm mã hóa. Nó chỉ là nâng cấp CNTT.
“Western Union” hội chứng
Nghiện "ứng dụng công nghệ tài chính" (FinTech wrapper) nặng nhất là những công ty khởi nghiệp thanh toán tiền điện tử ổn định không ngừng nghỉ.
Những dự án này tự xem mình là cách mạng, bởi vì chúng cho phép bạn gửi đô la qua biên giới trong vài giây. Nhưng hãy nhìn vào kiến trúc của chúng. Họ chỉ xem chuỗi khối là đường ray vận chuyển.
Người dùng A nhập tiền pháp định.
Giao thức chuyển đổi thành stablecoin.
Tiền điện tử ổn định được chuyển từ ví X sang ví Y.
Người dùng B chuyển đổi ngoại tệ thành tiền pháp định.
Đây không phải là sản phẩm mã hóa. Đây là Western Union có khóa riêng.
Nhược điểm chí mạng của những lớp bao bọc này là chúng không thể lưu giữ giá trị trên chuỗi. Giá trị chảy qua hệ thống, nhưng chưa bao giờ lắng đọng trong hệ sinh thái. Giá trị kinh tế bị các cổ đông của công ty khởi nghiệp nắm bắt ngoài chuỗi, trong khi chính blockchain lại được xem như cáp internet bị hàng hóa hóa—đơn giản, rẻ tiền và vô hình.
Tiền mã hóa thực sự không chỉ đơn thuần là "gửi tiền". Nó liên quan đến việc thực thi logic đồng bộ. Trong thế giới tài chính truyền thống, hệ thống là bất đồng bộ, tính thanh khoản bị phân mảnh giữa NYSE, NASDAQ, London và Tokyo. Nếu bạn muốn chuyển tiền từ nhà môi giới đến ngân hàng rồi đến nền tảng cho vay, cần mất vài ngày (thanh toán T+2). Điều này liên quan đến ba sổ cái khác nhau, ba giả định niềm tin khác nhau, và sự ma sát ở từng bước.
Nhưng trong DeFi, các bể thanh khoản là một nguồn tài nguyên toàn cầu, bất kỳ ứng dụng, robot hay người dùng nào cũng có thể truy cập ngay lập tức mà không cần xin phép từ bên trung gian. Điều này không phải là "chủ nghĩa lý tưởng" hay "chủ nghĩa nguyên thủy". Đây là hiệu quả vốn.
Năm 2002 vs. Năm 2026: Sự chuyển hướng về "tính thực tiễn"
Không thể bỏ qua con voi trong phòng: AI. Trí tuệ nhân tạo đã hút hết oxy trong phòng, mang lại những kết quả thực tế, kỳ diệu và nâng cao năng suất, khiến UX vụng về và những vở kịch quản trị của tiền điện tử trông lỗi thời.
Điều này dẫn đến khủng hoảng niềm tin. Các nhà sáng lập đang thay đổi hướng đi. Các quỹ VC đang tái định hình thương hiệu. Câu chuyện chuyển từ "thế giới phi tập trung" sang "giảm thời gian thanh toán 0,5 giây".
Nhưng lịch sử có những điệu nhịp thú vị.
Chúng ta hiện đang đứng tại phiên bản kỹ thuật số của năm 2002.
Nó đã sụp đổ. Truyền thông tuyên bố rằng internet chỉ hữu ích cho thư điện tử và mua sách. Những "câu hỏi thú vị" được cho là đã được trả lời. Sau bong bóng Dot-Com vỡ, câu chuyện vẫn như nhau. "Con đường cao tốc thông tin" bị coi là thất bại.
Tại sao? Bởi vì các công ty internet đầu tiên chỉ là "bìa báo giấy" – chúng đơn giản là đưa những tờ báo in ra màn hình. Chúng không tận dụng các đặc tính vốn có của internet (siêu liên kết, mạng xã hội, nội dung do người dùng tạo ra).
Nhưng khi du khách rời đi và những người đầu cơ phá sản, những người xây dựng còn lại đang thầm lặng lắp đặt cáp quang và viết mã cho điện toán đám mây, mạng xã hội và internet di động. Những năm tháng "nhàm chán" 2002–2005 là giai đoạn ấp ủ cho thế giới mà chúng ta đang sống ngày hôm nay.
Chúng ta đang ở cùng một thời điểm. "Bao bì công nghệ tài chính" là "bìa báo" của thời đại chúng ta. Chúng đặt tài chính cũ vào quỹ đạo mới.
Người chiến thắng trong chu kỳ tiếp theo sẽ là những người chống lại xu hướng chính, những người ngừng cố gắng chiều lòng các tổ chức bằng mạng riêng và bắt đầu tận dụng các thuộc tính vật lý bản địa của blockchain:
Trạng thái toàn cầu thay vì cơ sở dữ liệu hòn đảo cô lập.
Tính tổ hợp nguyên tử thay vì tích hợp API.
Tính thanh khoản không cần phép thay vì vườn bách thảo có hàng rào.
Đặt cược chống lại xu hướng chính: Vượt qua sổ sách
Kyle Samani cho rằng blockchain chỉ là sổ cái tài sản. Đây là quan điểm của đa số, rằng tiền điện tử sẽ chỉ giúp Wall Street hiệu quả hơn. Và trong đầu tư, quan điểm của đa số hiếm khi là nơi tạo ra lợi nhuận vượt trội.
Đặt cược chống lại xu hướng chính là chúng ta thậm chí còn chưa chạm tới bề mặt của những gì mà sự phối hợp không cần niềm tin có thể làm được.
Chúng ta không đến đây để xây dựng một cơ sở dữ liệu tốt hơn cho BlackRock. Chúng ta đến đây để xây dựng những thứ không thể tồn tại trên các máy chủ riêng tư.
Kết luận
Đây là thời khắc đen tối nhất của người sáng lập. Sự hype đã biến mất. "Tiền dễ kiếm" cũng không còn. Những người tiên phong thông thái đang rời đi.
Tốt.
Hãy để họ đi. Để những người săn tìm giá cả tiếp tục theo đuổi. Để các tổ chức xây dựng sổ cái riêng của họ và gọi đó là sự đổi mới.
Đây là đại bộ lọc. Những dự án tiền mã hóa có thể nắm bắt cơ hội lớn nhất từ blockchain sẽ không phải là những dự án bắt chước ngân hàng. Chúng sẽ là những dự án đầu tư mạnh vào các đặc tính cốt lõi của blockchain – không cần phép, có thể kết hợp và không cần tin tưởng – để giải quyết những vấn đề mà các hệ thống cũ không thể giải quyết.
“Đây là thời đại tốt nhất, đây là thời đại xấu nhất.” Chúng ta không đang kết thúc. Chúng ta chỉ mới bắt đầu sự kết thúc. “Thời đại bao bì công nghệ tài chính” là thứ gây xao nhãng. Công việc thực sự – công việc xây dựng internet chủ quyền – mới bắt đầu từ bây giờ.
Giữ tập trung. Xây dựng những điều không thể.