Trong nhiều năm, bitcoin từng là nỗi ám ảnh của các nhà quản lý tài chính và các tiêu đề tin tức truyền hình. Đồng tiền kỹ thuật số của những kẻ buôn ma túy, các nhóm tin tặc tống tiền và những kẻ rửa tiền, ít nhất là theo những gì người ta từng kể. Hóa ra, những kẻ phạm tội đã chuyển sang thứ thực tế hơn: stablecoin.
River, một công ty dịch vụ tài chính tập trung vào bitcoin, đã nhấn mạnh sự thay đổi này vào ngày 31 tháng Năm, trích dẫn dữ liệu từ nhiều Báo cáo Tội phạm Tiền điện tử của Chainalysis kéo dài từ năm 2024 đến năm 2026. Kết luận rất rõ ràng: stablecoin hiện chiếm hơn 63% tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử phi pháp, vượt rõ rệt bitcoin để trở thành công cụ ưa thích của những kẻ xấu.
Tại sao những kẻ phạm pháp chuyển đổi, và tại sao điều đó có ý nghĩa
Nếu bạn đang vận hành một hoạt động thanh toán xuyên biên giới, rửa tiền hoặc hỗ trợ các vụ lừa đảo quy mô lớn, điều cuối cùng bạn muốn là vốn lưu động của mình biến động 10% trong một cuối tuần. Các stablecoin, được neo giá với các loại tiền pháp định như đô la Mỹ, loại bỏ hoàn toàn vấn đề này.
Xu hướng này không xuất hiện trong một đêm. Sự chuyển dịch sang stablecoin trong tài chính phạm tội bắt đầu vào khoảng năm 2022 và kể từ đó chỉ càng gia tốc. Các vụ lừa đảo trực tuyến đặc biệt đã chuyển mạnh sang USDT, stablecoin chủ lực của Tether, vốn chi phối thị phần stablecoin và do đó cũng chi phối việc sử dụng stablecoin phi pháp.
Khối lượng giao dịch stablecoin phi pháp đạt khoảng 25 tỷ USD trong một năm, theo dữ liệu của TRM Labs. Con số này nằm trong bối cảnh rộng hơn: tổng hoạt động crypto phi pháp toàn cầu đạt mức kỷ lục 158 tỷ USD vào năm 2025, theo TRM Labs.
Bitcoin chưa biến mất khỏi bộ công cụ của tội phạm. Nó vẫn là phương tiện được ưa chuộng để thanh toán ransomware và giao dịch trên các thị trường darknet, hai danh mục mà tính ẩn danh và cơ sở hạ tầng đã được thiết lập vẫn quan trọng hơn sự ổn định về giá. Các kẻ tấn công ransomware yêu cầu thanh toán thường muốn nhận bitcoin vì nạn nhân có thể dễ dàng tiếp cận nó, và các sàn giao dịch darknet đã được xây dựng dựa trên hệ thống bitcoin trong hơn một thập kỷ.
Áp lực pháp lý đang gia tăng đối với các nhà phát hành stablecoin
Dữ liệu này tạo ra một ánh sáng chiếu rọi khó chịu dành cho các nhà phát hành stablecoin, đặc biệt là Tether. Công ty đã phản hồi bằng cách hợp tác với lực lượng thực thi pháp luật, phong tỏa 344 triệu USD USDT liên quan đến hoạt động phi pháp. Đây là một con số đáng kể, nhưng nó cũng chỉ là một phần nhỏ trong số 25 tỷ USD khối lượng phi pháp lưu thông qua stablecoin mỗi năm.
Sự sẵn sàng của Tether để đóng băng ví nhấn mạnh một tính năng mà những người ủng hộ phi tập trung đã cảnh báo từ lâu: các nhà phát hành stablecoin tập trung có thể đóng băng tiền của bạn chỉ với một cú nhấp công tắc. Đối với những kẻ phạm tội, đó là một rủi ro đang nổi lên. Đối với các nhà quản lý, đó là một công cụ mà họ ngày càng sẵn sàng sử dụng.
Circle, nhà phát hành đằng sau USDC, cũng đối mặt với sự giám sát tương tự. Khi các công ty phân tích blockchain như Chainalysis và TRM Labs tiếp tục ghi lại những mô hình này, các cơ quan quản lý trên toàn thế giới đang xây dựng cơ sở bằng chứng để tăng cường giám sát stablecoin.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với những người sở hữu bitcoin, dữ liệu này mang tính tích cực một cách nghịch lý. Câu chuyện “bitcoin dành cho tội phạm” đã là một trong những trở ngại kéo dài nhất đối với sự chấp nhận của các tổ chức. Nếu dữ liệu rõ ràng cho thấy tội phạm đã chuyển sang stablecoin, điều đó loại bỏ một trong những luận điểm dễ dàng nhất nhằm chỉ trích bitcoin như một loại tài sản.
Đối với người dùng stablecoin và các bên tham gia DeFi, những hệ quả này phức tạp hơn. Việc gia tăng giám sát quy định đối với các bên phát hành có thể đưa ra các yêu cầu tuân thủ mới lan tỏa khắp toàn bộ hệ sinh thái. Hãy tưởng tượng các yêu cầu KYC bắt buộc đối với các giao dịch trên chuỗi vượt ngưỡng nhất định, mở rộng danh sách đen các ví, hoặc quy trình hoàn đổi nghiêm ngặt hơn.
Bối cảnh cạnh tranh giữa các nhà phát hành stablecoin cũng có thể thay đổi. Nếu Tether đối mặt với áp lực quản lý không tương xứng do vai trò quá lớn của USDT trong các giao dịch bất hợp pháp, các đối thủ có lịch sử tuân thủ sạch sẽ hơn có thể chiếm lĩnh thị phần.