Đồng giảm khoảng 4% xuống còn khoảng 6,25 USD mỗi pound vào ngày 5 tháng Sáu, rút lui từ mức giá đóng cửa cao thứ hai trong lịch sử chỉ vài ngày trước đó. Nguyên nhân, như thường lệ, là sự không chắc chắn: các nhà đầu tư không muốn giữ các vị thế lớn trước khi công bố báo cáo việc làm của Mỹ, có thể thay đổi toàn bộ hướng đi của chính sách tiền tệ của Fed.
Điều gì đã thúc đẩy đợt bán tháo
Sự điều chỉnh không chỉ liên quan đến lo ngại về việc làm. Các mối quan ngại địa chính trị liên quan đến xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, và sự sụt giảm đáng kể của các cổ phiếu công nghệ đã làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro.
Đồng đã tăng mạnh vì những lý do chính đáng. Chile, nhà sản xuất đồng lớn nhất thế giới, báo cáo sản lượng tháng Tư yếu nhất trong 23 năm, tạo ra sự thắt chặt nguồn cung thực sự. Về phía nhu cầu, hai lực lượng chính là điện khí hóa toàn cầu và xây dựng hạ tầng AI đã kéo tiêu thụ đồng tăng cao hơn.
Tại sao báo cáo việc làm lại quan trọng đến vậy
Cục Dự trữ Liên bang đã làm rõ rằng dữ liệu việc làm là yếu tố then chốt trong các quyết định về lãi suất của họ. Trong các tháng trước, các con số lao động Mỹ mạnh mẽ hơn dự kiến đã làm thay đổi đáng kể xác suất cắt giảm lãi suất. Thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng gần như trong một đêm, và đồng đồng đã chịu ảnh hưởng trực tiếp. Lãi suất thấp hơn thường làm suy yếu đồng đô la, khiến các hàng hóa tính bằng đô la trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế. Lãi suất cao hơn thì ngược lại.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử và các thị trường rộng hơn
Sự giảm giá của đồng copper trước báo cáo việc làm là điều mà các nhà đầu tư tiền điện tử nên theo dõi, ngay cả khi không có mối liên hệ trực tiếp nào giữa giá kim loại cơ bản và các token cụ thể. Mối liên hệ này mang tính gián tiếp nhưng có ý nghĩa: cả hai lớp tài sản đều phản ứng với cùng những lực lượng vĩ mô. Khi Fed tín hiệu chính sách thắt chặt, thanh khoản thu hẹp trên toàn bộ thị trường, và bitcoin cùng các tài sản kỹ thuật số khác đã từng cho thấy sự nhạy cảm với những động lực tương tự, đặc biệt trong các giai đoạn kỳ vọng lãi suất thay đổi nhanh chóng.
Hình ảnh cung đồng vẫn tiếp tục căng thẳng về mặt cấu trúc. Khó khăn trong sản xuất của Chile không thể biến mất trong một sớm một chiều, và các yếu tố thúc đẩy nhu cầu từ điện khí hóa và AI cũng không có dấu hiệu chậm lại. Một báo cáo việc làm đơn lẻ sẽ không thay đổi những yếu tố cơ bản đó, nhưng hoàn toàn có thể thay đổi xu hướng giá trong ngắn hạn bằng cách điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất và sức mạnh của đồng đô la.