Giáo sư Columbia Phá vỡ 5 Thuyết hoang đường về Stablecoin, Kêu gọi Quốc hội Ưu tiên Người tiêu dùng

Cuộc tranh luận về lợi nhuận của stablecoin tiếp tục ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận quy định của Mỹ, với các chuyên gia lập luận rằng ngành ngân hàng đang lan truyền những tuyên bố không có cơ sở để bảo vệ lợi nhuận. Giảng viên và tác giả về tiền điện tử Omid Malekan khẳng định rằng Quốc hội nên tập trung vào lợi ích của người tiêu dùng thay vì nhượng bộ trước những huyền thoại của ngành ngân hàng, những thứ đe dọa làm chậm lại các luật thị trường quan trọng.

• Các nhà vận động ngân hàng cho rằng lợi nhuận từ stablecoin gây rủi ro cho tiền gửi truyền thống, nhưng các chuyên gia tranh cãi lại quan điểm này, khẳng định rằng nó sai lệch.
• Các loại tiền điện tử ổn định có thể thực sự thúc đẩy hoạt động ngân hàng tăng lên, đặc biệt là thông qua nhu cầu nước ngoài và việc nắm giữ dự trữ bằng séc kho bạc.
• Hầu hết các khoản cho vay tại Mỹ đến từ các nguồn phi ngân hàng, những nguồn này có thể được hưởng lợi từ việc áp dụng stablecoin, thay vì các ngân hàng bị đe dọa trực tiếp.
• Những ngân hàng lớn "trung tâm tiền tệ", thay vì các ngân hàng cộng đồng, lại dễ bị tổn thương hơn trước các đổi mới của stablecoin, trái ngược với những hiểu lầm phổ biến.

Các mã được đề cập: không

Tâm trạng: Trung lập

Tác động giá: Trung lập. Cuộc tranh luận lập pháp đang diễn ra ảnh hưởng đến sự rõ ràng của quy định nhiều hơn là các biến động giá cả tức thì.

Trong bối cảnh cân nhắc quy định, mối quan tâm chính từ các tổ chức ngân hàng tập trung vào "cổng nghẽn lợi suất", cuộc tranh luận về việc ai hưởng lợi từ lãi suất thu được trên các khoản dự trữ stablecoin. Các ngân hàng cảnh báo rằng nếu người dùng kiếm được lợi suất không rủi ro khoảng 5% từ stablecoin, hàng tỷ USD có thể chuyển từ các tài khoản tiết kiệm truyền thống, có thể làm mất ổn định các ngân hàng cộng đồng. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích bác bỏ các lập luận này, nhấn mạnh rằng sự phát triển của stablecoin khó có thể làm giảm tổng số tiền gửi ngân hàng và thậm chí có thể tăng cường hoạt động ngân hàng do nhu cầu tăng lên từ người dùng quốc tế và các khoản dự trữ.

Ngược lại với nỗi lo về "chuyển tiền ra ngoài," Malekan giải thích rằng stablecoin có thể thúc đẩy thêm các giao dịch ngân hàng, bởi vì các nhà phát hành stablecoin phải nắm giữ các khoản dự trữ dưới dạng trái phiếu kho bạc và tiền gửi ngân hàng. Điều này, theo chiều ngược lại, sẽ tạo ra nhiều hoạt động ngân hàng hơn thay vì làm giảm đi. Hơn nữa, cạnh tranh từ stablecoin khó có khả năng ảnh hưởng đến cho vay ngân hàng, vì phần lớn tín dụng tại Mỹ được cung cấp thông qua các tổ chức phi ngân hàng như quỹ thị trường tiền tệ và tín dụng tư nhân. Các lĩnh vực này có thể được hưởng lợi từ lãi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn và hệ thống thanh toán hiệu quả hơn mà stablecoin mang lại.

Ngoài ra, huyền thoại cho rằng các ngân hàng cộng đồng và khu vực đặc biệt dễ tổn thương bị các chuyên gia bác bỏ, họ chỉ ra rằng các ngân hàng lớn hơn, "trung tâm tiền tệ" lại có rủi ro cao hơn do biên lợi nhuận đáng kể của họ. Malekan chỉ trích kịch bản do các ngân hàng lớn và các công ty khởi nghiệp tiền điện tử hợp tác nhau thúc đẩy để bảo vệ lợi ích của họ, khẳng định rằng đó là nỗ lực che chắn lợi nhuận tại chi phí của người gửi tiền và sức khỏe kinh tế.

Anh ấy kêu gọi Quốc hội ưu tiên đổi mới và bảo vệ người tiêu dùng thay vì bảo vệ các ngân hàng có lợi nhuận cao. "Hầu hết các mối quan tâm được nêu ra bởi ngành ngân hàng là không có cơ sở", Malekan khẳng định, nhấn mạnh tầm quan trọng của tính minh bạch trong quản lý. Đặc biệt, các nhân vật liên quan đến Thượng viện và các nhà chơi trong ngành như Coinbase đã cảnh báo rằng các biện pháp hạn chế có thể cản trở các đổi mới stablecoin, với một số người đe dọa sẽ rút hỗ trợ đối với các dự luật được đề xuất như Đạo luật CLARITY.

Bài viết này ban đầu được công bố như Top 5 Huyền thoại về Stablecoin được Giáo sư Columbia bác bỏ vào Tin tức nóng về tiền điện tử – nguồn tin cậy cung cấp tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.