Coinbase nhắm đến việc thúc đẩy stablecoin cùng với Stripe, Visa, Mastercard, gây áp lực lên USDC của Circle

Việc Coinbase có khả năng chuyển hướng sang nền tảng stablecoin mới được hỗ trợ bởi Stripe, Visa và Mastercard đã gây chấn động thị trường và tạo thêm áp lực lên Circle, nhà phát hành USDC. Điều gì đã xảy ra - CoinDesk báo cáo rằng Coinbase Global đang đánh giá khả năng tham gia vào cơ sở hạ tầng stablecoin tập trung vào thanh toán đang được phát triển cùng với Stripe, Visa và Mastercard. Nền tảng này có thể hoạt động ngoài hệ sinh thái USDC hoặc chuyển một phần luồng thanh toán ra khỏi mạng lưới của Circle. - Tin tức này ảnh hưởng đến cổ phiếu: Cổ phiếu Circle giảm tới 4% ngay sau khi mở cửa vào thứ Ba, trong khi Coinbase giảm khoảng 1,4% trong cùng phiên giao dịch. Visa và Mastercard cũng giảm hơn 2% vào buổi sáng đó. - Áp lực từ thị trường tiền điện tử càng làm trầm trọng thêm tình hình — bitcoin giao dịch gần mức $66.800 sau đà giảm khoảng 2,8% trong 24 giờ, một đợt giảm sâu trong ngày về gần $65.000, và khoảng $1,8 tỷ bị thanh lý trên toàn bộ thị trường tiền điện tử. Phản ứng của thị trường và nhà đầu tư lẻ - Tâm lý nhà đầu tư lẻ được theo dõi trên Stocktwits trở nên giảm giá đối với cả Circle và Coinbase trong ngày qua. Số lượng tin nhắn tăng mạnh: Số lần nhắc đến Circle tăng khoảng 40% trong 24 giờ, và cả Circle lẫn Coinbase đều chứng kiến lượng tin nhắn tăng hơn 150% trong tháng qua. - Tâm lý nhà đầu tư lẻ chia rẽ đối với các mạng thẻ: Visa có xu hướng giảm giá, trong khi Mastercard chuyển sang cực kỳ tích cực sau khi trước đó đã tích cực. Tại sao điều này quan trọng với Circle và Coinbase - Kinh doanh của Circle gắn chặt với USDC. Các tài liệu công ty được trích dẫn trong báo cáo cho thấy thu nhập từ dự trữ là động lực doanh thu chính: Circle kiếm được khoảng $2,64 tỷ doanh thu năm 2025 từ thu nhập trên tài sản đảm bảo cho USDC. - Coinbase và Circle đã có thỏa thuận chia sẻ doanh thu từ năm 2023: Coinbase giữ toàn bộ lãi suất từ USDC được giữ trên sàn giao dịch của mình và chia đều doanh thu với Circle đối với USDC lưu thông ngoài sàn. - CEO Coinbase Brian Armstrong cho các nhà đầu tư trong cuộc gọi báo cáo quý I rằng các hợp đồng này “đã được thiết lập từ trước” và công ty kỳ vọng sẽ tiếp tục mối quan hệ này dưới cùng các điều khoản. Tuy nhiên, báo cáo của CoinDesk đặt ra khả năng Coinbase có thể tăng đòn bẩy trong các cuộc đàm phán sắp tới nếu tham gia vào nền tảng stablecoin thay thế trước khi hợp đồng được gia hạn dự kiến vào tháng Tám. Những điều cần theo dõi - Việc Coinbase chính thức tham gia hoặc ủng hộ cơ sở hạ tầng stablecoin tập trung vào thanh toán mới. - Bất kỳ thay đổi nào đối với điều khoản chia sẻ doanh thu USDC khi hợp đồng được gia hạn vào cuối năm nay. - Dòng chảy thị trường chuyển khỏi USDC sang bất kỳ mạng lưới mới nào được các đối tác thanh toán lớn hỗ trợ, cùng tác động rộng hơn đến cạnh tranh stablecoin và hạ tầng thanh toán. Tóm lại: Một sáng kiến stablecoin được hỗ trợ bởi ngành thanh toán, với Coinbase cân nhắc tham gia, đang tạo ra một đối thủ tiềm năng cho thương hiệu USDC của Circle và đã gây ra sự lo lắng ngắn hạn trên thị trường — tác động thực sự sẽ phụ thuộc vào các cam kết chính thức và cách thức diễn ra cuộc gia hạn hợp đồng sắp tới.