Điểm chính
Coinbase và Better Home & Finance Holding Company đã hoàn tất khoản vay mua nhà đầu tiên được hỗ trợ bởi Fannie Mae, sử dụng BTC làm tài sản đảm bảo vào ngày 4 tháng Sáu. Các công ty này dự kiến sẽ cung cấp sản phẩm này cho những người vay đủ điều kiện trên toàn nước Mỹ trong những tháng tới. Sản phẩm hiện hỗ trợ BTC và USDC làm tài sản đảm bảo hợp lệ, và Better giữ các tài sản tiền điện tử được cam kết thông qua một tài khoản ký gửi trên nền tảng của Coinbase trong suốt thời hạn khoản vay. Better cho biết những biến động giá BTC thông thường sẽ không kích hoạt yêu cầu ký quỹ hoặc thanh lý bắt buộc, nhưng Better có thể thanh lý tài sản tiền điện tử được cam kết nếu người vay chậm thanh toán quá 60 ngày. Sản phẩm trở nên khả thi sau khi giám đốc FHFA Bill Pulte yêu cầu cơ quan này công nhận các tài sản kỹ thuật số được lưu giữ trên các sàn giao dịch tập trung là tài sản đảm bảo hợp lệ.
Tại sao điều này quan trọng: Tài sản đảm bảo thế chấp được hỗ trợ bởi tiền điện tử có thể biến các khoản nắm giữ tài sản kỹ thuật số thành khả năng vay vốn mà không cần bán ngay.
Tâm lý thị trường
Cẩn trọng tích cực, ưa rủi ro, do chính sách điều hành.
Lý do: Coinbase và Better đã đóng khoản vay mua nhà đầu tiên được hỗ trợ bởi Fannie Mae, sử dụng BTC làm tài sản đảm bảo, điều này hỗ trợ trường hợp sử dụng rộng rãi hơn cho các tài sản tiền điện tử.
Các trường hợp tương tự trong quá khứ
SEC đã phê duyệt niêm yết và giao dịch cổ phiếu của nhiều quỹ ETP Bitcoin spot vào ngày 10 tháng 1 năm 2024, mở ra kênh tiếp cận được quản lý để tiếp cận bitcoin thông qua tài khoản chứng khoán. Kênh tiếp cận này trở thành tiền lệ được công nhận cho sự tích hợp tiền điện tử vào tài chính truyền thống. (SEC) Khác biệt: Sản phẩm thế chấp sử dụng tiền điện tử làm tài sản đảm bảo cho tín dụng thay vì như một công cụ đầu tư, do đó hiệu suất tín dụng và các quy tắc lưu ký quan trọng hơn việc tiếp cận giao dịch.
Hiệu ứng Ripple
Nếu các chủ nợ thế chấp chấp nhận tiền điện tử được lưu ký tập trung làm tài sản đảm bảo, thì của cải tiền điện tử có thể trở thành khả năng vay vốn trên thị trường bất động sản mà không cần bán spot. Kênh này có thể hỗ trợ các kỳ hạn nắm giữ dài hơn cho các tài sản đủ điều kiện khi người vay ưu tiên tín dụng có đảm bảo thay vì thanh lý. Nếu các điều khoản triển khai duy trì ổn định, thì các chủ nợ khác có thể đánh giá các quy trình tài sản đảm bảo tương tự.
Cơ hội & Rủi ro
Cơ hội: Khi việc triển khai trên toàn quốc bắt đầu, mức độ tiếp nhận của người vay có thể trở thành tín hiệu về sự chấp nhận của tín dụng được đảm bảo bằng tiền điện tử. Các nhà đầu tư có thể theo dõi các điều khoản sản phẩm trước khi tăng cường tiếp xúc với các doanh nghiệp liên quan đến dịch vụ tài sản đảm bảo là tiền điện tử.
Rủi ro: Nếu những người vay tiếp cận ngưỡng thanh lý 60 ngày chậm trễ, thì việc giảm tiếp xúc với các cấu trúc tài sản đảm bảo có đòn bẩy cao có thể hạn chế rủi ro bán ép. Nếu tiêu chí đủ điều kiện của tài sản đảm bảo thu hẹp, thì tín hiệu chấp nhận sẽ suy yếu.