Thomas Laffont, đồng sáng lập Coatue Management, vừa đưa ra một trong những dự đoán táo bạo nhất trong lịch sử đầu tư công nghệ gần đây. Phát biểu tại All-In Liquidity Summit vào ngày 4 tháng 6 năm 2026, ông dự đoán rằng các đợt IPO từ SpaceX, OpenAI và Anthropic sẽ tổng cộng vượt quá giá trị thoát vốn toàn bộ các công ty được đầu tư mạo hiểm trong thập kỷ qua.
Tám cái tên vĩ đại và 4 nghìn tỷ USD giá trị tư nhân
Luận văn của Laffont tập trung vào những gì ông gọi là “8 công ty tuyệt vời,” một nhóm các công ty công nghệ và AI tư nhân bao gồm SpaceX, Stripe, Anthropic, Databricks, Revolut, ByteDance, Anduril và OpenAI. Cùng nhau, tám công ty này có tổng định giá gần 4 nghìn tỷ USD.
SpaceX đang chuẩn bị một đợt IPO nhắm đến định giá ít nhất 1,8 nghìn tỷ USD, có thể huy động được 75 tỷ USD trong quá trình này. Đợt niêm yết này riêng lẻ sẽ là đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, vượt xa mức huy động khoảng 25 tỷ USD của Saudi Aramco vào năm 2019. Trong khi đó, Anthropic đã nộp đơn S-1 bí mật, một tín hiệu rõ ràng cho thấy đợt ra mắt công chúng của họ đang đến gần chứ không chỉ là lý thuyết.
Coatue Management có rủi ro đối với nhiều thành viên trong Nhóm 8 Vĩ đại, bao gồm các vị thế đáng kể tại Anthropic.
Toán học xác suất đằng sau những kết quả trị giá nghìn tỷ đô la
Laffont chia sẻ dữ liệu cho thấy các công ty có định giá tỷ đô có 8% khả năng cuối cùng đạt mức 10 tỷ đô. Con số nổi bật hơn liên quan đến các centacorn—những công ty đã vượt mốc định giá 100 tỷ đô. Theo Laffont, các công ty này có 31% khả năng đạt mức 1 nghìn tỷ đô.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư thị trường công khai, sự xuất hiện của SpaceX, OpenAI và Anthropic sẽ ngay lập tức tái cấu trúc thành phần chỉ số và tỷ trọng ngành. Việc niêm yết SpaceX với định giá 1,8 nghìn tỷ USD sẽ khiến nó trở thành một trong năm công ty công khai có giá trị nhất thế giới ngay từ ngày đầu tiên.
Đối với các nhà phân bổ vốn đầu tư mạo hiểm, dữ liệu của Laffont tạo ra một sự căng thẳng thú vị. Xác suất 8% để một công ty kỳ lân đạt giá trị 10 tỷ đô la cho thấy rằng các danh mục đầu tư kỳ lân rộng rãi vẫn mang rủi ro nhị phân đáng kể. Nhưng xác suất 31% ở cấp độ centacorn cho thấy những người chiến thắng lớn có khả năng tiếp tục chiến thắng cao hơn nhiều so với quan niệm thông thường.