BlockBeats tin tức, ngày 6 tháng 3, thị trường phái sinh đã率先 phát tín hiệu thanh khoản. CME thông báo giảm mức ký quỹ cho hợp đồng tương lai kim loại quý, bạc từ 18% xuống 14%, vàng từ 9% xuống 7%, có thể đang tạo không gian cho sự biến động thị trường và mức độ tham gia vốn cao hơn. Đồng thời, xung đột Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng, khiến thị trường đánh giá lại rủi ro lạm phát, câu chuyện cắt giảm lãi suất nhanh chóng nguội lạnh.
Định giá trên thị trường lãi suất đã có sự chuyển hướng rõ rệt. Giá dầu tăng mạnh đã củng cố kỳ vọng lạm phát, khiến các nhà giao dịch bắt đầu giảm bớt các vị thế dự đoán cắt giảm lãi suất trong năm nay; hiện tại, thị trường hoán đổi lãi suất chỉ định giá khoảng 35 điểm cơ bản cho không gian nới lỏng, trong khi trước đây kỳ vọng gần 60 điểm cơ bản. Đồng thời, thị trường quyền chọn thậm chí còn đưa lại xác suất nhỏ của việc tăng lãi suất, khiến thông điệp “lãi suất cao hơn kéo dài hơn” dần trở thành kịch bản chủ đạo.
Sự thay đổi định giá này cũng khiến các tài sản phòng vệ truyền thống đồng thời mất tác dụng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng đã kìm hãm giá cả, đồng USD mạnh lên làm suy yếu hiệu suất của vàng, trong khi yên Nhật và franc Thụy Sĩ cũng suy yếu do sự phụ thuộc vào năng lượng và kỳ vọng can thiệp chính sách. Thị trường trong ngắn hạn hình thành mô hình tài sản “dòng tiền do USD chi phối”. Do đó, sự chú ý của vốn tập trung vào dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sắp được công bố, khi thị trường kỳ vọng thông qua tình hình thị trường lao động để đánh giá liệu tính bền vững của nền kinh tế có đủ mạnh để duy trì môi trường lãi suất cao hiện tại hay không.
Đối với thị trường tiền mã hóa, định giá tài sản vĩ mô vẫn là động lực bên ngoài chính. Hiện tại, câu chuyện về dòng tiền đang chuyển từ “giao dịch cắt giảm lãi suất” sang “lạm phát và cú sốc năng lượng”, trong ngắn hạn có thể khó thoát khỏi vùng hiện tại, với độ biến động tổng thể của tài sản rủi ro tăng lên. Điểm chú ý ngắn hạn của thị trường là liệu dữ liệu việc làm và lạm phát có thể tái định hình kỳ vọng lãi suất và xác định hướng đi tiếp theo của thanh khoản toàn cầu hay không.