CME Group, sàn giao dịch đứng sau các hợp đồng giao sau dầu mỏ đến phái sinh bitcoin, đang tiến hành bước đi vào nền kinh tế AI. Công ty đã công bố hợp tác với Silicon Data để ra mắt thị trường giao sau tính toán đầu tiên trên thế giới, tùy thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý, với mục tiêu ra mắt vào cuối năm 2025.
Logic rất đơn giản. Giá thuê GPU cho các tác vụ AI biến động mạnh mẽ, và hiện chưa có cách chuẩn hóa nào để phòng ngừa rủi ro này. CME muốn thay đổi điều đó bằng cách biến sức mạnh tính toán thành một hàng hóa có thể giao dịch, ngang hàng với dầu thô và ngô.
Cách việc thuê GPU trở thành một khoản đầu tư hàng hóa
Các hợp đồng giao sau sẽ được xây dựng dựa trên các mức chuẩn hàng ngày của Silicon Data về tỷ lệ thuê GPU theo yêu cầu, được mô tả là chỉ số định giá tiêu chuẩn hóa đầu tiên trên thế giới cho các tài nguyên tính toán. Silicon Data theo dõi chi phí thuê GPU mỗi ngày, và CME sẽ sử dụng những con số này làm nền tảng cho các hợp đồng có thể giao dịch.
Đối tượng mục tiêu bao gồm các nhà giao dịch, tổ chức tài chính, nhà phát triển AI và nhà cung cấp dịch vụ đám mây. Về cơ bản, bất kỳ ai trả tiền để sử dụng sức mạnh tính toán, bán sức mạnh tính toán hoặc muốn đầu cơ về xu hướng giá cả của sức mạnh tính toán.
CME đã mô tả mục tiêu là “thị trường tính toán trị giá hàng nghìn tỷ đô la” trong bản tin báo chí của mình.
Tại sao điều này lại quan trọng hiện nay
Đối với cả các startup và doanh nghiệp AI, chi phí tính toán là một khoản chi tiêu lớn và không thể dự đoán trước. Một thị trường giao sau, về lý thuyết, sẽ giúp họ lập ngân sách hiệu quả hơn. Một công ty AI lên kế hoạch thực hiện một đợt huấn luyện lớn sau sáu tháng có thể khóa mức giá thuê GPU hiện tại thay vì hy vọng giá không tăng đột biến.
Ở phía đối diện của giao dịch đó, các nhà cung cấp dịch vụ điện toán GPU có thể sử dụng giao sau để đảm bảo doanh thu ở mức giá hiện tại, bảo vệ chính họ nếu thị trường suy yếu.
Bản tin báo chí của CME cho biết “các sản phẩm này sẽ cho phép các bên tham gia thị trường quản lý biến động và rủi ro giá liên quan đến thị trường tính toán trị giá hàng nghìn tỷ đô la.”
Các rào cản về quy định và cấu trúc
CME hoạt động dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, và bất kỳ sản phẩm giao sau mới nào đều phải vượt qua tiêu chuẩn này. CFTC sẽ cần đánh giá xem các chỉ số của Silicon Data có đủ vững chắc để trở thành chỉ số cơ sở cho thị trường phái sinh được quản lý hay không.
Các chỉ số hàng ngày của Silicon Data nhằm giải quyết vấn đề này bằng cách theo dõi mức giá thuê GPU theo yêu cầu một cách chuẩn hóa. Tuy nhiên, thị trường thuê tính toán vẫn còn phân tán giữa nhiều nhà cung cấp với các cấu trúc giá cả, điều khoản kỳ hạn và cấu hình phần cứng khác nhau.
Cũng có câu hỏi về độ sâu thị trường. Các thị trường giao sau cần đủ số lượng người tham gia ở cả hai phía để hoạt động. Những ngày đầu của giao sau bitcoin tại CME chứng kiến khối lượng tương đối mỏng trước khi sự chấp nhận của tổ chức tăng lên. Giao sau tính toán có thể đối mặt với vấn đề khởi đầu lạnh tương tự, đặc biệt nếu các nhà phát triển AI chưa quen sử dụng phái sinh để quản lý chi phí.