CME Group đang ra mắt hợp đồng tương lai biến động Bitcoin dựa trên chỉ số BVX, tạo ra một "chỉ số hoảng loạn" tương tự như VIX S&P 500 cho Bitcoin.
Sản phẩm này đang chờ sự phê duyệt cuối cùng từ Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC). Điều này sẽ hiệu quả tạo ra chỉ số “chỉ số hoảng loạn” Bitcoin được quản lý đầu tiên, tương tự như chỉ số VIX cho cổ phiếu Mỹ.
Các hợp đồng mới này sẽ dựa trên Chỉ số biến động Bitcoin CME CF (BVX)—một chỉ số 30 ngày sử dụng dữ liệu từ các tùy chọn CME để đo lường mức độ biến động kỳ vọng của các tài sản số hàng đầu.
Khác với cách thức truyền thống, trong giao dịch truyền thống, nhà đầu tư đặt cược vào xu hướng giá; trong khi hợp đồng tương lai BVI cho phép giao dịch trực tiếp mức độ biến động giá kỳ vọng, bất kể thị trường tăng hay giảm.
Wall Street đang tìm kiếm sự bảo vệ, chứ không chỉ là mức độ tiếp xúc rủi ro
Việc ra mắt sản phẩm này diễn ra vào thời điểm then chốt của thị trường tiền mã hóa. Chỉ vài ngày trước, quy mô tài sản của các quỹ ETF bitcoin现货 tại Mỹ đã vượt mốc 100 tỷ USD—điều này cho thấy mức độ đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức vào bitcoin đã đạt ngang tầm với các tài sản truyền thống.
Tuy nhiên, điều này mang đến một thách thức mới cho quỹ: làm thế nào để bảo vệ bản thân khỏi sự sụp đổ của thị trường mà không cần bán các vị thế bitcoin thực tế.
Chicago Mercantile Exchange (CME) đã nhìn thấy cơ hội lớn từ đây. Các hợp đồng tương lai về độ biến động mới sẽ giúp các nhà đầu tư tổ chức phòng ngừa rủi ro do độ biến động tăng đột ngột — tình huống thường đi kèm với sự sụt giảm mạnh giá tài sản.
Theo David Schlageter, sản phẩm này của Morgan Stanley sẽ trở thành “công cụ then chốt” trong quản lý rủi ro danh mục đầu tư tiền điện tử của các tổ chức.
Bitcoin giờ cũng có chỉ số "VIX" riêng của mình
Thị trường đã bắt đầu so sánh trực tiếp chỉ số BVX với chỉ số VIX được sử dụng cho cổ phiếu Mỹ.
Tương tự chỉ số VIX, “chuẩn độ biến động Bitcoin” mới sẽ không đo lường giá của tài sản本身, mà đo lường kỳ vọng của thị trường đối với xu hướng và áp lực trong tương lai.
Chỉ số này sẽ được cập nhật mỗi giây trong suốt phiên giao dịch, dựa trên hoạt động giao dịch quyền chọn Bitcoin của CME. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một công cụ đánh giá rủi ro thời gian thực chính xác hơn.
The launch of the CF Benchmark BVX, according to Sui Zhong, may be as significant to the cryptocurrency market as the introduction of the CME Bitcoin Reference Rate years ago — an index that later paved the way for spot Bitcoin ETFs.
Chicago Mercantile Exchange accelerates institutionalization of the cryptocurrency market
Các hợp đồng tương lai BVI mới là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của CME nhằm biến các sản phẩm phái sinh tiền điện tử thành một thành phần hoàn toàn tích hợp của thị trường tài chính toàn cầu.
Sàn giao dịch đã sẵn sàng chuyển sang giao dịch tiền điện tử gần 24 giờ qua nền tảng CME Globex — động thái này nhằm đưa thị trường Bitcoin tiến gần hơn đến tiêu chuẩn của các chỉ số S&P 500, trái phiếu chính phủ và các sản phẩm phái sinh ngoại hối.
Các hợp đồng này sẽ được thanh toán bằng tiền mặt, nghĩa là không có giao nhận thực tế Bitcoin. Nhà đầu tư sẽ chỉ giao dịch dựa trên độ biến động dự kiến của Bitcoin.
Đối với thị trường tổ chức, điều này đại diện cho một sự thay đổi lớn. Trước đây, bitcoin chủ yếu được xem là một tài sản đầu cơ. Với sự ra đời của hợp đồng tương lai biến động, nó bắt đầu thể hiện các đặc tính của công cụ tài chính trưởng thành, với cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh cho việc phòng ngừa rủi ro, quản lý rủi ro và thanh khoản phái sinh.
Nói cách khác, Phố Wall không chỉ đơn thuần mua Bitcoin, mà đang bắt đầu xây dựng một hệ thống tài chính đã tồn tại hàng chục năm trên thị trường truyền thống xung quanh Bitcoin.