CEO của CME Group, Terry Duffy, đã cảnh báo tuần này rằng việc Hoa Kỳ triển khai các hợp đồng giao sau vĩnh cửu được quản lý đối với tiền điện tử — hay còn gọi là “perps” — có thể “là một thảm họa đang chờ xảy ra”, khi cho rằng các sản phẩm này mang lại rủi ro quá lớn cho nhà đầu tư lẻ và có thể gây áp lực lên toàn bộ hệ thống tài chính. Phát biểu tại hội nghị Global Exchange & Fintech của Piper Sandler vào ngày 4 tháng 6, Duffy chỉ trích quyết định của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) trong việc phê duyệt các hợp đồng giao sau vĩnh cửu được quản lý, gọi những công cụ này là có đòn bẩy cao và phức tạp. Khác với giao dịch giao sau tiêu chuẩn, giao dịch giao sau vĩnh cửu không có ngày hết hạn và cho phép nhà giao dịch giữ vị thế vô thời hạn, thường với đòn bẩy lên đến 50x. Duffy nêu bật các cơ chế thanh lý tự động, chi phí tỷ lệ tài trợ thiếu minh bạch và nguy cơ tổn thất nghiêm trọng đối với các nhà giao dịch lẻ thiếu hiểu biết. Các sự kiện chính và bối cảnh: - Thay đổi quy định: Vào ngày 29 tháng 5, CFTC đã phê duyệt các hợp đồng giao sau vĩnh cửu tiền điện tử được quản lý đầu tiên dành cho người tham gia tại Hoa Kỳ — một thay đổi lớn mở ra thị trường vốn lâu nay do các sàn giao dịch nước ngoài thống trị. - Người tiên phong: Kalshi đã ra mắt hợp đồng giao sau vĩnh cửu bitcoin ngay sau khi được phê duyệt và tiếp tục ra mắt hợp đồng giao sau vĩnh cửu ethereum vào ngày 4 tháng 6 năm 2026. - Danh sách chờ phê duyệt: Một danh sách rộng hơn gồm 11 hợp đồng tiền điện tử bổ sung — bao gồm Solana và Dogecoin — đã được nộp để xem xét quy định nhưng vẫn cần được phê duyệt từng trường hợp. - Truy cập của tổ chức và các động thái của sàn giao dịch: Coinbase Financial Markets đã nhận được hướng dẫn cho phép khách hàng tổ chức đủ điều kiện tại Hoa Kỳ tiếp cận các hợp đồng giao sau vĩnh cửu và quyền chọn được niêm yết trên Deribit (mà Coinbase đã mua lại vào năm 2025). Kraken cũng lên kế hoạch ra mắt hợp đồng giao sau vĩnh cửu bitcoin được quản lý thông qua Bitnomial Exchange, sàn giao dịch đã được công ty mẹ của Kraken là Payward mua lại đầu năm nay. Tác động thị trường và quan điểm của Duffy: Duffy cảnh báo rằng sự mở rộng nhanh chóng của perps có thể khiến giao dịch chuyển khỏi các sàn giao dịch giao sau truyền thống. Giá cổ phiếu của các công ty vận hành sàn giao dịch lớn như CME Group, Cboe Global Markets và Intercontinental Exchange đã giảm trong tuần này do lo ngại của nhà đầu tư rằng perps tiền điện tử được quản lý có thể hút dòng giao dịch khỏi các thị trường giao sau đã được thiết lập. Tuy nhiên, Duffy nhấn mạnh rằng nhu cầu từ tổ chức dường như hạn chế: ông cho biết 85–90% thanh khoản của CME đến từ các đối tác tổ chức và các nhà phân tích không coi perps tiền điện tử là sự thay thế đáng kể cho các sản phẩm giao sau mà các nhà giao dịch chuyên nghiệp thường sử dụng. Ngoài nhu cầu, ông chỉ trích tốc độ xem xét quy định, cho rằng CFTC đã hành động quá nhanh đối với một công cụ mới mẻ và có đòn bẩy cao như vậy, đồng thời bỏ qua quy trình đánh giá kỹ lưỡng thường được kỳ vọng đối với các phái sinh mới. Khi các sàn giao dịch đua nhau xây dựng thị phần trong thị trường perps Hoa Kỳ vừa được mở ra, Duffy kêu gọi sự giám sát chặt chẽ hơn đối với các sản phẩm có đòn bẩy cao trước khi chúng được quảng bá rộng rãi đến nhà đầu tư lẻ — một lời cảnh báo bổ sung góc nhìn về quy định và quản lý rủi ro vào câu chuyện ngành đang diễn ra vô cùng nhanh chóng này.
CEO của CME cảnh báo rằng các hợp đồng Vĩnh cửu được quản lý về tiền điện tử có thể là “một thảm họa đang chờ bùng nổ”
ChainGPTChia sẻ
Tóm tắt
CEO của CME Group, Terry Duffy, gọi việc Mỹ ra mắt hợp đồng giao sau vĩnh cửu được quản lý là một “thảm họa đang chờ xảy ra”, cảnh báo về các rủi ro đối với nhà đầu tư lẻ và hệ thống tài chính. Phát biểu tại hội nghị Piper Sandler, Duffy chỉ trích việc CFTC phê duyệt nhanh chóng các sản phẩm này, nhấn mạnh vào mức đòn bẩy cao và độ phức tạp của chúng. Hợp đồng giao sau vĩnh cửu cung cấp đòn bẩy 50x, không có ngày đáo hạn và tỷ lệ cấp vốn thiếu minh bạch, có thể dẫn đến thanh lý tự động. CFTC đã phê duyệt hợp đồng giao sau vĩnh cửu được quản lý đầu tiên vào ngày 29 tháng Năm, với Kalshi ra mắt hợp đồng bitcoin và ethereum ngay sau đó. Mười một hợp đồng khác, bao gồm Solana và Dogecoin, đang chờ phê duyệt. Coinbase và Kraken cũng đang gia nhập thị trường, với Coinbase liên kết với Deribit và Kraken lên kế hoạch triển khai hợp đồng vĩnh cửu thông qua Bitnomial. Duffy cảnh báo rằng sự mở rộng nhanh chóng này có thể làm dịch chuyển giao dịch ra khỏi các hợp đồng giao sau truyền thống, lưu ý rằng thanh khoản của CME chủ yếu đến từ các tổ chức. Ông kêu gọi CFTC chậm lại và đánh giá tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận trước khi mở rộng rộng rãi cho nhà đầu tư lẻ.
Nguồn:Hiển thị bản gốc
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể được lấy từ bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung, không có bất kỳ đại diện hay bảo đảm nào dưới bất kỳ hình thức nào và cũng không được hiểu là lời khuyên tài chính hay đầu tư. KuCoin sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào hoặc về bất kỳ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này.
Việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro. Vui lòng đánh giá cẩn thận rủi ro của sản phẩm và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn dựa trên hoàn cảnh tài chính của chính bạn. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Tiết lộ rủi ro của chúng tôi.