CME Group và Intercontinental Exchange, công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, đang kêu gọi các cơ quan quản lý và lập pháp Hoa Kỳ tăng cường giám sát sàn phái sinh phi tập trung Hyperliquid, theo một báo cáo của Bloomberg.
Hai nhà điều hành sàn giao dịch đã đưa ra những lo ngại với các quan chức tại Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai và các thành viên Quốc hội về thị trường giao sau vĩnh viễn đang phát triển nhanh chóng của Hyperliquid. Những lo ngại của họ tập trung vào thao túng thị trường, trốn tránh lệnh trừng phạt và tác động có thể có của hoạt động giao dịch phi tập trung đối với cơ chế xác định giá hàng hóa truyền thống.
Hyperliquid đã trở thành một trong những nền tảng phái sinh trên chuỗi lớn nhất, với khối lượng giao dịch mạnh mẽ trong các hợp đồng giao sau vĩnh viễn và tiếp xúc tổng hợp với các tài sản như hàng hóa và cổ phiếu. Nền tảng này hoạt động 24/7 và cho phép người dùng giao dịch các sản phẩm đòn bẩy ngoài khung giờ của các sàn giao dịch truyền thống.
Báo cáo cho biết CME và ICE tin rằng cấu trúc phi tập trung của Hyperliquid và môi trường giao dịch chủ yếu ẩn danh có thể cho phép các thực thể xấu ảnh hưởng đến giá hoặc tránh các hạn chế tài chính. Các công ty này được cho là đang thúc đẩy việc tăng cường giám sát, bao gồm các yêu cầu đăng ký có thể với CFTC đối với các nền tảng cung cấp phái sinh cho người dùng tại Mỹ.
CME và ICE nâng cao mối quan ngại về thao túng thị trường
CME và ICE vận hành một số thị trường phái sinh và hàng hóa được quản lý lớn nhất thế giới. Những lo ngại của họ được cho là tập trung vào việc hoạt động giao dịch của Hyperliquid có thể ảnh hưởng đến các mức giá tham chiếu trong các lĩnh vực như dầu mỏ, nơi các thị trường truyền thống phụ thuộc vào các sàn giao dịch được quản lý và quy trình chuẩn mực.
Sự mở rộng của Hyperliquid vào các thị trường phái sinh thông qua HIP-3 đã đưa nền tảng này gần hơn với các thị trường lâu nay bị chi phối bởi các sàn giao dịch truyền thống. Các sản phẩm này cho phép nhà giao dịch tiếp cận các tài sản như cổ phiếu và hàng hóa thông qua các hợp đồng trên chuỗi.
Các chủ sở hữu sàn giao dịch truyền thống cho rằng các nền tảng giao dịch ẩn danh hoặc được quản lý nhẹ có thể tạo ra rủi ro nếu các bên tham gia lớn phối hợp giao dịch, sử dụng thông tin nội bộ hoặc chuyển hướng hoạt động thông qua các thực thể liên quan đến các khu vực bị trừng phạt.
Những lo ngại xuất hiện trong bối cảnh CME cũng đang mở rộng kinh doanh phái sinh tiền điện tử của riêng mình. Sàn giao dịch đang chuẩn bị ra mắt các hợp đồng giao sau biến động bitcoin vào ngày 1 tháng Sáu và các hợp đồng giao sau chỉ số Crypto CME của Nasdaq vào ngày 8 tháng Sáu, tùy thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý. Các sản phẩm này nhắm đến các nhà giao dịch tổ chức đang tìm kiếm mức độ tiếp xúc với tiền điện tử được quy định.
Hyperliquid bảo vệ mô hình thị trường trên chuỗi
Hyperliquid đã phản hồi báo cáo bằng cách bác bỏ các mối quan ngại là không có cơ sở. Nền tảng này cho rằng các blockchain công khai cung cấp hồ sơ giao dịch minh bạch, giúp khó thực hiện thao túng ẩn hơn so với các cấu trúc thị trường riêng tư.
Sàn giao dịch phi tập trung cho biết mô hình của nó mang lại khả năng truy cập thị trường 24/7, giảm khoảng cách giá và tính minh bạch công khai về hoạt động thị trường. Nó cũng cho biết các hệ thống trên chuỗi có thể tạo ra một môi trường mở hơn cho các cơ quan quản lý vì các giao dịch và vị thế có thể được xem xét trên cơ sở hạ tầng công khai.
Hyperliquid đã phát triển nhanh chóng trong lĩnh vực phái sinh trên chuỗi. Tính đến tháng 5 năm 2026, Hyperliquid được cho là kiểm soát 53% phí được tạo ra trong toàn bộ lĩnh vực phái sinh trên chuỗi, trong khi vị thế mở đạt 2,45 tỷ USD. Sự tăng trưởng của nền tảng này đã biến nó thành đối thủ trực tiếp của cả các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung và các thị trường phái sinh truyền thống.
Đồng thời, nhà điều tra tiền điện tử ZachXBT đã chỉ ra các mối quan hệ tài chính được báo cáo giữa ICE và Polymarket, đồng thời đặt câu hỏi tại sao ICE – chủ sở hữu của NYSE – lại đưa ra các lo ngại về Hyperliquid mà không nhắc đến nền tảng thị trường dự đoán.
Một ảnh chụp màn hình đính kèm trong bài đăng của anh ấy cho thấy ICE đã hoàn tất khoản đầu tư 600 triệu USD vào Polymarket vào tháng 3 năm 2026, sau khoản đầu tư 1 tỷ USD trước đó, đưa tỷ lệ sở hữu được báo cáo của họ lên khoảng 1,64 tỷ USD. Bình luận này thêm một lớp nghĩa mới vào cuộc tranh luận về việc các sàn giao dịch truyền thống có đang xem xét các đối thủ trên chuỗi một cách công bằng hay không.
Trung tâm Chính sách Hyperliquid, một nhóm vận động có liên quan đến hệ sinh thái, được cho là đã gặp Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) để thảo luận về con đường pháp lý cho sự tham gia của Hoa Kỳ. Nhóm này đang tìm kiếm một khung pháp lý cho phép truy cập có quy định, đồng thời công nhận sự khác biệt giữa các thị trường blockchain công khai và các sàn giao dịch tập trung.
Giá HYPE giảm sau báo cáo giám sát
Token gốc của Hyperliquid, HYPE, đã giảm sau báo cáo của Bloomberg. Token này giảm từ trên $45 xuống dưới $43 trước khi giao dịch gần $44, dù vẫn ở mức cao hơn trong 24 giờ.
Động thái này theo sau đợt tăng giá mạnh vào đầu tuần. HYPE tăng giá sau khi Coinbase và Circle công bố các đối tác liên quan đến Hyperliquid. Coinbase cho biết sẽ trở thành đối tác kho bạc USDC chính thức được triển khai trên nền tảng, bổ sung một công ty tiền điện tử lớn của Mỹ vào hệ sinh thái của nó.
Phản ứng của thị trường cho thấy các câu hỏi về quy định vẫn là trung tâm trong định giá và triển vọng tăng trưởng của Hyperliquid. Một con đường đăng ký chính thức với CFTC có thể hỗ trợ việc tiếp cận rộng rãi hơn từ các tổ chức, nhưng các quy định nghiêm ngặt hơn cũng có thể thay đổi cách nền tảng phục vụ người dùng.
Cuộc tranh luận diễn ra khi các nhà lập pháp Hoa Kỳ thúc đẩy luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa rộng hơn. Đạo luật CLARITY đã được thông qua khỏi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, nhằm xác định cách các chứng khoán và hàng hóa kỹ thuật số được quản lý.