The Bloomberg report states that CME Group and Intercontinental Exchange, the parent company of the New York Stock Exchange, are urging U.S. regulators and lawmakers to strengthen oversight of the decentralized derivatives exchange Hyperliquid.
Hai nhà vận hành sàn giao dịch sở hữu đẩy mạnh thị trường hợp đồng hoán đổi tăng trưởng nhanh chóng của Hyperliquid đã gây ra lo ngại cho các quan chức Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai và các nghị sĩ quốc hội. Lo ngại của họ chủ yếu tập trung vào thao túng thị trường, tránh né lệnh trừng phạt và tác động tiềm tàng của các hoạt động giao dịch phi tập trung đối với cơ chế xác định giá hàng hóa truyền thống.
Hyperliquid đã trở thành một trong những nền tảng giao dịch phái sinh trên chuỗi lớn nhất, với khối lượng giao dịch mạnh mẽ trong các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn và các vị thế tổng hợp trên các tài sản như hàng hóa, cổ phiếu. Nền tảng này hoạt động 24/7, cho phép người dùng giao dịch các sản phẩm đòn bẩy ngoài khung thời gian giao dịch của các sàn giao dịch truyền thống.
Báo cáo cho rằng CME Group và ICE cho rằng cấu trúc phi tập trung của nền tảng Hyperliquid và môi trường giao dịch ẩn danh cao có thể tạo điều kiện cho các cá nhân xấu lợi dụng để thao túng giá hoặc tránh né giám sát tài chính. Theo báo cáo, hai công ty này đang kêu gọi tăng cường giám sát, bao gồm khả năng yêu cầu các nền tảng cung cấp giao dịch phái sinh cho người dùng Mỹ đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC).
Chicago Mercantile Exchange và Intercontinental Exchange gây lo ngại về thao túng thị trường
CME Group và ICE vận hành các thị trường phái sinh và hàng hóa được quản lý lớn nhất thế giới. Theo báo cáo, họ lo ngại rằng hoạt động giao dịch của Hyperliquid có thể ảnh hưởng đến các mức giá tham chiếu trong các lĩnh vực như dầu mỏ, vì các thị trường truyền thống phụ thuộc vào các sàn giao dịch được quản lý và cơ chế định giá chuẩn.
Hyperliquid thông qua HIP-3 bước vào thị trường phái sinh, giúp nền tảng của họ tiến gần hơn đến các thị trường vốn lâu nay do các sàn giao dịch truyền thống chi phối. Các sản phẩm này cho phép nhà giao dịch tiếp cận cơ hội đầu tư vào các tài sản như cổ phiếu và hàng hóa thông qua hợp đồng trên chuỗi.
Các nhà vận hành sàn giao dịch truyền thống cho rằng, các nền tảng giao dịch ẩn danh hoặc có quy định lỏng lẻo có thể tạo ra rủi ro nếu các bên tham gia lớn phối hợp giao dịch, tận dụng thông tin nội bộ hoặc giao dịch thông qua các thực thể có liên quan đến các khu vực tư pháp bị trừng phạt.
CME Group cũng đang mở rộng hoạt động sản phẩm phái sinh tiền điện tử, gây ra những lo ngại. Sở giao dịch này đang chuẩn bị ra mắt hợp đồng tương lai biến động Bitcoin và hợp đồng tương lai chỉ số tiền điện tử CME Nasdaq, lần lượt vào ngày 1 tháng 6 và ngày 8 tháng 6, sau khi nhận được sự phê duyệt từ cơ quan quản lý. Các sản phẩm này nhắm đến các nhà giao dịch tổ chức tìm kiếm các khoản đầu tư tiền điện tử được quản lý.
Hyperliquid bảo vệ mô hình thị trường trên chuỗi
Siêu lỏng đáp lại nền tảng bác bỏ những lo ngại trong báo cáo, cho rằng những lo ngại này không có cơ sở. Nền tảng lập luận rằng blockchain công khai cung cấp hồ sơ giao dịch minh bạch, khiến việc thao túng bí mật trở nên khó khăn hơn so với trong các cấu trúc thị trường riêng tư.
Điểm giao dịch phi tập trung này cho biết mô hình của nó cung cấp quyền truy cập thị trường 24/7, chênh lệch giá nhỏ hơn và sự minh bạch công khai trong hoạt động thị trường. Nó cũng cho biết hệ thống trên chuỗi có thể tạo ra một môi trường mở hơn cho các cơ quan quản lý, vì thông tin giao dịch và vị thế có thể được kiểm tra trên cơ sở hạ tầng công cộng.
HyperliquidHyperliquid 在链上衍生品领域发展迅猛。截至 2026 年 5 月，据报道，Hyperliquid 控制着链上衍生品领域 53% 的交易手续费，未平仓合约规模已达 24.5 亿美元。该平台的增长使其成为中心化加密货币交易所和传统衍生品交易场所的直接竞争对手。
Trong khi đó, nhà điều tra tiền điện tử ZachXBT chỉ ra rằng ICE có mối liên hệ tài chính với Polymarket và đặt câu hỏi tại sao ICE – chủ sở hữu của Sở Giao dịch Chứng khoán New York – lại quan tâm đến Hyperliquid mà không quan tâm đến nền tảng thị trường dự đoán Polymarket.
Screenshot đính kèm, anh ấy chỉ ra rằng ICE đã hoàn thành khoản đầu tư 600 triệu đô la Mỹ vào Polymarket vào tháng 3 năm 2026, sau khi đã đầu tư 1 tỷ đô la Mỹ trước đó, đưa tổng lượng cổ phần của họ lên khoảng 1,64 tỷ đô la Mỹ. Bình luận này càng làm gia tăng cuộc tranh luận về việc các sàn giao dịch truyền thống có đối xử công bằng với các đối thủ cạnh tranh trên chuỗi hay không.
The advocacy organization associated with the blockchain ecosystem, the Hyperliquid Policy Center, has met with the U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) to discuss legitimate pathways for U.S. participation in the blockchain market. The organization is seeking a framework that permits regulated market access while recognizing the differences between public blockchain markets and centralized exchanges.
Sau khi công bố báo cáo giám sát, giá cổ phiếu giảm do đợt thổi phồng
Sau khi Bloomberg đưa tin về đồng tiền gốc của Hyperliquid, HYPE, giá đồng này giảm. Giá từ trên 45 USD giảm xuống dưới 43 USD, sau đó phục hồi trở lại gần 44 USD, nhưng vẫn duy trì ở mức cao trong vòng 24 giờ.
Trước đó, giá của Hyperliquid đã tăng mạnh vào đầu tuần này. Sau khi Coinbase và Circle công bố hợp tác với Hyperliquid, độ phổ biến của Hyperliquid càng được nâng cao. Coinbase cho biết họ sẽ trở thành đối tác tài chính chính thức của USDC trên nền tảng này, bổ sung thêm một công ty tiền mã hóa lớn của Mỹ vào hệ sinh thái của nó.
Phản ứng của thị trường cho thấy các vấn đề về quản lý vẫn là trung tâm trong định giá và triển vọng tăng trưởng của Hyperliquid. Việc giành được quyền đăng ký chính thức từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) sẽ giúp mở rộng khả năng tiếp cận của các nhà đầu tư tổ chức, nhưng các quy định quản lý nghiêm ngặt hơn cũng có thể thay đổi cách nền tảng này phục vụ người dùng.
Cuộc tranh luận này diễn ra đúng lúc các nhà lập pháp Mỹ đang thúc đẩy các đạo luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Đạo luật CLARITY đã chuyển đến Ủy ban Ngân hàng Thượng viện nhằm làm rõ cách thức quản lý các tài sản số là chứng khoán và hàng hóa.