Đạo luật CLARITY đã được thông qua tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào ngày 14 tháng 5 năm 2026 với tỷ lệ 15 phiếu thuận và 9 phiếu chống. Kết quả là, dự luật quan trọng nhất về cấu trúc thị trường tiền điện tử tại Mỹ đang tiến gần hơn đến cuộc bỏ phiếu cuối cùng tại toàn thể Thượng viện. Tuy nhiên, số phiếu vẫn chưa đủ, và một tranh chấp về một điều khoản đạo đức duy nhất đang cản trở tiến trình phía trước.
Đạo luật này điều chỉnh sự phân chia quyền hạn giữa SEC và CFTC đối với tài sản kỹ thuật số và được coi là người kế nhiệm dự luật FIT21, vốn đã thất bại tại Thượng viện năm 2024. Đại diện French Hill của Arkansas đã giới thiệu nó vào tháng 5 năm 2025. Hạ viện đã thông qua nó vào tháng 7 năm 2025 với tỷ lệ 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống, nhưng Đạo luật CLARITY đã đình trệ tại Thượng viện kể từ đó. Hơn nữa, cuộc bỏ phiếu mới nhất của ủy ban cũng tiếp tục theo đường lối đảng phái. Tất cả 13 thành viên Cộng hòa đều bỏ phiếu ủng hộ, trong khi chỉ có Ruben Gallego của Arizona và Angela Alsobrooks của Maryland bỏ phiếu vượt tuyến từ phía Dân chủ. Ngoài ra, ủy ban đã bác bỏ một sửa đổi do Thượng nghị sĩ Van Hollen đề xuất với tỷ lệ 11 phiếu chống và 13 phiếu thuận, nhằm cấm các quan chức chính phủ nắm giữ một số lợi ích tiền mã hóa. Tranh cãi này hiện là trở ngại cuối cùng trước khi đạo luật được thông qua.
Đăng ký mua bản tin của chúng tôi
Những bài viết hay nhất tuần này, được gửi trực tiếp vào hộp thư của bạn.
Điều mà đạo luật quy định
Đạo luật CLARITY chia việc giám sát tài sản kỹ thuật số thành ba danh mục. Thẩm quyền chính đối với các hàng hóa tài sản kỹ thuật số được gọi là thị trường spot thuộc về CFTC. Đổi lại, SEC giữ quyền kiểm soát đối với các tài sản kỹ thuật số bị hạn chế, những tài sản này đáp ứng điều kiện là chứng khoán. Các stablecoin thuộc danh mục thứ ba dưới sự giám sát chung của SEC và CFTC.
Sự phân chia này chấm dứt một cuộc tranh chấp về thẩm quyền kéo dài nhiều năm đã đẩy ngành công nghiệp vào tình trạng không chắc chắn về pháp lý. Ví dụ, Patrick Witt, cố vấn tiền mã hóa của Nhà Trắng, mô tả dự luật là một giải pháp mang lại cho ngành khoảng 90% những gì nó cần. Sự quan tâm đến việc thông qua nhanh chóng tương ứng ở mức cao.
Một giải pháp chuyển tiếp đã được triển khai. Vào ngày 17 tháng 3 năm 2026, SEC và CFTC đã công bố một bản giải thích chung dài 68 trang, rõ ràng phân loại 18 tài sản tiền điện tử là hàng hóa kỹ thuật số, bao gồm bitcoin, Ether, Solana, XRP và Litecoin. Nó lấp đầy khoảng trống trong khi dự luật vẫn đang chờ thông qua, nhưng không thay thế nó.
Thiếu bảy phiếu tại Thượng viện toàn thể
Trước cuộc bỏ phiếu quyết định, các nhà đàm phán phải hợp nhất hai phiên bản: một từ Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và một từ Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện. Phiên bản sau đã thông qua phiên bản cấu trúc thị trường riêng của mình vào tháng Một. Chỉ sau đó, toàn bộ hạ viện mới có thể bỏ phiếu. Hơn nữa, trở ngại thực sự nằm ở đó. Dự luật cần 60 phiếu để vượt qua ngưỡng kết thúc tranh luận và vượt qua việc trì hoãn. Với 53 thượng nghị sĩ Cộng hòa, do đó còn thiếu ít nhất bảy phiếu của các thượng nghị sĩ Dân chủ. Các cử tri có thể chuyển hướng tiềm năng bao gồm Kirsten Gillibrand, Mark Warner, Cory Booker, Chris Coons và Raphael Warnock.
Giá cho những phiếu bầu này được quy định bởi điều khoản đạo đức. Nó sẽ ngăn các quan chức cấp cao trong chính phủ kiếm lợi từ mối quan hệ kinh doanh với ngành công nghiệp tiền mã hóa và được coi là trở ngại lớn nhất trên con đường tiến tới một cuộc bỏ phiếu. Gillibrand đã đặt ra một điều kiện: nếu không có điều khoản như vậy, bà sẽ không cho phép dự luật được thông qua. Đồng thời, đây chính là nơi xảy ra xung đột. Nhà Trắng đã nhiều lần tín hiệu rằng họ sẽ không dung thứ bất kỳ điều khoản nào nhắm vào lợi ích tiền mã hóa của tổng thống. Do đó, bảy phiếu bầu còn thiếu không phụ thuộc vào cấu trúc thị trường, nơi đã có sự đồng thuận rộng rãi. Thay vào đó, chúng phụ thuộc vào một câu hỏi về xung đột lợi ích ở cấp cao nhất của chính phủ.
Thời gian ngày càng gấp rút
Các đánh giá về thời điểm luật có thể được thông qua khác nhau đáng kể. Galaxy Research ước tính xác suất thông qua vào năm 2026 là 75% và dự kiến lễ ký sẽ diễn ra trong tuần ngày 3 tháng 8 năm 2026, theo trưởng nhóm nghiên cứu Alex Thorn. Mục tiêu ban đầu của Nhà Trắng là ngày 4 tháng 7 hiện được coi là đầy tham vọng. Thượng nghị sĩ Lummis cho rằng việc bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện vào tháng Sáu “có lẽ khá lạc quan.” Ở phía bi quan hơn, TD Cowen cảnh báo về khả năng trượt giá sang năm 2027.
Áp lực lên lịch trình là có thật. Thượng viện chỉ còn bốn tuần làm việc vào tháng Sáu và thêm ba tuần nữa vào tháng Bảy trước kỳ nghỉ tháng Tám. Đồng thời, dự luật này phải cạnh tranh thời gian biểu với các cuộc đàm phán ngân sách, các cuộc tranh luận về FISA và một dự luật nhà ở vừa được Hạ viện thông qua. Do đó, việc bỏ phiếu trước kỳ nghỉ Ngày Tưởng niệm vào ngày 21 tháng Năm đã bị loại trừ ngay từ đầu. Ngay cả khi ký ban hành cũng không chấm dứt ngay lập tức sự không chắc chắn. Các quy định có thể thực thi khó có thể tồn tại trước năm 2027, vì SEC và CFTC cần từ 12 đến 18 tháng để soạn thảo quy định. Cho đến lúc đó, ngành công nghiệp tiếp tục hoạt động theo cách hiểu vào tháng Ba. Sau đó, phiên bản cuối cùng phải phù hợp với phiên bản đã được Hạ viện thông qua, thông qua việc chấp nhận trực tiếp hoặc thông qua ủy ban hội nghị.
Những tuần tới sẽ xác định liệu nhịp độ này có thể được duy trì hay không. Cody Carbone, CEO của Digital Chamber, dự kiến sẽ có các cuộc đàm phán căng thẳng giữa hai ủy ban và những nhượng bộ ban đầu về phía Nông nghiệp. Tuy nhiên, tại phía Ngân hàng, tâm lý vẫn còn thận trọng. Cynthia Lummis, đồng kiến trúc sư của dự luật, đã tóm tắt tình hình sau cuộc bỏ phiếu của ủy ban như sau.
"Chưa ai mở sâm panh cả. Vẫn còn rất nhiều việc phải làm." - Cynthia Lummis, Thượng nghị sĩ (R-Wyoming) và đồng kiến trúc sư của Đạo luật CLARITY