Đạo luật CLARITY có thể chuyển lợi suất stablecoin sang mô hình Yield-as-a-Service do AI điều khiển

Thượng viện Hoa Kỳ đang tiến hành gỡ bỏ lệnh cấm sinh lời thụ động từ stablecoin trên mọi nền tảng được quản lý trong nước, vì ngành công nghiệp đã tự mình tìm cách vượt qua điều này. Đạo luật CLARITY trước đây đã kéo dài lệnh cấm sinh lời mà Đạo luật Genius trước đó chỉ áp dụng cho các bên phát hành, và hiện nay nhắm vào các sàn giao dịch, nhà môi giới và bất kỳ trung gian lưu ký nào cung cấp APY cho số dư stablecoin không hoạt động.

Joe Vollono, Giám đốc Tuân thủ tại STBL, cho rằng áp lực lập pháp không làm mất đi lợi suất, mà chỉ làm dịch chuyển nó. Theo ông, Yield-as-a-Service sẽ trở thành kiến trúc chủ đạo khi lợi suất trực tiếp từ nhà phát hành đến người nắm giữ bị cấm, với các tác nhân AI đóng vai trò là lớp tuân thủ và thực thi giữa các stablecoin được quản lý và các giao thức DeFi tạo lợi suất.

Khám phá: Đồng crypto tốt nhất để đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn

Bản nháp hiện tại của Thượng viện giữ nguyên ngôn ngữ trước đây cấm các phần thưởng trên số dư stablecoin không hoạt động được giữ trong tài khoản, đồng thời cho phép rõ ràng lợi nhuận sinh ra từ hoạt động giao dịch. Cụm từ pháp lý then chốt là “tương đương về chức năng hoặc kinh tế” của lãi suất tiền gửi ngân hàng: nếu một sản phẩm trông giống như lãi suất APY tiết kiệm, nó sẽ được coi là lãi suất APY tiết kiệm, bất kể nhãn hiệu của nó.

Thỏa thuận Tillis–Brooks, đang thúc đẩy dự luật hiện hành, rõ ràng đóng lại ngoại lệ đó. Theo văn bản mới, lệnh cấm áp dụng cho “tất cả các trung gian, bất kỳ sàn giao dịch nào, bất kỳ nền tảng nào giữ stablecoin của bạn.”

Hội đồng Cố vấn Kinh tế Tòa Bạch Ốc mô hình hóa lệnh cấm toàn bộ như việc tăng khoản vay của các ngân hàng Mỹ khoảng 2,1 tỷ USD trong khi gây ra chi phí phúc lợi ròng là 800 triệu USD, tỷ lệ chi phí-lợi ích là 6,6 phản ánh số tiền thặng dư người tiêu dùng từ lợi tức thụ động đang được tạo ra.

Như chúng ta đã biết, các nhóm ngân hàng và hợp tác xã tín dụng đang vận động mạnh để duy trì lệnh cấm chặt chẽ, lập luận rằng các phần thưởng stablecoin tương đương với ngân hàng bóng tối không được quản lý, cạnh tranh trực tiếp với các khoản tiền gửi được bảo hiểm.

Khung Yield-as-a-Service của Vollono tái định nghĩa ràng buộc tuân thủ như một sự thay đổi trong cơ cấu thị trường. Nếu người phát hành không thể trả lợi suất và bên lưu ký không thể trả lợi suất, thì lợi suất phải đến từ một nơi mà luật pháp chưa tiếp cận được, cụ thể là từ việc thực thi chiến lược chủ động thay vì tích lũy số dư thụ động.

Kiến trúc yêu cầu một lớp đại lý AI được đặt giữa số dư stablecoin được quy định của người dùng và các giao thức DeFi tạo ra lợi nhuận. Những đại lý AI này theo dõi thanh khoản chuỗi theo thời gian thực, đánh giá rủi ro giao thức một cách động, và thực hiện các giao dịch để tận dụng các cơ hội sinh lợi. Chúng là lõi vận hành của mô hình.

Các đại lý không nắm giữ stablecoin; họ chuyển chúng qua các hồ DeFi tuân thủ, thu về lợi nhuận từ các hoạt động giao dịch được phép rõ ràng theo các ngoại lệ của Đạo luật CLARITY, và trả lại lợi nhuận ròng cho người dùng như kết quả của quản lý chủ động.

Thời kỳ hoàng kim của các chương trình Earn đơn giản đang khép lại. Điều thay thế nó phụ thuộc vào việc các tác nhân AI có thể thu hẹp khoảng cách tích hợp trước khi các nhà quản lý đóng cửa ngoại lệ sinh lời giao dịch hay không.

Khám phá: Các đợt bán trước token tốt nhất

Bài viết Clarity Act Chaos? Automating Compliant Crypto Yield with AI xuất hiện đầu tiên trên Cryptonews.