Theo trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital, ngày mục tiêu 4 tháng 7 để thúc đẩy luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa thông qua Thượng viện hiện đang trở nên ít chắc chắn hơn.
Lịch Thượng viện tạo ra điểm nghẽn
Alex Thorn đã điều chỉnh ước tính xác suất về việc Đạo luật CLARITY được thông qua vào năm 2026 từ 75% xuống còn 60%, do lịch trình của Thượng viện ngày càng trở nên chật chội vì nhiều ưu tiên cạnh tranh.
Hội nghị tuần tới dự kiến sẽ chủ yếu tập trung vào các công việc liên quan đến FISA sau cuộc bỏ phiếu gia hạn không thành công, để lại ít không gian cho các dự luật về tiền mã hóa được thúc đẩy.
Thorn cho biết rào cản không còn là ý chí chính trị — sự ủng hộ đối với dự luật chưa sụp đổ. Vấn đề là thời gian.
Tôi vừa gửi ghi chú này đến khách hàng, giảm khả năng thông qua Đạo luật Minh bạch 2026 từ 75% ngay sau khi điều chỉnh xuống còn 60% hôm nay
Tôi đã nói vào tháng Năm rằng lịch trình của Thượng viện là một trong những trở ngại lớn nhất, và tình hình hiện nay đã tệ hơn. Đêm qua, cuộc bỏ phiếu gia hạn FISA đã không thành công, nên bây giờ tiếp theo… pic.twitter.com/2EcxMb3Hwh
— Alex Thorn (@intangiblecoins) June 5, 2026
Các vấn đề chưa được giải quyết làm gia tăng sự chậm trễ
Vẫn còn hai điểm vướng mắc chưa được giải quyết: quy tắc đạo đức của các nhà lập pháp và các điều khoản liên quan đến tài chính phi pháp trong dự luật. Cả hai vấn đề đều chưa được giải quyết, và sự thiếu tiến triển trên cả hai mặt đã làm phức tạp thêm con đường phía trước.
Mặc dù xác suất đã giảm, Thorn cho biết ông vẫn lạc quan về cơ hội cuối cùng của dự luật — dù ông cảnh báo rằng thời gian biểu hiện nay linh hoạt hơn nhiều so với nhiều người từng giả định.
Đạo luật CLARITY được coi là đạo luật về tiền mã hóa quan trọng nhất hiện nay đang được Quốc hội xem xét. Mục tiêu trung tâm của nó là giải quyết cuộc tranh chấp kéo dài giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai về ai sẽ quản lý những gì trong không gian tài sản kỹ thuật số.
Theo đề xuất, các token được phân loại là hàng hóa sẽ thuộc sự giám sát của CFTC, trong khi những token được coi là chứng khoán sẽ vẫn nằm dưới sự quản lý của SEC — một sự phân biệt sẽ thay đổi cách thức hoạt động của các sàn giao dịch và các yêu cầu tuân thủ áp dụng cho các dự án tiền điện tử.
Các nhà hỗ trợ cho rằng sự rõ ràng từ chính phủ về những ranh giới này sẽ giảm thiểu sự không chắc chắn về mặt pháp lý và ngăn chặn sự dịch chuyển của phát triển tiền điện tử ra nước ngoài.
Một cánh cửa có thể đang đóng lạiThượng nghị sĩ Cynthia Lummis trước đây đã chỉ ra ngày 4 tháng 7 như một mốc thời gian để thúc đẩy luật cấu trúc thị trường tại Thượng viện.
Con số được sửa đổi của Thorn gây áp lực lên mục tiêu không chính thức đó. Đánh giá của ông phản ánh các ràng buộc về lịch trình, chứ không phải sự thay đổi trong cách các nhà lập pháp nhìn nhận dự luật.
Đối với các bên liên quan đến tiền mã hóa đang chờ đợi sự rõ ràng về mặt pháp lý, triển vọng được điều chỉnh cho thấy con đường hướng tới các đạo luật toàn diện có thể kéo dài hơn.
Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView