Circle Stock Vượt Mặt Coinbase Năm 2026 Amid USDC Growth

Những điểm then chốt:

• Cổ phiếu Circle dẫn đầu các cổ phiếu tiền điện tử năm 2026, được hỗ trợ bởi nguồn cung USDC đang mở rộng.
• Thời điểm của Đạo luật CLARITY vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến sự cạnh tranh của stablecoin.
• Coinbase theo dõi khối lượng hơn là tỷ giá, làm gia tăng sự phân tán vốn chủ sở hữu.

Cổ phiếu Circle dẫn đầu thị trường cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử năm 2026. Cổ phiếu này đóng cửa vào thứ Sáu với vốn hóa thị trường 25,7 tỷ USD, sau khi tăng khoảng 30% tính từ đầu năm. Cổ phiếu Coinbase theo sau, giảm khoảng 10% tính từ đầu năm.

Các nhà đầu tư hiện nay phân loại các tên này theo nguồn doanh thu, chứ không còn theo nhãn “crypto”. Circle liên kết kết quả với sự áp dụng stablecoin và lợi suất kho bạc ngắn hạn. Coinbase vẫn dựa vào khối lượng giao dịch, cộng thêm các dòng sản phẩm mới như Base và staking. Sự phân tán này thay đổi cách các tổ chức thể hiện stablecoins, quỹ bitcoin, hoặc beta crypto rộng hơn.

Cổ phiếu Circle hoạt động như một khoản đặt cược có đòn bẩy vào dự trữ USDC và lãi suất front-end. Nguồn cung USDC tăng 3,7% tính từ đầu năm và hơn 30% trong 12 tháng qua. Sự tăng trưởng này đã mở rộng cơ sở dự trữ ngay cả khi lợi suất giảm nhẹ. Nhiều đồng tiền lưu thông hơn có thể bù đắp thu nhập thấp hơn trên mỗi đô la dự trữ.

Circle phát hành USDC và EURC, sau đó đầu tư nguồn dự trữ chủ yếu vào các tài sản chính phủ kỳ hạn ngắn. Mô hình này mở rộng khi các sàn giao dịch và ứng dụng fintech tăng cường tích hợp. Circle bắt đầu giao dịch trên NYSE vào ngày 5 tháng 6 năm 2025 với mã ticker CRCL, sau khi định giá IPO vào ngày 4 tháng 6.

CRCL đã giao dịch trong một dải hẹp kể từ tháng Ba. Dữ liệu gần đây cho thấy giá gần $106 vào ngày đóng cửa 20 tháng Tư. Các phiên gần đây cũng ghi nhận mức thấp ở khoảng $90 và mức cao trên $106.

Cổ phiếu Circle cũng phản ứng với các mốc thời gian tại Washington. Đạo luật CLARITY nhằm phân chia sự giám sát giữa SEC và CFTC. Các báo cáo gần đây cho biết Thượng nghị sĩ Thom Tillis đã yêu cầu Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott hoãn phiên soạn thảo ủy ban đến tháng Năm. Các nhà đàm phán vẫn đang tranh luận về các quy định liên quan đến lợi suất stablecoin và các sản phẩm tiêu dùng liên quan.

Việc trì hoãn có ý nghĩa vì một bộ quy định liên bang ổn định có thể mở rộng nhu cầu từ các tổ chức. Nó cũng có thể thu hút những người tham gia mới với bảng cân đối kế toán của ngân hàng. Tim Scott trước đây đã hoãn các mức giá điều chỉnh cấu trúc thị trường trong khi các cuộc đàm phán vẫn tiếp diễn. Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi lịch họp ủy ban tiếp theo cùng với dòng chảy hàng tuần của USDC.

Circle sở hữu lợi thế phân phối, nhưng các ngân hàng có thể thách thức nó. Nếu các ngân hàng lớn phát hành token đô la được quản lý quy mô lớn, Circle có thể đối mặt với biên độ thu hẹp và hệ số định giá thấp hơn. Lợi thế cạnh tranh chuyển từ “bạn có thể phát hành không” sang “bạn có thể phân phối không”, qua các ví, hệ thống thanh toán cho bên chấp nhận thanh toán và quỹ doanh nghiệp.

Circle cũng dựa vào Coinbase để phân phối một phần quan trọng USDC. Mối liên hệ này gắn kết kinh tế của Circle với các lựa chọn sản phẩm của Coinbase. Coinbase có thể điều hướng nhu cầu thông qua thanh khoản sàn giao dịch, ví và hệ thống thanh toán Base. Coinbase cũng kiểm soát kinh tế lãi suất trên các số dư mà họ nắm giữ, từ đó định hình cách chia sẻ giá trị trong mối quan hệ đối tác.

Cổ phiếu Circle hiện đang giao dịch như một luận điểm về sự chấp nhận stablecoin trên các thị trường công khai. Coinbase giao dịch gần với mô hình kinh doanh giao dịch với tính linh hoạt về hạ tầng. Trong khi đó, Strategy theo dõi giá bitcoin spot thông qua các khoản nắm giữ kho bạc của nó. Sự phân tách này cho phép các nhà phân bổ lựa chọn mức độ tiếp xúc một cách chính xác hơn so với một cổ phiếu đại diện duy nhất.

Cổ phiếu Coinbase dao động quanh mức 200 USD trong phiên giao dịch cuối tháng Tư, sau khi trải qua mức biến động gần đây. Dữ liệu thị trường cho thấy cổ phiếu ở mức gần 205 USD trong phiên ngày 21 tháng Tư. Các tin tức chính sách vẫn có thể khiến nó biến động nhanh, vì các nhà giao dịch định giá dựa trên sự rõ ràng về quy định nhanh hơn và khối lượng giao dịch cao hơn.

Một số nhà đầu tư cũng theo dõi các sản phẩm cổ phiếu được token hóa trên chuỗi nhằm phản ánh các cổ phiếu công khai. CoinGecko liệt kê một danh mục cổ phiếu được token hóa bao gồm các đại diện liên quan đến Circle và Strategy. Ngách này vẫn còn nhỏ, nhưng có thể khuếch đại dòng chảy câu chuyện khi thanh khoản giảm.

Các chuyên gia phân tích thị trường chỉ ra mô hình đầu và vai ngược và giai đoạn hai của sóng Elliott có thể xảy ra. CRCL đang nằm trên đường EMA 100 ngày trên biểu đồ hàng ngày, với RSI duy trì trên mức 50, trong khi các tín hiệu đà chuyển sang hỗn hợp.

Bài viết Circle Stock Rises on USDC Growth While Coinbase Cools in 2026 xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.