Circle (CRCL) Đối Mặt Với Tranh Luận Về Định Giá và Khả Năng Sinh Lời Giữa Bối Cảnh Báo Cáo Lợi Nhuận Q3 Mạnh Mẽ

Theo Odaily, cộng đồng X tại Trung Quốc đã dấy lên cuộc tranh luận sôi nổi về việc liệu Circle (NYSE: CRCL) có đáng để đầu tư hay không, với ý kiến chia rẽ rõ rệt. Một bên cho rằng CRCL là một tài sản quý giá trong lĩnh vực stablecoin nhờ lợi thế về cơ sở tổ chức, trong khi đó, các nhà phê bình lại đặt câu hỏi về tính bền vững của mô hình kinh doanh và rủi ro chu kỳ. Mặc dù báo cáo quý 3 năm 2025 cho thấy doanh thu tăng 66% so với cùng kỳ năm trước, đạt 740 triệu USD và lợi nhuận ròng 214 triệu USD, cổ phiếu này vẫn giảm 11,4% trong ngày công bố báo cáo và giảm tiếp 20% trong tuần sau đó. Những lo ngại chính bao gồm chi phí phân phối cao, chi phí vận hành lớn và một phần lợi nhuận đáng kể đến từ các khoản đầu tư không mang tính định kỳ. Cuộc thảo luận cũng xoay quanh việc xác định CRCL là một ngân hàng hay là một nhà cung cấp hạ tầng tài chính, với một số người so sánh công ty này với Amazon hoặc JD.com, những công ty ban đầu chấp nhận hoạt động thua lỗ để giành thị phần. Một số khác cảnh báo về rủi ro từ việc lãi suất giảm và sự cạnh tranh từ các tổ chức tài chính truyền thống. Cuộc tranh luận làm nổi bật sự bất đồng về tiềm năng dài hạn và logic định giá của CRCL.