Tám Bộ của Trung Quốc ban hành khung quản lý tài sản ảo (RWA) và tiền ảo

NHTW và 8 bộ, ngành liên quan đã cùng nhau ban hành quy định giám sát liên quan đến tiền ảo, tài sản thế giới thực (RWA) mã hóa:Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Bộ Phát triển và Cải cách Quốc gia, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, Bộ Công an, Tổng cục Quản lý Thị trường, Tổng cục Giám sát Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc, Cục Hối đoái Ngoại tệ Quốc gia, "Thông báo về việc tiếp tục phòng ngừa và xử lý các rủi ro liên quan đến tiền ảo" (Yinfa [2026] số 42) (sau đây gọi là "Thông báo số 42").

Trước đó, ngành đã có tin đồn về việc sẽ có quy định mới, sau khi văn bản chính thức được công bố, nội dung phong phú về nhiều khía cạnh, đọc xong Salad cảm thấy rằng gần như toàn bộ quá trình tìm tòi tuân thủ trước đây trong lĩnh vực RWA đều đã được đề cập trong văn bản của 8 bộ và Ủy ban Chứng khoán.

Hãy đọc nhanh qua một lượt:

Năm 2017, năm 2021, cơ quan quản lý lần lượt ban hành thông báo 94, thông báo 924, sau đó lĩnh vực này trong thời gian dài không có văn bản pháp lý hoàn chỉnh nào được ban hành; cuối năm 2025, cuộc họp phối hợp công tác của 13 bộ ngành, cảnh báo rủi ro của 7 hiệp hội, đều không thuộc phiên bản nâng cấp của văn bản pháp lý chính thức. Dưới đây là bảng so sánh bản chất của 5 văn bản cốt lõi liên quan:

Kết luận cốt lõi: Văn bản số 42Là văn bản quy phạm pháp luật chính xác và đầy đủ nhất trong lĩnh vực hoạt động tiền ảo hiện nay, thông báo 924 đã chính thức bị bãi bỏ kể từ khi nó được thực thi.

(1) Đối tượng giám sát được mở rộng toàn diện

1. Đối tượng giám sát cốt lõi mới: Lần đầu tiên tiến hành token hóa tài sản thế giới thực (RWA）、tiền mã hóa ổn định được đưa vào phạm vi giám sát cốt lõi, các khía cạnh giám sát mở rộng từ việc giao dịch và thổi phồng giá trị tiền ảo thuần túy thành 「Tiền ảo + RWA + Đồng tiền ổn địnhGiám sát toàn chuỗi tam vị nhất thể
2. Tiền ổn địnhChi tiết hóa giám sát: Làm rõ "liên kết với tiền tệ pháp định"Tiền ổn định"Trong quá trình lưu thông sử dụng, gián tiếp thực hiện một phần chức năng của tiền pháp định", cấm "bất kỳ đơn vị hay cá nhân nào trong và ngoài nước không được phát hành đồng nhân dân tệ liên kết ở nước ngoài mà không có sự đồng ý của các cơ quan chức năng theo pháp luật và quy định."Tiền ổn định」
3. RWAĐịnh nghĩa rõ ràng: Được xác định là "sử dụng công nghệ mã hóa và sổ cái phân tán hoặc công nghệ tương tự, chuyển đổi quyền sở hữu tài sản, quyền thu nhập và các quyền lợi khác thành token (biểu tượng) hoặc các chứng chỉ quyền lợi, trái phiếu có đặc tính của token (biểu tượng), và tiến hành các hoạt động phát hành và giao dịch".

(2) Cơ quan ban hành văn bản và việc nâng cao hiệu lực pháp lý

Văn bản số 42Được ban hành chung bởi 8 cơ quan bao gồm Ngân hàng Trung ương, Bộ Phát triển và Cải cách Quốc gia, đồng thời đạt được sự đồng thuận với 3 cơ quan là Văn phòng Trung ương về Công tác Mạng, Tòa án Nhân dân Tối cao và Viện Kiểm sát Nhân dân Tối cao, và đã được Chính phủ Trung ương đồng ý, cấp độ ban hành văn bản và hiệu lực pháp lý cao hơn đáng kể so với các văn bản trước đây.

(3) Cập nhật và hoàn thiện cơ sở pháp lý

Thêm các cơ sở pháp lý cấp cao như "Luật Tương lai và Sản phẩm phái sinh Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa", "Luật Quỹ đầu tư chứng khoán Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa", "Quy định Quản lý Nhân dân tệ Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa", v.v., sự hỗ trợ pháp lý toàn diện hơn; đồng thời xóa bỏ924 Thông báoTrong các văn bản như "Quy định quản lý giao dịch hàng hóa tương lai" và "Quyết định của Quốc vụ viện về việc thanh lọc, sắp xếp lại các thị trường giao dịch đa dạng nhằm ngăn ngừa rủi ro tài chính một cách thực chất", việc áp dụng pháp luật chính xác hơn.

(4) Nâng cấp chính xác định tính mô tả tiền ảo

(5) Định nghĩa mới về RWA và stablecoin

Văn bản số 42Thêm các điều khoản chuyên biệt xác định bản chất của RWA: 「Trên lãnh thổViệc tiến hành các hoạt động đại biểu hóa tài sản thế giới thực, cũng như cung cấp các dịch vụ trung gian, công nghệ thông tin v.v., nếu bị nghi ngờ là hoạt động tài chính bất hợp pháp như phát hành trái phiếu hoặc chứng chỉ đại biểu bất hợp pháp, công khai phát hành chứng khoán trái phép, kinh doanh trái phép chứng khoán và tương lai, huy động vốn trái phép v.v., thì cần phải bị cấm; ngoại trừ các hoạt động kinh doanh liên quan được thực hiện thông qua cơ sở hạ tầng tài chính cụ thể, sau khi đã được cơ quan quản lý kinh doanh phê chuẩn theo đúng quy định pháp luật và quy định.

Đồng thời rõ ràngRWACấm dịch vụ từ nước ngoài: 「Các đơn vị và cá nhân ở nước ngoài không được cung cấp bất kỳ hình thức nào vi phạm pháp luật các dịch vụ liên quan đến việc đại diện hóa tài sản thế giới thực cho các chủ thể trong nước.。

Kết luận chính:Từ các điều khoản trên có thể làm rõ

1. RWADự án tại nội địa, nhà cung cấp dịch vụ tại nội địa ——Bất hợp pháp

2. RWADự án tại nội địa, nhà cung cấp dịch vụ ở nước ngoài ——Bất hợp pháp

3. Dự án NFT cùng loại, nghi vấn phát hành trái phiếu token bất hợp pháp ——Bất hợp pháp

4. RWADự án ở nước ngoài, nghi ngờ huy động vốn trái phép trong nước ——Bất hợp pháp

(6) Phân công chi tiết của các cơ quan quản lý, từ phối hợp nhiều bộ ngành sang chế độ giám sát hai cấp

Thông báo 924 chỉ thiết lập cơ chế phối hợp liên bộ: "Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc phối hợp với Văn phòng Trung ương về An ninh Mạng, Tòa án Nhân dân Tối cao, Viện Kiểm sát Nhân dân Tối cao, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, Bộ Công an, Tổng cục Quản lý Thị trường, Ủy ban Giám sát Ngân hàng và Bảo hiểm, Ủy ban Chứng khoán, Cục Hối đoái và các bộ, cơ quan khác thiết lập cơ chế phối hợp công tác."

Văn bản số 42 thực hiện chế độ hai người lãnh đạo chính, phân chia rõ ràng trách nhiệm giám sát thành hai tuyến:

1. Quản lý tiền ảo: Do "Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc phối hợp với Bộ Phát triển và Cải cách Quốc gia, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, Bộ Công an, Tổng cục Quản lý Thị trường, Tổng cục Giám sát Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc, Tổng cục Ngoại hối Quốc gia và các bộ phận khác để hoàn thiện cơ chế làm việc"

2. Giám sát RWA: Do "Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc phối hợp với Bộ Phát triển và Cải cách Quốc gia, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, Bộ Công an, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Tổng cục Quản lý Thị trường, Tổng cục Giám sát Tài chính, Cục Hối đoái Quốc gia và các bộ phận khác để hoàn thiện cơ chế làm việc"

Kết luận chính:

1. Vấn đề trước đây là sự phối hợp giữa các bộ phận chưa được thực hiện đầy đủ, nay do có luật pháp cấp trên rõ ràng và cơ chế trách nhiệm, nên không còn khoảng trống để đổ lỗi hay chậm trễ trong xử lý.

2. Các chủ thể thị trường dự định khám phá các hoạt động kinh doanh liên quan có thể hiểu rõ danh sách quyền lực và phạm vi trách nhiệm của chính phủ, giảm thiểu sai lầm trong đánh giá kinh doanh.

(7) Củng cố trách nhiệm địa phương của các bộ phận

Trên cơ sở thông báo 924, văn bản số 42 bổ sung thêm nội dung "cụ thể do các cơ quan quản lý tài chính địa phương đứng đầu, các chi nhánh, đơn vị trực thuộc của các cơ quan quản lý tài chính thuộc Quốc vụ viện, cùng các bộ phận quản lý viễn thông, công an, quản lý thị trường tham gia, phối hợp liên động với các cơ quan thông tin mạng, Tòa án nhân dân, Viện kiểm sát nhân dân", làm rõ cơ quan chịu trách nhiệm dẫn đầu và cơ chế phối hợp tại cấp độ thực thi địa phương, trách nhiệm giám sát địa phương được củng cố thêm.

(8) Củng cố quản lý của các tổ chức tài chính

(9) Mở rộng giám sát các tổ chức trung gian và dịch vụ kỹ thuật

924 Thông báophạm vi quản lý chỉ nhắm đến các dịch vụ liên quan đến tiền ảo,Văn bản số 42Thêm mới: 「Các tổ chức trung gian, các tổ chức cung cấp dịch vụ công nghệ thông tin không được cung cấp dịch vụ trung gian, công nghệ... cho các hoạt động liên quan đến việc token hóa tài sản thực tế thế giới mà không được sự đồng ý và các sản phẩm tài chính liên quan.」, chính thức mở rộng phạm vi giám sát sang các bên trung gian và nhà cung cấp dịch vụ công nghệ trong lĩnh vực RWA.

(10) Quản lý đăng ký chủ thể thị trường được siết chặt

(11) Chính sách chỉnh đốn khai thác được tăng cường

924 Thông báoChỉ đề cập đến "theo dõi toàn bộ chuỗi thực hiện 'khai thác' tiền ảo, giao dịch, trao đổi và sao lưu thông tin toàn thời gian", Văn bản số 42 liệt kê riêng điều IX quy định chi tiết, làm rõ "Nghiêm cấm các doanh nghiệp sản xuất "máy đào" cung cấp các loại dịch vụ như bán "máy đào" trên lãnh thổ trong nước, từ nguồn gốc cắt đứt chuỗi cung ứng đào coin; so với yêu cầu giám sát trong thông báo 924, quy định mới nghiêm ngặt và có tính thi hành cao hơn, đồng thời làm rõ cơ chế xử lý của các bộ phận liên quan sau khi tiếp nhận các manh mối.

(12) Cải cách giám sát phát hành bên ngoài lãnh thổ

Văn bản số 42Kết hợp những thay đổi mới trong lĩnh vực tiền mã hóa ở nước ngoài, bổ sung mới cho hoạt động kinh doanh xuyên quốc giaCấm hai lệnh phát hành ngoài nước:

1. Chủ thể trong nước và các chủ thể nước ngoài do họ kiểm soát không được phát hành tiền ảo ở nước ngoài mà không có sự đồng ý theo quy định của các cơ quan chức năng.

2. Đối với RWA: "Các chủ thể trong nước trực tiếp hoặc gián tiếp ra nước ngoài để thực hiện các hoạt động token hóa tài sản thế giới thực dưới hình thức nợ nước ngoài, hoặc thực hiện các hoạt động token hóa tài sản thế giới thực mang tính chất chứng khoán hóa tài sản, có bản chất cổ phần ở nước ngoài dựa trên quyền sở hữu, quyền thu nhập từ tài sản trong nước, cần tuân thủ nguyên tắc 'cùng một loại nghiệp vụ, cùng một loại rủi ro, cùng một loại quy tắc', và sẽ được các cơ quan liên quan như Ban Phát triển Quốc gia, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc, Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước v.v. giám sát chặt chẽ theo chức năng và nhiệm vụ được phân công, theo đúng pháp luật và quy định."

Kết luận cốt lõi: Kết hợp các điều khoản trên có thể làm rõ

1. Không có tài sản cơ sởPhi RWALoại hành vi phát hành tiền ở nước ngoài ——Bất hợp pháp

2. Hành vi đại biểu hóa chứng khoán có bản chất tương tự như nợ nước ngoài, vốn cổ phần, ABS ——Hợp pháp dưới sự giám sát chặt chẽ

3. Hợp pháp RWANguyên tắc giám sát —— Tham khảo hoạt động chứng khoán "cùng loại nghiệp vụ, cùng mức độ rủi ro, cùng quy tắc"

(13) Tăng cường giám sát các hoạt động kinh doanh nước ngoài của các tổ chức tài chính trong nước, làm rõ trách nhiệm

Văn bản số 42 bổ sung: "Các công ty con và chi nhánh của các tổ chức tài chính trong nước cung cấp dịch vụ liên quan đến token hóa tài sản thế giới thực ở nước ngoài phải tuân thủ pháp luật một cách thận trọng, trang bị nhân sự và hệ thống chuyên môn, hiệu quả phòng ngừa rủi ro kinh doanh, nghiêm túc thực hiện các yêu cầu như quản lý khách hàng đủ điều kiện, quản lý phù hợp, phòng chống rửa tiền, và đưa vào hệ thống quản lý rủi ro tuân thủ của các tổ chức tài chính trong nước", đạt được giám sát xuyên biên giới đối với hoạt động kinh doanh vượt quốc gia.

Kết luận chính:Từ các điều khoản trên có thể làm rõ

1. Các chi nhánh hải ngoại của các tổ chức tài chính trong nước (chi nhánh, văn phòng đại diện, v.v.) có thể tiến hành các hoạt động liên quan đến token hóa

2. Các chi nhánh nước ngoài tiến hành kinh doanh token hóa cần phải đồng thời tuân thủ luật pháp địa phương và yêu cầu giám sát của Trung Quốc, thực hiệnSự thận trọng cao độ, nghĩa vụ pháp lý chống rửa tiền v.v.

3. Thông tin và dữ liệu về hoạt động của các chi nhánh nước ngoài, cần toàn diệnHợp nhất vào hệ thống quản lý rủi ro tuân thủ của các tổ chức tài chính trong nước

(14) Giám sát dịch vụ trung gian vượt quốc gia

Văn bản số 42Mới bổ sung: "Các tổ chức trung gian cung cấp dịch vụ, các tổ chức cung cấp dịch vụ công nghệ thông tin cho các chủ thể trong nước thực hiện trực tiếp hoặc gián tiếp ra nước ngoài để tiến hành các hoạt động token hóa tài sản thế giới thực dưới hình thức nợ nước ngoài, hoặc tiến hành các hoạt động liên quan đến token hóa tài sản thế giới thực ở nước ngoài dựa trên quyền lợi trong nước, phải nghiêm túc tuân thủ các quy định pháp luật, thực hiện theo các yêu cầu tiêu chuẩn có liên quan."Xây dựng và hoàn thiện các chế độ kiểm soát nội bộ tuân thủ liên quan, tăng cường quản lý nghiệp vụ và rủi ro,Báo cáo tình hình hoạt động kinh doanh choBáo duyệt hoặc báo cáo lên các cơ quan quản lý liên quan」, chính thức đưa các trung gian cung cấp dịch vụ xuyên quốc gia vào phạm vi giám sát.

Kết luận chính:Từ các điều khoản trên có thể làm rõ

1. Các tổ chức trung gian như công ty luật, công ty công nghệ, v.v., có thể ởtrong phạm vi giám sát kiểm soátCung cấp dịch vụ liên quan đến token hóa

2. Các tổ chức trung gian muốn thực hiện hoạt động token hóa cần phải cóHệ thống kiểm soát rủi ro và kiểm soát nội bộ hoàn thiện,Tình hình triển khai kinh doanh cần báo cáo choCơ quan quản lý nhà nước phê duyệt hoặc báo cáo备案

(15) Phạm vi chủ thể trách nhiệm pháp lý mở rộng

(16) Tối ưu hóa điều khoản trách nhiệm dân sự

924 Thông báoQuy định: "Bất kỳ pháp nhân, tổ chức phi pháp nhân và cá nhân nào đầu tư vào tiền ảo và các sản phẩm phái sinh liên quan, vi phạm trật tự và phong tục tốt đẹp công cộng, các hành vi pháp lý dân sự liên quan là vô hiệu"; Văn bản số 42 sửa đổi thành: "Bất kỳ tổ chức hay cá nhân nào đầu tư vào tiền ảo, tài sản thế giới thực được mã hóa và các sản phẩm tài chính liên quan, vi phạm trật tự và đạo đức công cộng, thì hành vi pháp lý dân sự liên quan là vô hiệu」, mở rộng đầu tư vào 「tiền ảo và các sản phẩm phái sinh liên quan」 thành 「Tiền ảo, tài sản thế giới thực và các sản phẩm tài chính liên quan」, giám sát bao phủ toàn diện hơn.

Kết luận chính:Mọi hành vi huy động vốn từ các nhà đầu tư trong nước dưới danh nghĩa RWA đều không được pháp luật bảo vệ quyền lợi đầu tư.

Khái niệm và dự án RWA lần đầu tiên xuất hiện ở nước ngoài, tương tự như khái niệm STO ban đầu, nhưng có không gian tưởng tượng rộng hơn, được ngành gọi là "Tất cả đều có thể RWA". Từ năm 2024, các cuộc thảo luận về RWA trong nước dần tăng nhiệt, đạt đỉnh cao về mức độ chú ý vào các tháng 6-8 năm 2025. Xu hướng này có liên quan mật thiết đến việc các tổ chức lớn trong nước như Ant Group, JD.com, Guojun tham gia, cũng như việc các khu vực như Mỹ, Hồng Kông nâng cấp quy định tiền mã hóa, ban hành quy định tiền mã hóa ổn định và liên tục cấp phép quản lý tiền mã hóa.

Hiện tại các dự án RWA chủ đạo trên thị trường và tài sản cơ sở

1. Tài sản dòng tiền hoạt động kinh doanh mới nổi như năng lượng mới, năng lực tính toán...

2. Tài sản hoạt động kinh doanh truyền thống như thuê thương mại

3. Dự án hàng tiêu dùng tăng giá trị từ IP văn hóa

4. Tài sản thực vật như bất động sản, đồ cổ, tác phẩm nghệ thuật, khoáng sản, v.v.

5. Các loại tài sản khác

Giải pháp tài chính RWA phổ biến của các chuyên gia

1. Ở các quốc gia và khu vực có quy định giám sát rõ ràng, tiến hành đối với tài sản thuộc loại 1, 2 nêu trênPhát hành token kiểu chứng khoán—— Hoàn toàn hợp pháp, nhưng yêu cầu giám sát cao nhất, chi phí vận hành cao nhất

2. Trên các nền tảng trong nước như sở giao dịch văn hóa, sở giao dịch số, sở giao dịch sản xuất v.v., tiến hành phát hành đối với 3 loại tài sản nêu trên và NFT - yêu cầu giám sát thấp hơn,Chưa được xác định rõ là vi phạm pháp luật

3. Tại các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung ở nước ngoài, các dự án phát hành token không có sự hỗ trợ từ dòng tiền cho các tài sản thuộc loại 4, 5 nêu trên - bề ngoài có tài sản cơ sở, thực chất làTuyển người, thổi phồng, huy động vốn, kiểm soát thị trườngHành vi rủi ro cao này, tạm thời chưa được định nghĩa chính xác trong các điều luật pháp lý

Do đặc tính tài sản cơ sở, đối tượng huy động vốn, tính tuân thủ hoạt động và giá trị cốt lõi của các bên dự án có sự khác biệt rõ rệt, lĩnh vực RWA tồn tại nhiều hình thức vi phạm ranh giới, người làm trong ngành cũng có hành vi cố tình làm mờ ranh giới giám sát, nếu không được quản lý chặt chẽ thì rất dễ xảy raHiện tượng tiền tệ kém chất lượng xua đuổi tiền tệ chất lượng cao,Các dự án rủi ro cao và sự kiện bị lừa đảo tập thể sẽ xảy ra thường xuyên. Hiện tại, các chủ thể tham gia trong lĩnh vực này rất hỗn tạp, bao gồm các tổ chức chứng khoán trong và ngoài nước, các nhà cung cấp dịch vụ phát hành, các sàn giao dịch nước ngoài, các đại lý số, các nhà cung cấp dữ liệu và các trung tâm giao dịch quyền sở hữu trong nước đều tham gia vào lĩnh vực này.

Và cùng vớiVăn bản số 42Việc ra đời đã làm thay đổi tất cả. Qua phân tích tỉ mỉ từng từ, có thể nhận thấy được tư duy và quan niệm của cơ quan quản lý:

1. Các nhà lập pháp đã tổng hợp xem xét các quy định pháp luật của các khu vực như Mỹ, châu Âu, Hồng Kông, v.v., có tham khảo ở cả khâu giám sát và cách diễn đạt, đạt được sự kết nối phù hợp với giám sát quốc tế.

2. Quy định mới áp dụng toàn diệnTiền điện tử ổn định, Tài sản thế giới thực (RWA)cùng các lĩnh vực mới nổi, đồng thời lấp đầy những khoảng trống trước đây như bán máy đào, thực thi khai thác mỏ, v.v.Vùng xám trong quản lý

3. Ở những lĩnh vực chưa đủ độ chín về công nghệ, chưa nắm được quyền lập quy, thái độ quản lý làRõ ràng bịt kín,Phòng ngừa rủi ro tài chính

4. Đối với việc kết nối quy tắc huy động vốn nước ngoài cần thiết, đặc biệt là ở các quốc gia và khu vực có quy định giám sát rõ ràng, các dự án token hóa được thực hiện theo tiêu chuẩn nghiêm ngặt vẫn còn ở trong nướcTổ chức tài chính, tổ chức dịch vụ trung gianĐã được giữ lạiCửa sổ tham gia

Bảng so sánh logic giám sát cốt lõi của Thông báo 94, Thông báo 924, Văn bản số 42

Ủy ban Chứng khoán, với vai trò là cơ quan quản lý phụ trách kinh doanh RWA, đã đồng bộ cấp phép ngay lập tứcThông báo số 1 năm 2026 "Hướng dẫn giám sát về việc phát hành token chứng chỉ bảo đảm tài sản ra nước ngoài từ tài sản trong nước".

Hướng dẫn này rõ ràng nêu ra rằng:

1. Phát hành tài sản hỗ trợ chứng chỉ tiền mã hóa từ tài sản trong nước ra nước ngoài, phải nghiêm ngặt tuân thủĐầu tư xuyên quốc gia, quản lý ngoại hối, mạng và an toàn dữ liệutheo các quy định pháp luật, văn bản quy phạm pháp luật hành chính và các chính sách liên quan, thực hiện các thủ tục phê chuẩn, đăng ký hoặc xem xét an ninh mà các cơ quan quản lý liên quan nêu trên yêu cầu.

2. Tài sản cơ sở và chủ thể trong nước thực sự kiểm soát tài sản này có một trong các tình huống sau đây thì không được tiến hành các nghiệp vụ liên quan:

(1) Bị cấm rõ ràng theo luật pháp, quy định hành chính hoặc các quy định liên quan của nhà nước không được huy động vốn thông qua thị trường vốn;

(2) Những tài sản hỗ trợ chứng chỉ tiền mã hóa phát hành ở nước ngoài có thể đe dọa an ninh quốc gia, đã được các cơ quan chức năng liên quan của Quốc vụ viện xác định sau khi xem xét theo quy định pháp luật;

(3) Chủ thể trong nước hoặc cổ đông kiểm soát, người thực tế kiểm soát của họ trong vòng 3 năm gần đây có hành vi tham ô, hối lộ, chiếm đoạt tài sản, lạm dụng tài sản hoặc vi phạm tội phạm hình sự làm phá hoại trật tự kinh tế thị trường xã hội chủ nghĩa;

(4) Chủ thể trong nước đang bị khởi tố điều tra theo pháp luật do nghi vấn phạm tội hoặc vi phạm pháp luật nghiêm trọng, chưa có kết luận cụ thể;

(5) Tài sản cơ sở tồn tại tranh chấp quyền sở hữu quan trọng, hoặc tài sản này theo pháp luật không được chuyển nhượng;

(6) Tài sản cơ sở tồn tại các tình huống cấm được quy định trong danh sách tài sản tiêu cực của nghiệp vụ securitization tài sản trong nước.

3. Trước khi thực hiện các hoạt động kinh doanh liên quan, các bên dự án RWA cần nộp báo cáo đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc, toàn bộ tài liệu phát hành ở nước ngoài và các tài liệu liên quan khác, đầy đủ nêu rõ thông tin chủ thể đăng ký trong nước, thông tin tài sản cơ sở, phương án phát hành token v.v. Sau khi hoàn thành đăng ký với Ủy ban Chứng khoán, thông tin đăng ký sẽ được công bố trên trang web.【Trọng điểm: Đối với các dự án huy động vốn thông qua việc token hóa tài sản hoặc quyền thu nhập tại nước ngoài, có thể được hiểu là dự án hợp pháp nếu có thể nhận được hồ sơ đăng ký từ Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc】

Ngoài ra, đối với các dự án RWA đã phát hành xong, trong quá trình vận hành, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cũng sẽ thực hiện quản lý trong quá trình, giám sát liên tục và duy trì trao đổi thông tin với các tổ chức nước ngoài.

Salad cảm thấy rằng, với việc ban hành các tài liệu nêu trên, RWA - thứ mới mẻ này cuối cùng cũng loại bỏ được những điều giả tạo, coi như đã sống sót, quay trở lại với logic phát hành và quản lý token kiểu chứng khoán. Dù nhiều chi tiết cụ thể hơn vẫn chưa được công bố, nhưng trong 3 năm qua, khu vực xám trong quản lý RWA và stablecoin đã được làm rõ hoàn toàn, thông qua việc lập pháp bảo đảm, từ nay quản lý sẽ có điểm tựa, người làm trong ngành sẽ có hướng dẫn rõ ràng.

Tuyên bố đặc biệt: Bài viết này là tác phẩm gốc của nhóm Encrypted Salad, chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả bài viết, không cấu thành tư vấn pháp lý và ý kiến pháp lý đối với các vấn đề cụ thể.