Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã cho thấy sự quan tâm gia tăng đối với stablecoin, cảnh báo rằng các token do tư nhân phát hành có thể đóng vai trò lớn hơn trong các khoản thanh toán xuyên biên giới và hệ thống tiền tệ quốc tế rộng lớn hơn. Trong những phát biểu được báo The Paper đưa tin vào thứ Tư, Vương Tân, Tổng cục trưởng Cục Nghiên cứu của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), kêu gọi các cơ quan quản lý theo dõi cách stablecoin phát triển ở nước ngoài và tinh chỉnh việc giám sát cũng như phối hợp quốc tế tương ứng.
Wang cũng cảnh báo rằng sự không chắc chắn xung quanh việc sử dụng stablecoin—kết hợp với nguy cơ các khoản thanh toán có thể bị “vũ khí hóa”—có thể làm gián đoạn các giao dịch xuyên biên giới thông thường. Mặc dù những bình luận này nhấn mạnh sự cảnh giác hơn là sự thay đổi chính sách, chúng làm rõ rằng stablecoin vẫn nằm trong tầm theo dõi chặt chẽ của các cơ quan tài chính Trung Quốc, đặc biệt khi hoạt động stablecoin toàn cầu tiếp tục mở rộng.
Những điểm chính
- Chuyên gia nghiên cứu của PBOC, Vương Tân, cho biết các cơ quan chức năng nên theo dõi sát sao tác động tiềm tàng của các stablecoin đối với các khoản thanh toán xuyên biên giới và hệ thống tiền tệ quốc tế.
- Wang đã nhấn mạnh các rủi ro liên quan đến sự không chắc chắn ngày càng gia tăng và khả năng “vũ khí hóa” các khoản thanh toán có thể làm gián đoạn thương mại xuyên biên giới.
- Các nhận xét của ông cũng mở rộng đến các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), mà theo ông cần được xem xét kỹ lưỡng tương tự cho việc sử dụng xuyên biên giới.
- Các tuyên bố này được đưa ra sau lệnh cấm của Trung Quốc vào ngày 6 tháng 2 về việc phát hành không được phép các stablecoin neo giá trị với nhân dân tệ và tài sản thực tế được token hóa.
Tại sao stablecoin vẫn là ưu tiên quản lý
Theo The Paper, Vương Tân cho rằng các nhà quản lý cần chú ý không chỉ đến bản thân các stablecoin, mà còn đến câu hỏi cụ thể liệu chúng có thể đảm nhận vai trò ý nghĩa hơn trong các khoản thanh toán xuyên biên giới hay không. Ông cũng kêu gọi tiến bộ trong việc quản lý và hợp tác quốc tế, xem các stablecoin là một vấn đề về cơ sở hạ tầng tài chính xuyên biên giới, chứ không phải thuần túy là vấn đề trong nước.
Các bình luận của Vương được mô tả là nhấn mạnh những hệ quả thực tiễn của việc áp dụng stablecoin—đặc biệt nếu stablecoin trở nên được sử dụng rộng rãi hơn để chuyển giá trị giữa các jurisdictions. Sự tập trung này quan trọng đối với các nhà đầu tư và người tham gia thị trường vì nó cho thấy cách tiếp cận của Trung Quốc không chỉ giới hạn ở việc kiểm soát phát hành trong biên giới của nước này, mà còn mở rộng sang cách các tài sản này có thể ảnh hưởng đến dòng thanh toán quy mô lớn.
Mặc dù Vương không bày tỏ sự ủng hộ đối với stablecoin hay công bố các quy định mới, cảnh báo của ông về “sự vũ khí hóa các khoản thanh toán” cho thấy một góc nhìn địa chính trị mà các nhà quản lý ở nhiều jurisdiction ngày càng đề cập đến. Đối với các nhà giao dịch và tổ chức, hệ quả là rủi ro quản lý không chỉ liên quan đến việc tuân thủ luật pháp địa phương, mà còn bao gồm những mối quan tâm rộng hơn có thể ảnh hưởng đến sự chắc chắn trong hoạt động của các công cụ thanh toán xuyên biên giới.
Không có sự đảo ngược chính sách—quan điểm của Trung Quốc đã rõ ràng
Lời kêu gọi giám sát của Vương đến vài tháng sau khi PBOC và bảy cơ quan Trung Quốc khác ban hành các lệnh cấm nhắm vào việc phát hành không được phép các stablecoin neo giá trị nhân dân tệ và tài sản thực tế được token hóa. Vào ngày 6 tháng Hai, các quy định cấm hoạt động này, bao gồm cả các thực thể nước ngoài và trong nước, và áp dụng cho các phiên bản trong nước và ngoài nước của các token neo tỷ giá nhân dân tệ. Các cơ quan chức năng cũng yêu cầu các bên phát hành phải có sự phê duyệt của chính phủ.
Cointelegraph trước đây đã báo cáo rằng những hạn chế này được thiết kế để củng cố sự ưa tiên của Trung Quốc đối với tiền kỹ thuật số do nhà nước kiểm soát thay vì các token do tư nhân phát hành. Trong bối cảnh đó, những nhận xét của Wang dường như nhất quán với lập trường thực thi trước đây: các cơ quan quản lý có thể thể hiện sự cởi mở với việc quan sát cẩn trọng, đồng thời tiếp tục phản đối sự phát triển rộng rãi các công cụ tương tự stablecoin không cần phép, có thể cạnh tranh với các mục tiêu chính sách công.
Quan trọng hơn, bài phát biểu của Vương được định hướng xung quanh việc giám sát và phối hợp thay vì cấp phép hoặc thúc đẩy. Đối với các bên tham gia thị trường, điều đó có nghĩa là hướng đi trong ngắn hạn vẫn thận trọng: ngay cả khi việc sử dụng stablecoin toàn cầu tăng trưởng, thông điệp của ngân hàng trung ương Trung Quốc vẫn tiếp tục nhấn mạnh vào kiểm soát, giám sát và quản lý các tác động lan truyền quốc tế.
Sự tăng trưởng của stablecoin vẫn tiếp tục—đằng sau những con số
Các mối quan ngại về quy định tại Trung Quốc đang diễn ra trong khi hoạt động stablecoin tiếp tục mở rộng ở các nơi khác. Dữ liệu được CEX.io trích dẫn cho thấy trong quý đầu tiên của năm 2026, tổng nguồn cung stablecoin đã tăng khoảng 8 tỷ USD lên mức 315 tỷ USD—được cho là lần đầu tiên nguồn cung stablecoin đạt mức này. Các con số này được báo cáo đi kèm với bình luận về hành vi giao dịch và cấu trúc thị trường.
Trong quý đó, CEX.io cho biết khối lượng giao dịch stablecoin đã vượt quá 28 nghìn tỷ USD và stablecoin chiếm 75% tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử. Cùng lúc đó, CEX.io ước tính rằng các bot đã tạo ra khoảng 76% khối lượng giao dịch. Sự kết hợp này—cung tăng và thông lượng cao đi kèm với hoạt động bot mạnh mẽ—có ý nghĩa với người đọc vì nó cho thấy thanh khoản stablecoin và việc sử dụng thị trường đang mở rộng, nhưng thành phần của hoạt động này có thể không hoàn toàn đến từ nhu cầu hữu cơ đối với các khoản thanh toán.
Đối với các nhà quản lý Trung Quốc, những sự phân biệt này có thể quan trọng: nếu các stablecoin ngày càng được sử dụng để giao dịch và thanh toán, rủi ro thanh toán xuyên biên giới có thể mở rộng vượt ra ngoài các khoản chuyển tiền bán lẻ sang các dòng chảy liên quan đến sàn giao dịch, cung thanh khoản và các lộ trình vận hành khác. Và nếu khối lượng do bot tạo ra chiếm ưu thế, các nhà quản lý vẫn có thể lo ngại về các tác động ở cấp độ hệ thống, ngay cả khi việc sử dụng bán lẻ ngay lập tức ít rõ ràng hơn.
Các đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cũng đang được chú ý cho các khoản thanh toán xuyên biên giới
Các bình luận của Vương không chỉ giới hạn ở các stablecoin. Ông cũng cảnh báo về nhu cầu theo dõi sát vai trò của các đồng tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương trong các khoản thanh toán xuyên biên giới. Cách diễn đạt này ngụ ý rằng, theo quan điểm của Trung Quốc, CBDC và các stablecoin do tư nhân phát hành đều có thể ảnh hưởng đến động lực thanh toán quốc tế, nhưng vì những lý do chính sách khác nhau—điều này làm cho sự phối hợp quốc tế trở thành một chủ đề lặp lại.
Đối với các thị trường, đây là tín hiệu hữu ích: Tư duy của Trung Quốc dường như xem “tiền kỹ thuật số dùng cho thanh toán” là một phổ các công nghệ và mô hình quản trị. Điều đó có nghĩa là các cuộc thảo luận chính sách trong tương lai về khả năng tương tác, sự hài hòa quy định và thanh toán xuyên biên giới có thể bao gồm cả các nỗ lực tiền kỹ thuật số công cộng và các ràng buộc áp đặt lên các token tư nhân.
Độc giả nên theo dõi xem thông điệp của Trung Quốc có tiến triển từ việc giám sát chung sang hướng dẫn thực thi cụ thể ảnh hưởng đến các kênh thanh toán token xuyên biên giới, đặc biệt khi nguồn cung và hoạt động của stablecoin tiếp tục tăng toàn cầu. Sự không chắc chắn mà Vương đề cập—cùng với khả năng các chính phủ coi công cụ thanh toán là tài sản chiến lược—có thể tiếp tục là động lực chính thúc đẩy sự phát triển của các quy định liên quan đến stablecoin trong những tháng tới.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề Trung Quốc Tăng Cường Kiểm Soát Stablecoin Khi Việc Sử Dụng Qua Biên Giới Tăng Lên trên Crypto Breaking News – nguồn thông tin crypto đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.