CFTC sẽ công bố hướng dẫn về giao sau vĩnh viễn tiền điện tử tại Hoa Kỳ

Các tín hiệu công khai từ Chủ tịch Mike Selig cho thấy cơ quan quản lý phái sinh của Mỹ đang chuẩn bị công bố hướng dẫn về giao sau vĩnh viễn tiền điện tử trong vòng vài tuần, một bước đi có thể mang những hợp đồng này trở lại trong nước sau nhiều năm chủ yếu giao dịch ở nước ngoài, theo báo cáo của Blockonomi. Trọng tâm trong ngắn hạn được định hướng là hướng dẫn về cấu trúc và tuân thủ hơn là một quy định cuối cùng, cho thấy một lộ trình từng bước mà các sàn giao dịch và tổ chức thanh toán sẽ điều chỉnh hoạt động theo kỳ vọng giám sát.

Những nhận xét của Selig đã đề cập đến việc triển khai các hợp đồng “vĩnh viễn thực sự” dưới các biện pháp bảo vệ và trên cả các nền tảng tập trung lẫn phi tập trung, theo KuCoin News. Mặc dù các chi tiết cụ thể vẫn chưa được công bố, nhưng hướng đi này ngụ ý các điều kiện dựa trên rủi ro nhằm phù hợp các hợp đồng giao sau vĩnh viễn với các tiêu chuẩn về tính toàn vẹn thị trường hiện tại của Hoa Kỳ, đồng thời công nhận giao dịch 24/7 và cấu trúc thị trường đặc thù của tiền mã hóa.

Các kết quả ban đầu cho thấy các yêu cầu vận hành phản ánh các tiêu chuẩn phái sinh cốt lõi của Hoa Kỳ, bao gồm đăng ký các sàn giao dịch, thanh toán thông qua các tổ chức thanh toán phái sinh, giám sát thị trường mạnh mẽ, quản lý ký quỹ và tài sản đảm bảo, tiết lộ thông tin được điều chỉnh phù hợp với cơ chế cấp vốn của hợp đồng vĩnh cửu, cùng với giám sát liên tục, phù hợp với các ưu tiên được nêu trong phân tích pháp lý được xuất bản bởi JDSupra. Cách tiếp cận của cơ quan này dự kiến sẽ nhấn mạnh tính minh bạch về tỷ lệ cấp vốn, cơ chế thanh lý và việc quản lý dữ liệu oracle và chỉ số được sử dụng để thanh toán các hợp đồng vĩnh cửu.

Một con đường chính đang được thảo luận là việc sử dụng quyền miễn trừ, đôi khi được mô tả là “miễn trừ đổi mới”, để cho phép giao sau vĩnh cửu mà không cần chờ đợi các đạo luật mới, theo Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP. Song song đó, các bình luận trong ngành đã nhấn mạnh việc điều chỉnh các nghĩa vụ theo rủi ro sản phẩm thay vì tái tạo các bộ quy định nặng nề nhất từ thị trường hàng hóa truyền thống; như một tiếng nói trong ngành đã nói, mục tiêu là “quy định hiệu quả tối thiểu”, theo Futures Industry Association.

Việc miễn trừ có thể được kết hợp với việc tiếp cận thị trường theo giai đoạn. Các danh sách ban đầu có thể ưu tiên các bên tham gia chuyên nghiệp hoặc đủ điều kiện trong khi cơ quan đánh giá xem việc tiếp cận của nhà đầu tư lẻ có cần thêm các biện pháp bảo vệ như giới hạn đòn bẩy chặt hơn, tiết lộ rủi ro chuẩn hóa và kiểm tra tính phù hợp nâng cao hay không. Bất kỳ con đường nào dành cho nhà đầu tư lẻ, nếu được xem xét, đều có khả năng phụ thuộc vào các kiểm soát ở cấp độ sàn giao dịch và các thông báo rõ ràng về các khoản thanh toán tài trợ, ngưỡng thanh lý và khoảng cách giá 24/7.

Việc đưa hoạt động về trong nước cũng dự kiến thay đổi các biện pháp kiểm soát đòn bẩy và rủi ro so với các chuẩn mực ở nước ngoài. Các sàn giao dịch dưới sự giám sát của Hoa Kỳ sẽ được trang bị để thực hiện các kiểm tra rủi ro trước giao dịch, mức ký quỹ tối thiểu phù hợp với mức biến động quan sát được, các cơ chế ngắt quãng hoặc tạm dừng trong các đợt biến động mạnh, cùng các quy trình thanh lý có trật tự, với các luồng công việc phối hợp giữa các sàn giao dịch, tổ chức thanh toán bù trừ, các thương nhân giao sau và các bên lưu ký. Khả năng sẵn sàng cho việc giám sát 24/7 và phản ứng sự cố vẫn là một câu hỏi vận hành cốt lõi, như Sidley đã lưu ý trong các bản cập nhật chính sách của mình.

Tại thời điểm viết bài này, các số liệu cho thấy bitcoin (BTC) gần $68.607 với RSI 14 ngày ở mức 47,53, biến động khoảng 5,12% (cao), 12 ngày xanh trong 30 ngày gần nhất (40%), và các đường trung bình di động ở mức khoảng $77.542 (50 ngày) và $97.055 (200 ngày). Các chỉ số bối cảnh này mang tính mô tả và không ngụ ý xu hướng; chúng nhấn mạnh rằng bất kỳ sự ra mắt nào của các hợp đồng vĩnh viễn được quản lý tại Hoa Kỳ đều có khả năng đi kèm với các tiêu chuẩn ký quỹ và công bố thông tin phản ứng với điều kiện thị trường.