Tác giả: 新智元
Quá điên rồ! Một con chip kích thước bằng đĩa ăn đã tạo ra đợt IPO công nghệ lớn nhất năm 2026. Ngày đầu tăng 108%, không chỉ giúp Altman kiếm lời gần 10 lần, mà còn khai mạc làn sóng IPO trị giá hơn 3 nghìn tỷ USD trong thời đại ASI.
Năm 2026, đợt IPO công nghệ lớn nhất nước Mỹ đã ra đời!
Hôm nay, công ty chip AI Cerebras chính thức niêm yết trên Nasdaq, tăng 108% trong ngày đầu tiên giao dịch.
Giá định giá IPO là 185 USD/cổ phiếu, mở cửa nhảy trực tiếp lên 385 USD, đóng cửa ở mức 311 USD, định giá từng đạt mức cao nhất 100 tỷ USD.
Cerebras bán ra 30 triệu cổ phiếu trong một lần, huy động được 5,55 tỷ USD.
Đây là một trong những đợt IPO lớn nhất của công ty công nghệ Mỹ kể từ khi Uber niêm yết năm 2019, với đà tăng mạnh hơn cả Snowflake năm đó.
Tại sàn giao dịch Nasdaq, Andrew Feldman, người sáng lập và CEO của Cerebras, đã gõ chuông khai mạc phiên giao dịch.
Hiện nay, một lượng lớn nhà đầu tư VC đã trở nên giàu có chỉ trong một đêm, với Altman sở hữu 89.000 cổ phiếu, giá trị tăng gấp 10 lần lên khoảng 30 triệu USD.
Cerebra khởi đầu ấn tượng, thành công kích hoạt màn ra mắt IPO AI đầu tiên năm 2026, tiếp theo, còn có OpenAI, SpaceX, Anthropic đang xếp hàng chờ vào.
Cuộc bùng nổ IPO AI sắp bắt đầu.
Đợt IPO lớn nhất về AI năm 2026, tăng 108% trong ngày đầu tiên
Không thể không nói rằng, một năm trước, không ai tin rằng ngày này sẽ đến.
Năm 2015, Andrew Feldman, chuyên gia kỳ cựu trong ngành bán dẫn, cùng các chuyên gia giàu kinh nghiệm trong ngành chip thành lập Cerebra.
Khi bắt đầu bán chip vào năm 2019, Feldman đã tự nói rằng: “Không ai quan tâm, thị trường chưa sẵn sàng.”
Nhưng nói rằng hành trình niêm yết của Cerebras là một bộ phim bí ẩn thì hoàn toàn không quá đáng.
Tháng 9 năm 2024, Cerebras nộp đơn IPO lần đầu tiên.
Kết quả, bị Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Hoa Kỳ (CFIUS) theo dõi—
Lý do là khách hàng lớn và nhà đầu tư của họ, G42, đến từ Abu Dhabi, và vào thời điểm đó, G42 đóng góp 87% doanh thu của Cerebras.
Việc xem xét an ninh quốc gia bị kéo dài liên tục, niềm tin của nhà đầu tư sụp đổ, kế hoạch IPO buộc phải hoãn lại.
Một năm sau hôm nay, cốt truyện hoàn toàn đảo ngược.
Các mô hình AI cuối cùng đã trở nên “thông minh và hữu ích”, doanh nghiệp của Cerebras bùng nổ trực tiếp:
Doanh thu năm 2025 đạt 510 triệu USD, tăng 76% so với cùng kỳ. Quan trọng hơn, công ty đã chuyển từ thua lỗ 482 triệu USD thành lãi ròng 238 triệu USD.
Chỉ trong một năm, từ thua lỗ nặng nề đến kiếm lời bùng nổ, sự đảo ngược này đã khiến các nhà đầu tư không thể ngồi yên.
Danh sách khách hàng cũng từ việc G42 chiếm ưu thế duy nhất, trở thành sự song hành của nhiều bên như OpenAI, AWS, G42 và MBZUAI.
Hơn nữa, hai khách hàng mới đầy tiềm năng đã xuất hiện—
OpenAI đã ký một hợp đồng nhiều năm trị giá hơn 20 tỷ USD, cam kết sử dụng 750 MW năng lực tính toán của Cerebras, được triển khai từng giai đoạn bắt đầu từ năm 2026.
AWS thông báo triển khai chip Cerebras CS-3 tại trung tâm dữ liệu của mình và mở rộng cho các nhà phát triển thông qua Amazon Bedrock.
Trong cuộc phỏng vấn mới nhất, Feldman tiết lộ rằng trong quá trình路演, anh ấy cần khiến các nhà đầu tư tin tưởng vào ba quan điểm cốt lõi:
Một là, nhu cầu suy luận sẽ tăng vọt 1 triệu lần;
Thứ hai, việc khai thác sức mạnh tính toán không chỉ phụ thuộc vào GPU;
Thứ ba, hàng rào bảo vệ của CUDA thực sự đã bị thổi phồng.
Lần này, Cerebras đã mở màn thành công cuộc đua IPO trí tuệ nhân tạo, màn ra mắt đáng kinh ngạc.
Thời đại ASI, giàu có trong một đêm, OpenAI cũng trở thành "người chiến thắng lớn"
IPO của Cerebras đã tạo ra một bữa tiệc thoát vốn VC mẫu mực.
Từ vòng hạt giống đến khi lên sàn, các tổ chức này đã chờ đợi trọn mười năm.
Foundation Capital: 37 triệu → 2,8 tỷ, lợi nhuận 76 lần
Foundation Capital đã đầu tư khoảng 37 triệu USD, nắm giữ 7%, với giá IPO là 185 USD, trị giá 28 tỷ USD, lợi nhuận 76 lần.
Tính theo giá đóng cửa ngày đầu tiên là 311 USD, khoảng 4,8 tỷ USD.
Benchmark: 268 triệu → 3,3 tỷ, lợi nhuận 12 lần
Benchmark cũng tham gia vòng A vào năm 2016, với đối tác phổ biến Eric Vishria dẫn đầu.
Nó đã đầu tư tổng cộng 268 triệu USD, nắm giữ 8,1% cổ phần, giá IPO tương ứng với 3,2 tỷ USD, lợi nhuận 12 lần. Tính theo giá đóng cửa, giá trị trực tiếp tăng lên 5,5 tỷ USD.
Eclipse Capital: 146,5 triệu → 2,5 tỷ, lợi nhuận 17 lần
Eclipse Ventures đã đầu tư 146,5 triệu USD, nắm giữ 6,2%, định giá khi IPO là 2,5 tỷ USD, tương đương 17 lần.
Câu chuyện về Eclipse mang tính huyền thoại hơn, người đưa ra quyết định đầu tư là Pierre Lamond, cựu binh 95 tuổi của Fairchild Semiconductor.
Lamond từng đầu tư vào công ty trước của Feldman, SeaMicro, khi còn ở Khosla Ventures, sau đó gia nhập Eclipse.
Sau một năm Cerebras được thành lập vào năm 2016, anh ấy quyết định đầu tư thêm một lần nữa. Điều này tương đương với việc cha đẻ của ngành chip Silicon Valley chính thức xác nhận Cerebras.
Anh ấy đã từng nói vào năm 2017: “Feldman có lẽ là một trong số ít những nhà sáng lập mà tôi sẽ đầu tư hai lần.”
Ultraman nhân 10 lần “lợi nhuận thụ động”, đầu tư chỉ 1 cent
Trong tất cả các khoản lợi nhuận của các quỹ VC, thì OpenAI là cái đáng kinh ngạc nhất!
Hãy nói về cá nhân Olman trước.
The court documents revealed that Altman personally invested in Cerebras as early as February 2017, long before ChatGPT existed.
Tính đến cuối năm 2025, anh ấy nắm giữ 89.373 cổ phiếu, tương đương giá trị khoảng 3,2 triệu USD.
On its first day of listing, the value of these shares surged to approximately $30 million.
Số tiền này đã tăng gấp 10 lần một cách lặng lẽ.
Trước đây, OpenAI từng cân nhắc việc mua trực tiếp Cerebras.
Mặc dù thương vụ mua lại không thành công, nhưng hai bên đã đạt được một “thỏa thuận bí ẩn” vào đêm Giáng Sinh—an toàn—
Trong những năm tới, nếu OpenAI mua tài nguyên tính toán suy luận trị giá hàng tỷ đô la từ Cerebras, họ có thể nhận được tới 11% cổ phần.
Trong khi đó, OpenAI đã trả ít hơn 1 cent Mỹ cho mỗi cổ phần.
Với giá IPO được định ở 185 USD, giá trị cổ phần của OpenAI đã tăng đột biến. Hiện tại, lợi nhuận ảo của OpenAI được ước tính khoảng 1,8 tỷ USD.
Đáng chú ý, Greg Brockman, đồng sáng lập OpenAI, cũng từng sở hữu khoảng 77.000 cổ phiếu Cerebras với tư cách cá nhân.
Tính theo giá đóng cửa 311 USD, giá trị danh mục cá nhân của Brockman vào khoảng 24 triệu USD.
Lá bài tẩy: Một con chip lớn bằng đĩa ăn
The well-known core weapon of Cerebras is the WSE-3 (Wafer Scale Engine 3).
Một con chip chiếm toàn bộ wafer 300mm, diện tích 46.225 mm², gần bằng kích thước một đĩa ăn.
Chip thông thường khoảng 800 mm², trong khi WSE-3 lớn gấp gần 60 lần.
Về thông số, WSE-3 đã vượt trội hoàn toàn—
4 nghìn tỷ transistor (gấp 19 lần NVIDIA B200)
900.000 lõi được tối ưu hóa bởi AI
125 petaflops sức mạnh AI (gấp 28 lần B200)
Công nghệ 5nm, sản xuất bởi TSMC
Người khác đang sử dụng “nhiều card song song” để giải quyết vấn đề tính toán, trong khi Cerebras trực tiếp biến cả wafer thành một bộ xử lý khổng lồ.
Đằng sau cái vẻ đẹp bạo lực này là một phán đoán then chốt: suy luận mới là chiến trường tương lai của AI.
Huấn luyện một mô hình lớn có thể chỉ cần thực hiện một lần.
Nhưng suy luận— khiến mô hình trả lời từng câu hỏi, thực hiện từng nhiệm vụ Agent— là sự tiêu tốn năng lực tính toán liên tục, không ngừng nghỉ.
Cerebras tuyên bố tốc độ suy luận của họ nhanh hơn 10 đến 20 lần so với cụm GPU của NVIDIA.
AI IPO sóng thần 3 nghìn tỷ USD đang tích tụ sức mạnh
Hãy nhớ rằng, IPO của Cerebras chỉ là món khai vị.
Điều đáng chú ý thực sự vẫn còn ở phía sau—
SpaceX (bao gồm xAI): Dự kiến tổ chức路演 sớm nhất vào tháng 6, mục tiêu định giá 1,75 nghìn tỷ USD, lên kế hoạch dành 30% cho nhà đầu tư lẻ mua, điều chưa từng có trong lịch sử IPO.
Nếu thành công, đây sẽ là đợt IPO lớn nhất trong lịch sử nhân loại.
OpenAI: Mục tiêu niêm yết vào quý 4 năm 2026, định giá nhắm đến 1 nghìn tỷ USD.
Vừa hoàn thành đợt tài trợ riêng lẻ lớn nhất trong lịch sử với 122 tỷ USD. Nhưng doanh thu năm 2025 là 13,1 tỷ USD, lỗ lên tới 14 tỷ USD, dự kiến sẽ có lợi nhuận vào năm 2030.
Anthropic: Kế hoạch niêm yết vào tháng 10, hiện đã huy động được 30 tỷ USD, định giá 900 tỷ USD, số tiền huy động từ IPO có thể vượt quá 60 tỷ USD.
Dữ liệu mới nhất cho thấy thu nhập hàng năm của nó đã tăng từ 9 tỷ vào cuối năm 2025 lên vượt quá 44 tỷ USD.
Tổng định giá của ba công ty vượt quá 3 nghìn tỷ USD.
Fortune đã viết một câu nói mạnh mẽ: «SpaceX, OpenAI và Anthropic có thể tái khởi động thị trường IPO, hoặc cũng có thể hút cạn nó».
|
|
Nếu ba công ty niêm yết tập trung trong vòng sáu tháng, tổng số vốn huy động có thể vượt quá 240 tỷ USD, vượt quá tổng số vốn huy động từ các đợt IPO hàng năm tại Mỹ trong hầu hết các năm gần đây.
Cuộc chiến cuối cùng: Khi vốn bắt đầu đặt cược vào ASI
Nhưng nếu bạn nghĩ rằng Phố Wall chỉ đang đánh cược vào báo cáo tài chính của một công ty chip, thì bạn đã quá ngây thơ.
Khi nhìn dài hạn, câu chuyện của Cerebras tiết lộ một logic sâu sắc hơn: vốn đang đặt cược sớm vào ASI.
Trở lại năm 2017, Greg Brockman đã viết một câu trong email gửi cho đội ngũ OpenAI:
Độc quyền phần cứng của Cerebras sẽ mang lại cho OpenAI lợi thế về sức mạnh tính toán áp đảo so với Google.
Lúc đó ChatGPT vẫn chưa tồn tại, LLM vẫn chỉ là một khái niệm trong các bài báo học thuật, nhưng đội ngũ cốt lõi của OpenAI đã rõ ràng về một điều:
Con đường dẫn đến AGI và thậm chí là ASI cuối cùng là một cuộc chạy đua vũ trang về sức mạnh tính toán. Hôm nay, năm 2026, phán đoán này đang được xác minh một cách điên cuồng.
Điều mà cuộc IPO này thực sự đặt cược vào, từ trước đến nay, không chỉ là tỷ số P/E của một công ty.
Nó đang đặt cược vào loại trí tuệ tiếp theo mà nhân loại đang xây dựng. Và loại trí tuệ này, yêu cầu quy mô tính toán vượt xa mọi sự tưởng tượng của con người ngày nay.
Khi vốn bắt đầu định giá một công ty chip đã tồn tại 10 năm với 66 tỷ USD, khi OpenAI sẵn sàng chi ra 20 tỷ USD chỉ để đảm bảo 1/40 khoảng trống năng lực tính toán, khi SpaceX, OpenAI, Anthropic xếp hàng chuẩn bị cho các đợt IPO trị giá hàng nghìn tỷ USD—
Đây là nền tảng mà nhân loại đang xây dựng sẵn cho sự ra đời của trí tuệ siêu việt.
Người nào xây nền móng trước sẽ có vé vào cuộc thời đại ASI. Người nào ngó lơ sẽ mãi chỉ là khán giả.