Các chuyên gia cảnh báo: Cuộc tăng giá của BTC do đòn bẩy thúc đẩy, không phải do dòng vốn mới vào

Theo bài viết của phân tích viên Sunny Mom từ CryptoQuant, Bitcoin đã tăng từ khoảng 64.000 USD lên 66.000 USD trong hai ngày, nhưng đợt tăng giá này chủ yếu do giao dịch đòn bẩy thúc đẩy, chứ không phải do dòng tiền thực sự vào thị trường. Dữ liệu chuỗi cho thấy, phí vốn đã chuyển sang âm ngắn hạn vào ngày 18-19 tháng 7, gây ra hiện tượng ép ngắn và kích hoạt đợt phục hồi, sau đó tổng vị thế chưa đóng tăng từ khoảng 21,2 tỷ USD lên mức cao kỷ lục 23 tỷ USD, cho thấy các vị thế đòn bẩy mới liên tục thúc đẩy xu hướng. Đồng thời, khối lượng giao dịch spot đã duy trì trạng thái "hạ nhiệt" kể từ tháng 4, với dòng tiền ổn định phi tập trung đang ở trạng thái quan sát thay vì rút ra. Về ETF, các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ liên tục ghi nhận dòng tiền ròng trong hai tuần liên tiếp, với lượng流入 khoảng 271 triệu USD vào ngày 20 tháng 7 (trong đó IBIT đóng góp 116,5 triệu USD), cho thấy dòng tiền tổ chức đang dần quay trở lại, nhưng vẫn chưa đủ để thúc đẩy khối lượng giao dịch spot phục hồi. Các chuyên gia cảnh báo rằng cấu trúc đợt tăng giá hiện tại rất dễ tổn thương; nếu động lực suy yếu, việc thanh lý nhanh các vị thế đòn bẩy có thể gây ra đợt điều chỉnh mạnh. Họ khuyến nghị chờ đợi khối lượng giao dịch spot phục hồi thực sự trước khi vào lệnh mua.