Các điểm then chốt
- Quỹ Bitcoin của BlackRock ghi nhận dòng tiền ra hàng ngày lớn thứ hai.
- Các quỹ ETF bitcoin của Hoa Kỳ đã ghi nhận tám phiên liên tiếp đóng cửa giảm.
- Các chuyên gia cảnh báo nhu cầu suy yếu có thể gây áp lực thêm lên bitcoin.
Quỹ giao dịch trao đổi spot bitcoin của BlackRock ghi nhận mức rút tiền hàng ngày lớn thứ hai khi hoạt động bán ra của các tổ chức gia tăng trên các quỹ tiền điện tử tại Mỹ. Động thái này xảy ra trong bối cảnh giá bitcoin giảm mạnh, đẩy tài sản này xuống dưới mức tâm lý 75.000 USD vào thứ Tư. Các nhà đầu tư thị trường theo dõi áp lực hoàn trả gia tăng khi các nhà đầu tư ETF giảm mức phơi bày do tâm lý thị trường xấu đi.
Dữ liệu của Farside Investors cho thấy Quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock đã mất 527,8 triệu USD trong một phiên giao dịch. Thị trường ETF Bitcoin spot rộng hơn tại Mỹ ghi nhận tổng lượng rút ròng hàng ngày là 733,4 triệu USD. Lượng rút ra này kéo dài chuỗi 8 phiên liên tiếp rút vốn, xóa sạch khoảng 2,6 tỷ USD khỏi các sản phẩm này. Sự đảo chiều này đã đẩy các ETF Bitcoin spot trở lại vùng âm trong năm sau khi ghi nhận dòng tiền vào mạnh mẽ vào đầu năm 2026.
Dòng tiền ra khỏi quỹ ETF bitcoin đã làm gia tăng áp lực thị trường
Các báo cáo của SoSoValue cho thấy tháng Năm ghi nhận mức rút ròng ETF lớn nhất trong năm nay. Tổng lượng hoàn trả trong tháng đạt gần 2,1 tỷ USD khi nhu cầu của nhà đầu tư suy giảm mạnh. Sự thay đổi này xảy ra sau nhiều tháng tích lũy mạnh mẽ từ các tổ chức, vốn trước đó đã hỗ trợ đà tăng của bitcoin.
Quỹ của BlackRock ghi nhận dòng tiền rút ra lớn nhất trong số các nhà phát hành. Tuy nhiên, tổng lượng rút tiền vẫn thấp hơn mức bán tháo ETF hàng ngày cao nhất từng ghi nhận vào tháng 11 năm 2025. Phiên giao dịch trước đó đã lan rộng tổn thất đến gần như mọi nhà phát hành đang hoạt động trong lĩnh vực sản phẩm bitcoin zspot tại Hoa Kỳ.
Làn sóng bán gần đây xuất hiện trong bối cảnh thị trường chứng khoán liên quan đến tiền điện tử và các sản phẩm đòn bẩy suy yếu rộng rãi. Các nhà giao dịch giảm rủi ro khi biến động gia tăng trên toàn bộ thị trường phái sinh. Nhu cầu spot giảm cũng gây áp lực lên điều kiện thanh khoản trong sổ lệnh bitcoin trong giờ giao dịch của Mỹ.
Các chuyên gia của CryptoQuant cho rằng nhu cầu ETF suy yếu phản ánh sự giảm niềm tin từ các tổ chức. Nghiên cứu của họ cho thấy bitcoin đã bước vào giai đoạn dễ bị tổn thương sau khi các chỉ báo động lực suy giảm trên nhiều khung thời gian. Các chuyên gia cũng cảnh báo rằng áp lực bán kéo dài có thể làm lộ ra các vùng hỗ trợ sâu hơn nếu dòng tiền vào không phục hồi.
Các tín hiệu trên chuỗi cho thấy nhu cầu yếu
Các nhà nghiên cứu của CryptoQuant xác định hoạt động mua spot đang giảm dần cùng với xu hướng tích lũy trên sàn yếu hơn. Phân tích của họ cho thấy đà cầu giảm sau giai đoạn dòng tiền mạnh mẽ vào đầu năm 2026. Giai đoạn làm nguội này trùng với sự giảm tham gia của các nhà đầu tư tổ chức lớn trên thị trường.
Khối lượng vị thế mở cũng suy yếu khi các nhà giao dịch đòn bẩy đóng các vị thế tăng giá trong quá trình giảm giá. Hoạt động thanh lý tăng tốc sau khi bitcoin mất nhiều mức hỗ trợ ngắn hạn. Các nhà giao dịch giao sau đã giảm rủi ro thay vì mở thêm vị thế mới trong giai đoạn điều chỉnh.
Áp lực đã lan rộng vượt ra ngoài ETFs sang kỳ vọng về nhu cầu doanh nghiệp rộng hơn. Các chuyên gia phân tích từ 10x Research cho rằng các khoản mua bitcoin của tổ chức phụ thuộc rất nhiều vào mô hình tích lũy của Strategy. Sự phụ thuộc này đã gây ra lo ngại vì số lượng người mua lớn còn hoạt động đã giảm trong đợt giảm giá gần đây.
10x Research cũng cảnh báo rằng chiến lược có thể đối mặt với áp lực tài chính trong tương lai liên quan đến nghĩa vụ cổ tức. Công ty cho rằng những nghĩa vụ này có thể cuối cùng làm giảm khả năng của Chiến lược trong việc mua thêm bitcoin một cách tích cực. Các nhà đầu tư xử lý khả năng này một cách thận trọng vì Chiến lược vẫn là chủ sở hữu doanh nghiệp công khai lớn nhất của tài sản này.
Cảm xúc thị trường suy yếu thêm sau những bình luận từ đồng sáng lập Strategy Michael Saylor trong tháng Năm. Saylor cho rằng một cách tiếp cận “không bao giờ bán” cứng nhắc có thể cuối cùng làm tổn hại đến tính linh hoạt hoạt động dài hạn. Những nhận xét của ông đã kích hoạt cuộc tranh luận trong giới giao dịch, những người xem Strategy là nguồn cầu cấu trúc liên tục đối với bitcoin.
Sự thay đổi vị thế của các tổ chức trên các thị trường tiền điện tử
Nhu cầu ETF trước đây đã đóng vai trò là lực ổn định trong các đợt điều chỉnh của bitcoin. Các dòng tiền lớn từ các nhà đầu tư tổ chức đã giúp hấp thụ áp lực bán spot trong suốt các đợt tăng giá trước đó. Mô hình đó suy yếu trong các phiên gần đây khi hoạt động hoàn trả tăng tốc đồng thời ở nhiều nhà phát hành.
Các nhà đầu tư tổ chức cũng chuyển vốn vào các tài sản có mức biến động thấp hơn trong bối cảnh sự không chắc chắn vĩ mô gia tăng. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên trong khi các tài sản rủi ro rộng hơn suy yếu trên toàn bộ thị trường toàn cầu. Bitcoin phản ứng tiêu cực do các quỹ đòn bẩy giảm mức phơi bày với các vị thế đầu cơ.
Một số nhà phân tích cho rằng sự chậm lại của ETF phản ánh việc chốt lời hơn là vị thế giảm giá dài hạn. Những người khác xem các khoản rút tiền là bằng chứng cho thấy sự nhiệt tình của các tổ chức suy yếu sau khi bitcoin không duy trì được các mức cao gần đây. Sự chia rẽ này khiến các nhà giao dịch tập trung vào việc liệu dòng tiền vào có ổn định trong các phiên tới không.
Các thị trường phái sinh cũng phản ánh tình cảm suy giảm. Tỷ lệ cấp vốn giảm nhẹ trên các sàn giao dịch lớn trong khi phí giao sau vĩnh viễn thu hẹp. Những tín hiệu này cho thấy niềm tin tăng giá suy yếu khi các nhà giao dịch định vị phòng thủ trong bối cảnh biến động gia tăng.
Sự chú ý ngay lập tức tiếp theo vẫn tập trung vào hướng dòng chảy ETF trong các phiên giao dịch sắp tới của Mỹ. Các chuyên gia của CryptoQuant xác định vùng giá khoảng 70.000 USD là vùng hỗ trợ chính tiếp theo nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng. Sự phục hồi trong dòng tiền vào ETF Bitcoin có thể nhanh chóng ổn định tâm lý thị trường, tuy nhiên, việc rút tiền liên tục có thể làm gia tăng áp lực giảm giá trên toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Bài viết BlackRock Bitcoin ETF mất $528 triệu khi BTC rơi xuống dưới $75K xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.