Theo tin từ BlockBeats, ngày 13 tháng 1, BlackRock gần đây đã công bố báo cáo triển vọng toàn cầu năm 2026. Báo cáo nhấn mạnh rằng đầu tư vào hạ tầng AI là rất lớn, dẫn đến hiện tượng "vi mô là vĩ mô" (micro is macro), đồng thời mang lại những thách thức như việc sử dụng đòn bẩy gia tăng và ảo tưởng về đa dạng hóa. Tổng thể, công ty duy trì lập trường ủng hộ rủi ro (pro-risk), tăng cường đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là các lĩnh vực liên quan đến AI), và kỳ vọng vào các cơ hội đầu tư chủ động.
Ba chủ đề đầu tư cốt lõi của báo cáo:
Vi mô là vĩ mô:Việc xây dựng AI hiện do một số ít công ty thống trị, với quy mô chi tiêu vốn khổng lồ đến mức có thể ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô tổng thể. Các khoản đầu tư có thể đạt từ 5 đến 8 nghìn tỷ USD (từ năm 2025 đến 2030), hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ vào năm 2026 (sự đóng góp từ đầu tư gấp 3 lần mức trung bình lịch sử).Dù thị trường lao động đang giảm nhiệt nhưng vẫn thể hiện sự kiên cường. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu doanh thu có đủ để bù đắp chi phí hay không, cũng như mức độ dòng tiền quay trở lại các tập đoàn công nghệ lớn. Báo cáo cho rằng AI có thể thúc đẩy đổi mới nhanh hơn, nhưng trong suốt 150 năm qua, các cuộc cách mạng công nghệ lớn đều không thể phá vỡ xu hướng tăng trưởng dài hạn 2% của Mỹ; tuy nhiên, tình huống "bùng nổ tăng trưởng" (growth breakout) giờ đây có thể hình dung được.
Tận dụng đòn bẩy: Các nhà xây dựng AI đầu tư số tiền lớn vào giai đoạn đầu nhưng doanh thu đến muộn, dẫn đến việc tăng đòn bẩy hệ thống.Cùng với việc nợ chính phủ cao, điều này tạo ra tính dễ tổn thương. Ưu tiên cho vay tư nhân và tài trợ cơ sở hạ tầng. Giảm tỷ trọng chiến thuật vào trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài (ví dụ như trái phiếu kho bạc Mỹ), vì việc nợ quá mức và chi phí vốn tăng sẽ gây bất lợi cho trái phiếu dài hạn.
Ảo ảnh đa dạng hóa: Dưới sự thống trị của xu hướng lớn, việc phân bổ đa dạng truyền thống có thể thực chất là đang tập trung đầu tư vào một số lĩnh vực nhất định.Nhà đầu tư cần chủ động nắm giữ rủi ro, duy trì tính linh hoạt của danh mục đầu tư (có phương án B), và tìm kiếm các nguồn lợi nhuận độc đáo từ thị trường tư nhân và quỹ phòng hộ.
Báo cáo đặc biệt chỉ ra rằng,BlackRock xem tài sản số (đặc biệt là stablecoin) là cơ sở hạ tầng (hệ thống dẫn水管 của hệ thống tài chính) cho thanh toán và thanh lý, chứ không chỉ đơn thuần là tài sản đầu cơ. Stablecoin được xem là "đường ray đô la số", đang chuyển từ công cụ nội sinh tiền mã hóa thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và tính thanh khoản số, mở rộng sang các lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, thanh lý, đặc biệt là ở những khu vực mà hệ thống truyền thống hoạt động chậm chạp, tốn kém và phân mảnh.Báo cáo ngụ ý rằng mã hóa đang dần được tích hợp vào lĩnh vực tài chính chính thống, các loại tiền điện tử ổn định đã trưởng thành thành cơ sở hạ tầng, hỗ trợ dòng tiền thanh khoản toàn cầu và có sự giao thoa với tài chính truyền thống.