Odaily Planet Daily tin: Nhà sáng lập và Giám đốc Đầu tư của quỹ "Black Swan Fund" Universa Investments, Mark Spitznagel, cho biết xu hướng tăng trưởng kéo dài nhiều năm của thị trường chứng khoán Mỹ chưa kết thúc — ít nhất là hiện tại.
Trong thư gần đây gửi các nhà đầu tư, Spitznagel viết rằng trong năm tới, thị trường sẽ tiếp tục ở trong “khoảng vàng – lạm phát và lãi suất giảm, kinh tế chậm lại nhưng không quá chậm, tâm lý thị trường chuyển sang cuồng nhiệt – thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng và kết thúc bằng một đợt tăng mạnh”. Tuy nhiên, ông bổ sung rằng “bong bóng lớn nhất trong lịch sử nhân loại” hiện đang bước vào giai đoạn cuối.
Quỹ phòng hộ dưới quyền Spitznagel đã tồn tại gần hai thập kỷ, chuyên về phòng ngừa rủi ro đuôi, tức là bảo vệ danh mục đầu tư của nhà đầu tư khỏi tác động của cuộc sụp đổ lớn tiếp theo. Ông cho biết, miễn là nền kinh tế duy trì tính bền vững, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng trưởng — quan điểm mà ông đã duy trì kể từ cuối năm 2022. Trong cuộc phỏng vấn, ông nói rằng sự cuồng nhiệt của thị trường có thể đẩy chỉ số S&P 500 lên mức 8.000 điểm hoặc cao hơn — sau đó sẽ xảy ra sự đảo chiều mạnh mẽ.
Điều đáng lo ngại là: nếu Fed duy trì mức lãi suất hiện tại trong thời gian dài, các doanh nghiệp sẽ bắt đầu gặp khó khăn trong việc huy động vốn. Spitznagel cho biết, dù nền kinh tế dường như có tính bền vững, nhưng chính sách tiền tệ có hiệu ứng trễ, và Fed đã quá tập trung vào các chỉ số trễ như lạm phát, khiến họ tụt hậu so với tình hình thực tế.
“Hiện tại, Fed đang giữ nguyên chính sách, nhưng khi nền kinh tế dần xấu đi, thị trường sẽ kỳ vọng sẽ có thêm các chính sách nới lỏng,” ông nói. Trong bối cảnh này, thị trường chứng khoán sẽ tăng lên do kỳ vọng về thêm các đợt cắt giảm lãi suất, sau đó giảm mạnh khi nền kinh tế chậm lại. “Đến một thời điểm nào đó, Fed sẽ không còn khả năng cứu vãn, hoàn toàn giống như những gì đã xảy ra vào năm 2007 và 2008.”