Theo tin từ BlockBeats, ngày 16 tháng 1, thị trường tài chính dường như ổn định, nhưng rủi ro lạm phát đang nhanh chóng tích tụ ở cấp độ định giá tài sản. Giá kim loại tiếp tục lập kỷ lục mới, nhu cầu năng lượng và nguyên vật liệu tăng do đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, cùng với sự không chắc chắn về việc Tổng thống Trump sẽ thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào tháng 5, khiến thị trường bắt đầu đặt câu hỏi: Liệu kỳ vọng về hai lần cắt giảm lãi suất trước đó có còn phù hợp với thực tế hay không?
Nhiều chỉ số chi phí quan trọng tăng đồng thời. Vàng và bạc tiếp tục xu hướng tăng của năm 2025, trong khi các kim loại công nghiệp như đồng và thép trở thành điểm nghẽn cốt lõi trong việc xây dựng AI và trung tâm dữ liệu, tạo ra sự "hỗ trợ từ dưới" cho giá sản xuất, xây dựng và năng lượng. Đồng thời, rủi ro địa chính trị vẫn chưa giảm, căng thẳng Mỹ - Iran và lo ngại về nguồn cung năng lượng tiếp tục làm gia tăng rủi ro lạm phát ở giai đoạn cuối. Một số tổ chức đã âm thầm điều chỉnh cấu trúc tài sản, nhưng sự thay đổi này vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào giá trái phiếu và cổ phiếu.
Biến số mang tính cấu trúc hơn đến từ cấp độ quản trị của Cục Dự Trữ Liên Bang (FED). Thị trường lo ngại rằng, nếu chủ tịch mới được xem là có lập trường chính sách thiên về nới lỏng (thái độ "thiên vị"), thì điều này có thể làm suy yếu tính khả tín trong kiểm soát lạm phát. Nhiều quan chức FED đã cảnh báo rõ ràng rằng, nếu tính độc lập của ngân hàng trung ương bị nghi ngờ, kỳ vọng lạm phát sẽ nhanh chóng vượt kiểm soát, và buộc lãi suất phải duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn.
Nhà phân tích Bitunix:
Mối bất cân xứng cốt lõi trên thị trường hiện tại nằm ở chỗ "câu chuyện tăng trưởng vẫn còn, nhưng rủi ro lạm phát chưa được định giá đầy đủ". Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm phá vỡ thành công mốc 4,3%, điều này sẽ cho thấy mối lo ngại về lạm phát chính thức chuyển từ kỳ vọng sang hành động của thị trường, và thời điểm cũng như số lần cắt giảm lãi suất chắc chắn sẽ bị điều chỉnh giảm. Vấn đề quan trọng vào năm 2026 không phải là việc có nới lỏng hay không, mà là liệu Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ (FED) vẫn còn nắm giữ quyền kiểm soát chính sách để chống lại lạm phát hay không.