Người còn, câu chuyện còn; người đi, bạn có thể thậm chí không tìm được đối thủ giao dịch.
TAO hôm nay đột ngột giảm 15%, hiện ở khoảng 277 USD và vẫn có xu hướng giảm thêm.
Nguyên nhân gây ra sự sụt giảm giá đột ngột có thể là một lá thư công khai.
Người viết thư là Sam Dare, người sáng lập Covenant AI. Bittensor là dự án có vốn hóa lớn nhất trong lĩnh vực AI + Crypto, và Covenant AI là đội ngũ subnet quan trọng nhất trong hệ sinh thái của nó.
Tháng trước, đội ngũ này vừa thực hiện một bước đột phá lớn, sử dụng phần cứng dân dụng của hơn 70 đóng góp viên để huấn luyện mô hình lớn 72B tham số Covenant-72B, được mệnh danh là quá trình huấn luyện AI phi tập trung lớn nhất từ trước đến nay.
Một tháng trước, sự kiện này đã khiến TAO trở thành câu chuyện nổi bật nhất trong toàn bộ cộng đồng tiền mã hóa, mang cảm giác như ánh sáng của AI.
CEO của NVIDIA, Huang Renxun, từng công khai khen ngợi, nhà đầu tư nổi tiếng ở Thung lũng Silicon Chamath cũng nhắc đến trong một podcast, $TAO đã tăng tới 90% trong một tháng, trở nên nổi bật giữa môi trường thị trường gấu hiện tại.
Nhưng hôm nay, Sam Dare tuyên bố rời bỏ Bittensor cùng đội ngũ của mình, đồng thời gỡ bỏ luôn nền tảng của câu chuyện này.
Thư công khai của Sam Dare rất dài, nhưng cáo buộc cốt lõi chỉ có một điều:
Người sáng lập Bittensor, Jacob Steeves (được cộng đồng gọi là Const), đang kiểm soát toàn bộ mạng lưới, và tính phi tập trung chỉ là hình thức.
Trong thư, anh ta liệt kê một chuỗi hành động, hai biện pháp nghiêm khắc nhất là: một là tạm dừng ngay lập tức việc phát hành của subnet Covenant, tương đương với việc đưa thu nhập của đội ngũ về bằng không; hai là bán lượng lớn token trong thời gian xung đột để gây áp lực, dùng các công cụ thị trường buộc đối phương phải đầu hàng.
Trang web báo cáo được đồng bộ上线 hôm nay, Tao Papers, đã cung cấp bằng chứng mạnh mẽ hơn. Theo dữ liệu chuỗi do trang web này công bố, từ năm 2023 đến năm 2026, Bittensor đã thực hiện tổng cộng 41 lần nâng cấp mạng, trong đó 38 lần từ đề xuất đến chữ ký đến triển khai đều đến từ cơ sở hạ tầng do Const kiểm soát; hai chữ ký còn lại đều được ký trong vài phút, không có bất kỳ hồ sơ thảo luận công khai nào.
Ba người được gọi là "ủy ban quản trị" thực chất là một người đưa ra quyết định, hai người ký xác nhận.
Thư công khai và trang web tố giác cùng được ra mắt trong cùng một ngày, rõ ràng Sam không hành động bốc đồng.
Tương ứng với điều này, hai tháng trước, Const, người sáng lập Bittensor, vừa công bố từ chức CEO của Opentensor Foundation (tổ chức phát triển đằng sau Bittensor), với lý do chính thức là thúc đẩy tính phi tập trung.
Đồng thời, sau khi Sam tuyên bố dẫn đội rời đi, dữ liệu chuỗi cũng cho thấy ông đã bán hết 37.000 TAO, gây ra thêm nhiều FUD trên thị trường.
Tính đến hiện tại, Const chỉ phản hồi một câu về tất cả những điều này, đại ý rằng việc Covenant rời đi lại là điều tốt, có thể thúc đẩy sự ra đời của các subnet tự vận hành mà không phụ thuộc vào bất kỳ đội ngũ nào.
Về những cáo buộc mà Sam Dare đưa ra, họ không phản hồi một chữ nào. Tuy nhiên, dù là tranh cãi hay đóng góp, thực tế đã được thị trường định giá rồi.
Tháng Ba, $TAO tăng từ khoảng 170 USD lên 337 USD, gần như gấp đôi. Theo báo cáo của The Block, sau hai tuần ra mắt Covenant-72B, TAO tăng hơn 50%, là yếu tố kích hoạt đơn lẻ lớn nhất trong đợt tăng 90%.
CovenantAI liên kết với Templar, Basilica và Grail (các subnet sn3, sn39 và sn81), các token subnet được liên động với TAO thông qua cơ chế stake. Sau khi thông tin về Covenant-72B được công bố, các token subnet tăng tới 400%, kéo theo TAO cùng tăng trưởng.
Vì vậy, những người mua TAO về mặt lý thuyết đang mua một mạng lưới AI phi tập trung với hàng trăm subnet, nhưng cấu trúc giá lại nói một chuyện khác, gần một nửa mức tăng giá thuộc về một đội ngũ duy nhất.
Thành cũng Covenant, bại cũng Covenant. Câu này hôm nay được nhiều người nhắc đến, nhưng đa số chỉ nhìn thấy ý nghĩa bề ngoài.
Đáng suy nghĩ hơn là tại sao một mạng lưới tuyên bố có 125 subnet, khi tăng giá lại dựa vào vài subnet để đẩy giá, còn khi giảm giá cũng nhờ vào vài subnet gây drama để ép giá. Nhiều subnet hơn nữa trong hai đợt thị trường này gần như vô hình.
Bittensor đã bán câu chuyện phi tập trung trong ba năm, nhưng cấu trúc giá vẫn trông giống như tập trung. Về bản thân cuộc xung đột này, bên nào đúng bên nào sai, tác giả cho rằng không phải là điểm trọng tâm.
Bất kỳ hệ sinh thái nào cũng có đội ngũ sao, và bất kỳ đội ngũ sao nào cũng có thể rời đi.
Khó là ở chỗ, bạn sẽ xử lý việc này thế nào.
Trong thị trường gấu, việc các đội ngũ dự án tiền điện tử cãi vã không phải điều mới mẻ; khi thị trường thiếu điểm nóng, việc một dự án có tăng giá hay không hoàn toàn phụ thuộc vào liệu có câu chuyện nào để thổi phồng hay không. Covenant-72B chính là một trong những câu chuyện nổi bật nhất năm nay, với sự khen ngợi từ Huang Renxun, TAO tăng gấp đôi, và mọi người trong cộng đồng đều cho rằng AI phi tập trung cuối cùng cũng đã xuất hiện một dự án thực sự ấn tượng.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng do câu chuyện thúc đẩy có một vấn đề tự nhiên: người tạo ra câu chuyện cũng có thể phá hủy nó. Khi tăng giá, đó là ánh sáng của tiền điện tử; khi giảm giá, đó là đội ngũ bỏ chạy. Đối với những người mua TAO, 90% lợi nhuận bạn kiếm được và 15% thua lỗ hôm nay đều đến từ cùng một thứ.
Đây có thể là tình thế đầu tư thực tế nhất trong ngành tiền mã hóa hiện nay. Giá luôn đi theo những câu chuyện xuất hiện không rõ thời điểm, và những câu chuyện đó lại phụ thuộc vào một số cá nhân then chốt.
Người còn, câu chuyện còn; người đi, bạn có thể thậm chí không tìm được đối thủ giao dịch.