BitMine nộp hồ sơ đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi 300 triệu USD giữa lúc thua lỗ giấy 9 tỷ USD trên ETH

BitMine thử nghiệm nhu cầu thị trường đối với hình thức tài trợ theo kiểu cổ tức khi sự tiếp xúc với Ethereum trở nên quan trọng BitMine Immersion Technologies đã nộp hồ sơ huy động 300 triệu USD bằng cách bán cổ phiếu ưu đãi, một động thái làm nổi bật cách các công ty kho bạc tiền điện tử đang chuyển sang sử dụng các chứng khoán trả cổ tức để tài trợ cho các chiến lược tài sản kỹ thuật số đầy tham vọng. Công ty cho biết với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ rằng họ sẽ phát hành 3 triệu cổ phiếu cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn Series A với giá niêm yết 100 USD mỗi cổ phiếu. Lô phát hành mới này có cổ tức hàng năm 9,5%, dự kiến được trả hàng tuần bằng tiền mặt tùy theo sự phê duyệt của hội đồng quản trị, và sẽ giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York dưới mã BMNP nếu được chấp thuận niêm yết. BitMine không tiết lộ cách sẽ sử dụng số tiền huy động được. Cách tiếp cận vốn bằng cổ phiếu ưu đãi này phản ánh các bước tài chính đã được thực hiện bởi các kho bạc tiền điện tử khác — đặc biệt là Strategy (công ty từng có tên là MicroStrategy) — những công ty đã phát hành nhiều lớp cổ phiếu ưu đãi để tiếp cận vốn vượt ngoài việc bán cổ phiếu phổ thông và nợ truyền thống. Các công ty như Strive và Metaplanet cũng đã sử dụng cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức khi giá tiền điện tử vẫn chịu áp lực. Điều khiến đợt phát hành của BitMine đặc biệt quan trọng là sự đầu tư nặng tay vào Ethereum. Do Tom Lee, đồng sáng lập Fundstrat, điều hành, BitMine đã trở thành một trong những người mua ETH tích cực nhất trong ngành. Các báo cáo của công ty cho thấy họ đã tích lũy hơn 5,3 triệu ETH (khoảng 10 tỷ USD theo định giá tại thời điểm nộp hồ sơ), chiếm khoảng 4,5% nguồn cung lưu thông của Ethereum. Một lần mua thêm 26.497 ETH đã nâng tổng lượng nắm giữ lên khoảng 5,42 triệu token (được báo cáo là 5.416.901 ETH), đưa BitMine tiến gần hơn đến mục tiêu đề ra là kiểm soát 5% nguồn cung. Tuy nhiên, những vị thế này đang mang lại tổn thất chưa thực hiện rất lớn: hồ sơ ước tính khoản lỗ trên sổ sách khoảng 9 tỷ USD sau khi ETH giảm từ khoảng 5.000 USD xuống dưới 1.800 USD vào tháng Mười. Sự không tương thích giữa việc tích lũy trên chuỗi và giá thị trường buộc thành công của đợt huy động vốn của BitMine phụ thuộc trực tiếp vào niềm tin của nhà đầu tư vào mô hình kho bạc Ethereum của công ty. Cổ phiếu ưu đãi bao gồm cơ chế gọi lại có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận: BitMine có thể gọi lại cổ phiếu với mức phí cao hơn giảm dần từ 10% xuống 0% tùy theo thời điểm. Nhà đầu tư cũng được cấp quyền mua lại trong trường hợp xảy ra một số thay đổi doanh nghiệp, theo hồ sơ. Về bối cảnh, BitMine báo cáo tổng tài sản tiền điện tử, tiền mặt và “các khoản đầu tư mạo hiểm” là 11,6 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng Năm — bao gồm 5.416.901 ETH, 203 BTC, 446 triệu USD tiền mặt, một khoản stake trị giá 180 triệu USD tại Beast Industries và một khoản nắm giữ trị giá 93 triệu USD tại Eightco. Thời điểm nộp hồ sơ của BitMine trùng với lúc mô hình cổ phiếu ưu đãi của Strategy đang phải đối mặt với sự giám sát mới; một trong những đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi của Strategy, STRC, đã giao dịch khoảng 5% dưới giá trị mệnh giá 100 USD vào thứ Tư. Do đó, nỗ lực phát hành cổ phiếu ưu đãi của BitMine sẽ được theo dõi sát sao: đây vừa là một thí nghiệm tài chính cho một kho bạc tập trung vào Ethereum, vừa là dấu hiệu cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư đối với hình thức tài trợ tiền điện tử theo kiểu cổ tức trong khi các vị thế token lớn vẫn đang ở mức thua lỗ sâu.