Hầu hết các thợ khai thác bitcoin coi các đồng bitcoin khai thác được như một tài khoản tiết kiệm. Bitdeer coi chúng như một khoản lương: kiếm được vào thứ Sáu, chi tiêu vào thứ Hai.
Công ty tiết lộ rằng họ đã bán toàn bộ sản lượng tuần là 206,2 BTC tính đến ngày 29 tháng 5 năm 2026, khiến số dư bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ chính xác bằng không.
Một chiến lược không có kho bạc, theo thiết kế
Đây không phải là một đợt bán tháo đơn lẻ. Bitdeer đã duy trì chính sách không giữ lượng Bitcoin ròng kể từ ít nhất tháng 2 năm 2026, khi họ thanh lý hơn 943 BTC từ quỹ dự trữ trong một lần giao dịch. Kể từ đó, mỗi tuần công ty đều chuyển đổi các đồng Bitcoin vừa được khai thác thành tiền pháp định, chuyển tiền vào hoạt động và mở rộng.
Nhu cầu đó chủ yếu xuất phát từ sự chuyển hướng của công ty sang trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng tính toán hiệu năng cao. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu không hề rẻ, và Bitdeer đã chọn cách tài trợ cho việc mở rộng này bằng doanh thu từ khai thác thay vì giữ lại một tài sản kỹ thuật số biến động.
Chỉ riêng trong tháng 4 năm 2026, Bitdeer đã khai thác được 783 BTC, thể hiện sự tăng trưởng đáng kể về sản lượng so với cùng kỳ năm trước.
Bức tranh tài chính: tăng trưởng đi kèm với điểm hạn chế
Báo cáo tài chính quý 1/2026 của Bitdeer cho thấy một công ty đang tăng trưởng nhanh chóng nhưng tiêu tốn vốn còn nhanh hơn. Doanh thu đạt 188,9 triệu USD trong quý, tăng mạnh so với 70,1 triệu USD trong quý 1 năm trước. Công ty cũng ghi nhận lỗ ròng 159,5 triệu USD trong quý cùng kỳ.
Bitdeer, niêm yết trên NASDAQ với mã BTDR, hoạt động trên một mạng lưới toàn cầu rộng lớn. Các cơ sở khai thác và trung tâm dữ liệu của công ty có mặt tại Hoa Kỳ, Na Uy, Bhutan, Canada, Malaysia và Ethiopia. Công ty cũng phát triển phần cứng SEALMINER riêng và cung cấp dịch vụ điện toán đám mây AI, định vị mình là một thực thể vượt xa mô hình khai thác truyền thống.
Cách tiếp cận của Bitdeer khác biệt như thế nào so với các đối thủ
Mô hình không có kho bạc đặt Bitdeer vào một nhóm nhỏ và khá cô đơn trong số các công ty khai thác công khai. Các công ty như Marathon Digital và Riot Platforms từ trước đến nay đã tích lũy kho bạc BTC lớn, đặt cược rằng việc nắm giữ tài sản này sẽ mang lại lợi nhuận khi giá bitcoin tăng theo thời gian.
Bitdeer đang đặt cược ngược lại. Thay vì coi bitcoin là tài sản lưu trữ giá trị, công ty đang xem nó thuần túy là nguồn doanh thu, một hàng hóa được sản xuất và chuyển hóa thành tiền ngay lập tức.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với bất kỳ ai đang nắm giữ cổ phiếu BTDR hoặc đang cân nhắc, chiến lược này thay đổi cơ bản luận điểm đầu tư so với các cổ phiếu khai thác khác. Bạn không nhận được sự tiếp xúc gián tiếp với bitcoin thông qua Bitdeer. Bạn đang đặt cược vào khả năng của công ty trong việc khai thác và bán bitcoin một cách có lợi nhuận, đồng thời xây dựng một doanh nghiệp cơ sở hạ tầng AI.
Mức lỗ ròng 159,5 triệu USD so với doanh thu 188,9 triệu USD đáng được theo dõi sát sao. Việc Bitdeer bán liên tục cũng tạo ra dòng áp lực cung ổn định lên bitcoin, dù ở mức khiêm tốn. Việc bán 206 BTC mỗi tuần không đủ để làm thay đổi thị trường một mình, nhưng nó đại diện cho một sự thay đổi triết lý có thể lan rộng nếu các thợ khai thác khác áp dụng các chiến lược tương tự để tài trợ cho các bước chuyển hướng AI của chính họ.