- Charles Edwards cho biết bitcoin đang giao dịch thấp hơn 28% so với giá trị hợp lý ước tính.
- Các mối lo ngại về bảo mật lượng tử vẫn chưa được giải quyết do lộ trình phát triển chưa được công bố.
- Nhu cầu bán lẻ yếu và rủi ro đòn bẩy gây áp lực hôm nay.
Người sáng lập Capriole Investments, Charles Edwards, đã tiết lộ rằng bitcoin đang giao dịch với mức chiết khấu 28% so với giá trị ước tính, khi các nhà đầu tư ngày càng xem xét các mối lo ngại liên quan đến mối đe dọa từ máy tính lượng tử trong tương lai. Theo Edwards, giá thị trường của bitcoin đã giảm xa dưới mức được mô hình định giá của ông đề xuất. Tiền điện tử gần đây giao dịch gần mức $62.099 sau khi giảm 15,60%, trong khi giá trị hợp lý được mô hình dự báo tiếp tục tăng lên mức $120.000.
Dữ liệu do Edwards chia sẻ cho thấy bitcoin giảm xuống dưới đường màu vàng “Hệ số Chiết khấu” của mô hình, đại diện cho xu hướng định giá kỳ vọng của tài sản. Do đó, khoảng cách giữa giá thị trường của bitcoin và giá trị ước tính đã mở rộng đáng kể, tạo ra mức chiết khấu lượng tử lớn mà ông mô tả. Edwards tin rằng mức chiết khấu này phản ánh sự không chắc chắn ngày càng tăng về tính bảo mật dài hạn của bitcoin, chứ không phải do điểm mạnh trong các yếu tố cơ bản của tài sản.
Cũng đọc: Bitcoin đối mặt với rủi ro lớn hơn khi Ali Martinez cảnh báo vùng hỗ trợ $50K
Nỗi lo về lượng tử khiến khoảng cách định giá tăng cao hơn
Theo Edwards, yếu tố chính gây ra mức chiết khấu là sự thiếu tiến bộ trong việc triển khai các biện pháp bảo mật mã hóa sau lượng tử trên mạng bitcoin. Ông cho rằng các nhà phát triển Bitcoin Core vẫn chưa đưa ra lộ trình rõ ràng để đối phó với các rủi ro từ máy tính lượng tử trong tương lai. Kết quả là, các nhà đầu tư ngày càng định giá những sự không chắc chắn này vào định giá của bitcoin.
Edwards chỉ ra tiêu chuẩn chữ ký ECDSA hiện tại của bitcoin, vốn có thể trở nên dễ bị tổn thương nếu công nghệ máy tính lượng tử phát triển như dự kiến. Các dự báo của ông cho thấy xác suất một cuộc xâm phạm thành công có thể bắt đầu tăng tốc sau năm 2027 và tăng lên 63,53% vào năm 2030. Do đó, thị trường dường như đang gán một mức phí rủi ro cho bitcoin cho đến khi các biện pháp bảo mật mạnh mẽ hơn được đưa ra. Edwards cảnh báo rằng việc không triển khai chiến lược nâng cấp chính thức trong vòng 12 tháng tới có thể tiếp tục ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư.
Trong đánh giá của ông, bitcoin có thể gặp khó khăn trong việc thiết lập các mức cao nhất mọi thời đại nếu sự không chắc chắn xung quanh việc chuẩn bị cho lượng tử vẫn chưa được giải quyết. Quan điểm này đã trở thành yếu tố cốt lõi trong mô hình định giá và triển vọng thị trường rộng hơn của ông. Ngoài những lo ngại về công nghệ, Edwards đã xác định một số yếu tố bổ sung góp phần vào mức chiết khấu.
Ông nhấn mạnh sự gia tăng đòn bẩy trong các chiến lược kho bạc Bitcoin của doanh nghiệp, đặc biệt là những chiến lược liên quan đến việc mua sắm được tài trợ bằng nợ. Edwards cho rằng những cấu trúc này đã làm tăng mức độ rủi ro trên một số phân khúc thị trường. Ngoài ra, ông cũng chỉ ra sự suy giảm tham gia của nhà đầu tư lẻ như một thách thức khác. Nhiều năm liền chứng kiến sự sụp đổ của các meme coin, các kế hoạch lừa đảo và các vụ rug pull đã làm giảm sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người trước đây đã cung cấp dòng tiền lớn trong các giai đoạn mở rộng thị trường.
Thị trường có thể điều chỉnh giá nhanh chóng nếu các kế hoạch nâng cấp được công bố
Mặc dù đang có mức chiết khấu hiện tại, Edwards tin rằng tình hình có thể thay đổi nhanh chóng nếu các nhà phát triển cung cấp giải pháp bảo mật sau lượng tử đáng tin cậy. Theo phân tích của ông, các nhà đầu tư không phản ứng với một sự thất bại bảo mật đã được xác nhận. Thay vào đó, họ đang phản ứng với sự không chắc chắn xung quanh khả năng sẵn sàng tương lai của bitcoin trước các mối đe dọa lượng tử.
Vì lý do đó, Edwards kỳ vọng một lộ trình nâng cấp chính thức hoặc việc triển khai hoàn tất chữ ký hậu lượng tử sẽ kích hoạt sự đánh giá lại đáng kể của thị trường. Sự phát triển như vậy có thể thu hẹp khoảng cách giữa giá thị trường của bitcoin và giá trị hợp lý ước tính của nó.
Edwards cho rằng mức chiết khấu 28% của bitcoin là biểu hiện của những lo ngại ngày càng tăng về sự chuẩn bị cho lượng tử, chứ không phải do điểm yếu kỹ thuật ngay lập tức. Một lộ trình rõ ràng hướng tới bảo mật sau lượng tử có thể xóa bỏ phần lớn sự không chắc chắn đó và hỗ trợ triển vọng định giá mạnh mẽ hơn.
Cũng đọc: Arthur Hayes Bán HYPE và NEAR Dù Gần Đây Đã Có Những Lời Kêu Gọi Tăng Giá
Bài viết Chuyên gia tiết lộ lý do bitcoin đang giao dịch với mức chiết khấu lớn 28% xuất hiện đầu tiên trên 36Crypto.