Từ tuần trước đến nay, giá bitcoin đã giao dịch dưới mức chi phí của một trong những nhóm nhà đầu tư phản ứng mạnh nhất của nó. Dựa trên thông tin trên chuỗi gần đây, loại tiền điện tử lớn nhất thế giới có thể đối mặt với thêm khó khăn nếu giá của nó không thể phục hồi lại mức quan trọng này.
Sự sụt giảm của bitcoin dưới mức 80.000 USD khiến tổn thất thực tế tăng lên
Trong một X post vào ngày 22 tháng Năm, Axel Adler Jr. phân tích sự nỗ lực của bitcoin nhằm tái chiếm mức giá thực tế của nhà đầu tư ngắn hạn (STH). Nhà phân tích tiền điện tử xác định mức này khoảng $80.000 (cụ thể là $80.217). Để làm rõ, mức giá thực tế của nhà đầu tư ngắn hạn theo dõi mức giá trung bình mà các nhà đầu tư BTC mới mua vào. Khi bitcoin giao dịch dưới ngưỡng này, thường có nghĩa là nhiều nhà đầu tư ngắn hạn đang nắm giữ lỗ chưa thực hiện, từ đó gia tăng áp lực bán ra.
BTC đang giao dịch dưới chi phí STH. $80.217 = điểm hòa vốn STH; $77.550 = giá hiện tại; trung bình STH đang ở trạng thái âm và tổn thất hiện đang được thực hiện:
Lợi nhuận/thua lỗ thực tế: -$176M; Thua lỗ: $366M; Lợi nhuận: $190M. Cho đến khi đạt lại $80,2K, các mức bật lại chưa được xác nhận.
Adler AM #175
… pic.twitter.com/R359OfOopg
— Axel
Adler Jr (@AxelAdlerJr) May 22, 2026
Đáng chú ý, Axel Adler Jr. chỉ ra rằng những tổn thất thực tế này đã tăng lên trên toàn bộ thị trường bitcoin. Chuyên gia này báo cáo rằng lợi nhuận thực tế ròng hiện khoảng –176 triệu USD, xuất phát từ sự chênh lệch giữa 366 triệu USD tổn thất thực tế và 190 triệu USD lợi nhuận thực tế trong số các nhà giao dịch ngắn hạn bitcoin. Adler lưu ý rằng miễn là bitcoin vẫn dưới chi phí trung bình STH, các đợt phục hồi thị trường trong tương lai sẽ chỉ là những điều chỉnh tạm thời chưa được xác nhận. Nói cách đơn giản, những đợt phục hồi giá tạm thời dưới ngưỡng 80.217 USD có thể là các đợt tăng giá giải tỏa hơn là dấu hiệu thực sự của sự đảo chiều xu hướng rộng hơn.
Do đó, trước khi các bên tham gia thị trường có thể đánh giá bitcoin đang thể hiện ý định tăng giá, giá phải phá vỡ rõ ràng mức hỗ trợ STH trước đó, vốn có thể hiện giờ cản trở sự gia tăng giá của bitcoin. Điều này là do, khi giá tiếp cận mức hòa vốn STH (giá thực hiện), các nhà đầu tư có xu hướng thoát vị thế nhiều hơn, từ đó tạo thêm áp lực giảm giá.
Coinbase ghi nhận áp lực bán cao nhất kể từ tháng Hai
Trong một X post khác, Maartunn tiết lộ rằng Coinbase đang chứng kiến một trong những làn sóng áp lực giảm mạnh nhất kể từ tháng Hai. Chỉ số liên quan ở đây là Coinbase Premium Gap, chủ yếu theo dõi hoạt động mua và bán của các nhà đầu tư tại Mỹ. Theo biểu đồ do Maartunn chia sẻ, Coinbase Premium Gap đã giảm sâu xuống vùng âm, trùng với sự suy yếu gần đây nhất của giá bitcoin.
Khi phí trở thành dương, điều này thường cho thấy hoạt động mua mạnh hơn trên Coinbase. Tuy nhiên, một giá trị âm thường phản ánh áp lực bán gia tăng hoặc nhu cầu suy yếu từ các nhà đầu tư Mỹ. Một cách thú vị, các mức phí âm mạnh trên Coinbase, như những mức đang được quan sát hiện tại, thường xuất hiện trong các giai đoạn điều chỉnh hoặc những khoảng thời gian lo sợ ngắn hạn. Tuy nhiên, những mức này cũng có thể đi trước việc hình thành các đáy cục bộ nếu áp lực bán bắt đầu cạn kiệt. Tính đến thời điểm viết bài, bitcoin đang ở mức định giá 75.514 USD, giảm 2,56% kể từ ngày qua.
