Phân tích này bao gồm cấu trúc của BTC vào thứ Hai, ngày 11 tháng Năm. Bitcoin đã trải qua gần 24 giờ mà không có hướng rõ ràng. Giá vẫn duy trì gần mức $82K, nhưng cấu trúc giải thích lý do tại sao đợt tăng giá bị chặn lại.
Vào ngày 10 tháng Năm, BTC đóng cửa ở mức $82.196,05. Hiện tại, giá giao dịch gần $81.928,67, chỉ thấp hơn $267,38, tương đương thay đổi -0,33%. Thị trường không phá vỡ với sức mạnh.
Chìa khóa nằm ở các sản phẩm phái sinh. Kể từ đỉnh điểm nhìn thấy vào ngày 5 tháng Năm, Open Interest đã giảm từ $29,09 tỷ xuống còn $26,84 tỷ vào ngày 11 tháng Năm: giảm $2,255 tỷ, tương đương -7,75%. Giữa ngày 10 và ngày 11 tháng Năm, nó tiếp tục giảm thêm $207 triệu. Open Interest không có dấu hiệu phục hồi.
Tỷ lệ đòn bẩy ước tính duy trì ổn định gần mức 0,2358, với giá trị mới nhất là 0,23581241. Không có sự mở rộng rủi ro mạnh mẽ, nhưng cũng không có sự điều chỉnh đòn bẩy sâu.
Kể từ 16:00 UTC thứ Hai, tỷ lệ cấp vốn duy trì ở mức âm và tăng mạnh lên -0,01218343. Điều này phản ánh áp lực giảm giá trong các sản phẩm phái sinh, nhưng đồng thời cũng có thể đóng vai trò như một lớp hỗ trợ: nếu thị trường đã ngắn mạnh và không có bán spot thực sự xuất hiện, giá có thể rebound để quét một phần vị thế ngắn đó.
Spot cũng đang di chuyển ngang. Khối lượng tăng từ 20.117,93 BTC lên 20.670,76 BTC, thay đổi chỉ 552,83 BTC (+2,75%). Đây không phải là sự suy giảm, nhưng cũng không phải là sự mở rộng nhu cầu đáng kể.
Biến động Garman-Klass giảm xuống còn 2,79%, từ mức trên 5%. Open Interest thấp hơn, biến động thấp hơn và phạm vi giá hiệu quả thu hẹp hơn.
Heatmap 5 phút cho thấy không có cụm thanh khoản liên tục lớn phía dưới giá. Trên khung 4H, các vùng thanh khoản chính vẫn nằm cao hơn.
Đây là lý do BTC bị đình trệ: Open Interest không phục hồi, Spot di chuyển ngang, tỷ lệ đòn bẩy vẫn ổn định và tỷ lệ cấp vốn âm có thể làm dịu áp lực giảm giá.
Kết luận: nếu Open Interest tăng trở lại trong khi tỷ lệ cấp vốn vẫn âm, Spot cải thiện và BTC phá vỡ mức $82,3K, kịch bản tiếp tục tăng giá sẽ trở thành kịch bản chính. Nếu không, hành vi đi ngang trong một hoặc vài ngày vẫn là khả năng cao nhất.
Bởi Carmelo Alemán
Nhà phân tích On-Chain | CryptoQuant Verified
heatmap: TradingDifferent
