Những tuần đầu tiên của tháng Hai đã đưa ra một chẩn đoán rõ ràng về tình trạng sức khỏe của bitcoin, với gần 43% nguồn cung lưu hành ở trạng thái mất mát và hiệu suất giá quý đạt khoảng -26%, theo phân tích viên GugaOnChain.
Theo họ, triển vọng phục hồi trước tháng Tư là rất ít.
Các chỉ số trên chuỗi cho thấy sự đầu hàng rộng rãi
Trong đánh giá mới nhất về thị trường bitcoin, chuyên gia GugaOnChain của CryptoQuant mô tả một bức tranh ảm đạm cho những người nắm giữ loại tiền điện tử đầu tiên. Theo phân tích này, 42,85% nguồn cung lưu thông của bitcoin hiện đang ở trạng thái thua lỗ, trong khi chỉ số Lợi nhuận/Lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) đã giảm xuống còn 21,30%, nằm vững trong vùng sợ hãi.
Phân tích của GugaOnChain được hỗ trợ bởi các chuyên gia tại XWIN Research, những người nhận thấy rằng mức đọc gần đây là 8 trên Chỉ số Nỗi sợ và Tham lam là mức hiếm khi xuất hiện, chỉ xuất hiện trong các sự kiện căng thẳng trước đây, bao gồm đáy thị trường giảm điểm năm 2018, cuộc sụp đổ do COVID vào tháng 3 năm 2020 và sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022.
Các chuyên gia phân tích chỉ ra rằng, từ góc độ tài chính hành vi, điều này phản ánh sự tránh né tổn thất và hành vi bầy đàn, khi các nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc rủi ro sau những tổn thất lớn.
Xem xét hiệu suất giá theo quý, con số này ở mức -25,8%, với GugaOnChain không có nhiều triển vọng phục hồi trước quý 2 năm 2026. Ngoài ra, dòng tiền vào các quỹ Bitcoin spot cũng cho thấy một câu chuyện tương tự về sự kiệt sức của các tổ chức. Kể từ đầu tháng, các sản phẩm này đã ghi nhận dòng tiền ròng ra ngoài 2,17 tỷ USD, với dòng chảy ra tăng tốc khi giá giảm xuống gần mức 60.000 USD vào ngày 6 tháng Hai.
Hành động giá phản ánh biến động
Các nghiên cứu gần đây khác cung cấp bối cảnh cho các điều kiện được mô tả ở trên. Ví dụ, công ty phân tích Santiment đã báo cáo rằng tỷ lệ cấp vốn trên các sàn giao dịch đã chuyển sang mức âm sâu, nghĩa là các nhà giao dịch đang đặt cược mạnh vào việc giá giảm.
Diễn biến giá BTC đang phản ánh sự căng thẳng, với dữ liệu từ CoinGecko cho thấy tài sản này đã giảm khoảng 3% trong bảy ngày qua, 10% trong hai tuần và 28% trong tháng vừa qua, trong khi đang giao dịch khoảng 46% dưới mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025 khi nó vượt quá $126.000.
Sự thu hẹp tăng trưởng không chỉ giới hạn ở bitcoin, mà phân tích của GugaOnChain cho thấy nền kinh tế tiền điện tử rộng hơn đang thu hẹp, khi các altcoin vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ giảm 18,3%, trong khi tỷ lệ tăng trưởng của 20 tài sản hàng đầu giảm -12,48%.
Tuy nhiên, ngay cả khi giá sụp đổ, nhu cầu từ các địa chỉ tích lũy vẫn duy trì mạnh ở mức 380.104 BTC trong 30 ngày qua. Hơn nữa, các thợ mỏ dường như đang giữ BTC thay vì bán ra, với hoạt động của họ được hỗ trợ một phần bởi các dòng doanh thu từ AI.
Tổng thể, các điều kiện được mô tả trong đánh giá của GugaOnChain cho thấy giai đoạn hiện tại được đặc trưng bởi nỗi sợ, vị thế phòng thủ và tích lũy chọn lọc với ít niềm tin rộng rãi vào thị trường. Theo họ, “sự chuyển biến hướng tới phục hồi hiện nay phụ thuộc vào sự kiên cường của nhà đầu tư.”
Bài viết Bitcoin sụt giảm trong tháng Hai, nhưng những người HODL và thợ khai thác cho thấy sự hỗ trợ xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.