Glassnode cho rằng đợt tăng giá hướng tới 96.000 USD được thúc đẩy bởi đòn bẩy, trong khi CryptoQuant cảnh báo nhu cầu vẫn còn quá yếu để xác nhận sự đảo chiều xu hướng.
Cần biết:
- Bitcoin đã giảm khoảng 3% xuống khoảng 92.500 USD khi đợt tăng giá do sản phẩm phái sinh dẫn dắt suy yếu, kích hoạt khoảng 600 triệu USD thanh lý vị thế mua và ảnh hưởng mạnh đến các đồng tiền thay thế lớn.
- Dữ liệu chuỗi từ Glassnode và CryptoQuant cho thấy đợt tăng gần đây lên 96.000 USD chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn phái sinh mỏng manh thay vì nhu cầu giao dịch spot mạnh mẽ, với nguồn cung của các nhà đầu tư dài hạn và trung bình di động 365 ngày gần 101.000 USD đóng vai trò là mức kháng cự quan trọng.
- Trong khi việc bán ra của các nhà đầu tư dài hạn đã chậm lại và mua vào tại các sàn giao dịch lớn đang ổn định, các nhà phân tích cho biết bitcoin vẫn rất nhạy cảm với các thay đổi về đòn bẩy và thanh khoản, khiến thị trường vẫn dễ bị đảo chiều mạnh.
Bitcoin đang giảm điểm khi châu Á bắt đầu tuần giao dịch của mình, giảm khoảng 3% xuống giao dịch gần mức 92.500 USD khi đợt tăng giá do các sản phẩm phái sinh dẫn dắt mất đà.
Nước đi này làm nổi bật tình hình mong manh của thị trường, mặc dù có dấu hiệu cho thấy áp lực bán vào cuối năm 2025 đang bắt đầu giảm bớt.
Loại tiền điện tử lớn nhất thế giới đang lui lại sau đợt tăng gần đây lên khoảng 90.000 USD. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy hơn 680 triệu USD các vị thế tiền điện tử đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, với khoảng 600 triệu USD đến từ các vị thế mua, một dấu hiệu cho thấy việc mua vào đã trở nên quá mức sau đợt phục hồi giá.
Alts đã bị ảnh hưởng nặng trong phiên giao dịch sáng thứ Hai ở châu Á, với SOL giảm 6,7%, SUI giảm 10%, và ZCash giảm 10%. Ở nơi khác, vàng tiếp tục tăng, lên 1,7% đạt 4600 USD trong bối cảnh áp đặt mức thuế mới 10% đối với Đan Mạch và bảy quốc gia châu Âu khác cho đến khi "đạt được thỏa thuận để mua lại hoàn toàn Greenland."
Lỏng lẻo thanh khoản
Theo báo cáo hàng tuần của Glassnode, đà tăng giá của bitcoin lên 96.000 USD chủ yếu được thúc đẩy "cơ học" bởi dòng tiền phái sinh, bao gồm việc thanh lý các vị thế bán khống, thay vì việc mua tích lũy bền vững trên thị trường giao ngay.
Công ty phân tích on-chain lưu ý rằng thanh khoản hợp đồng tương lai vẫn còn tương đối mỏng, khiến hành động giá dễ bị đảo ngược mạnh khi áp lực mua ép buộc giảm bớt. Glassnode cũng chỉ ra một khu vực cung quá tải được hình thành bởi các nhà đầu tư dài hạn đã tích lũy gần đỉnh chu kỳ, một khu vực đã nhiều lần giới hạn các đợt phục hồi gần đây.
Đợt phục hồi thị trường gấu?
CryptoQuant đã đưa ra một thái độ thận trọng hơn trong báo cáo hàng tuần mới nhất của mình, mô tả đợt phục hồi kể từ cuối tháng 11 là một đợt tăng giá của thị trường gấu thay vì sự khởi đầu của một xu hướng tăng mới. Trong báo cáo, công ty lưu ý rằng bitcoin vẫn đang giao dịch dưới mức trung bình di động 365 ngày gần 101.000 USD, một mức giá đã từng đóng vai trò là "ranh giới chế độ" trong lịch sử.
Mặc dù điều kiện nhu cầu đã cải thiện ở mức độ nhất định, CryptoQuant cho biết chúng chưa thay đổi đáng kể, với nhu cầu giao ngay rõ ràng vẫn đang thu hẹp và dòng tiền chảy vào quỹ ETF giao ngay của Hoa Kỳ vẫn ở mức khiêm tốn.
Tuy nhiên, có những dấu hiệu ổn định. Glassnode nhận thấy rằng sự phân phối của các nhà giữ dài hạn đã giảm đáng kể so với cuối năm 2025, trong khi dòng tiền mặt trên các sàn giao dịch lớn đã trở nên chiếm ưu thế hơn với người mua, trong khi việc bán hàng do Coinbase dẫn đầu đã giảm bớt.
Thị trường quyền chọn phản ánh sự không chắc chắn. Glassnode lưu ý rằng biến động ngụ ý vẫn ở mức thấp, nhưng việc bảo vệ rủi ro giảm giá vẫn được tính vào các hợp đồng có thời hạn dài hơn, cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn thận trọng.
Cho đến khi nhu cầu giao dịch spot bền vững quay trở lại, cả hai công ty đều cho rằng bitcoin có khả năng vẫn nhạy cảm với các thay đổi về đòn bẩy và thanh khoản, khiến các nhà đầu tư lo lắng.