Bitcoin cho thấy cấu trúc 'mong đợi đáy' khi các chỉ số chuỗi cho thấy sự lắng dịu của cơn hoảng loạn thị trường

ChainCatcher tin tức, nhà phân tích chuỗi Murphy đăng bài cho biết, hôm qua BTC đã phá vỡ ngưỡng tâm lý 60.000 USD, nhưng các chỉ số tổn thất và tâm lý thị trường không đồng thời xấu đi. Hiện tại, giá trị trung bình 3 ngày của EARL (Adjusted Realized Loss) là 1,13 tỷ USD, giảm gần một nửa so với mức ghi nhận vào ngày 5 tháng Hai. Ông cho rằng, điều này không có nghĩa là BTC sẽ không tiếp tục giảm trong tương lai, nhưng việc EARL không tăng thêm khi giá thấp hơn là một cấu trúc tiêu biểu mang dấu hiệu “dự đoán đáy”. Nếu EARL đại diện cho mức độ hoảng loạn của thị trường, thì STH-RUL (Short-Term Holder Relative Unrealized Loss) phản ánh áp lực tâm lý mà các nhà đầu tư mới phải chịu đựng. Trong quá trình giảm giá sau khi bước vào thị trường gấu, các nhà đầu tư ngắn hạn thường trải qua một giai đoạn áp lực tâm lý cực đoan, khi STH-RUL vượt quá +5 độ lệch chuẩn, tương ứng với khủng hoảng hệ thống. Sau đó, ngay cả khi giá tiếp tục giảm, STH-RUL hiếm khi vượt qua đỉnh điểm trước đó, vì các đồng tiền đã hoàn tất quá trình chuyển nhượng trong vùng tổn thất cao, chi phí của người mua mới thấp hơn và áp lực thị trường đang được hấp thụ. Murphy cho rằng, EARL và STH-RUL hiện đang đưa ra tín hiệu nhất quán: sự hoảng loạn trên thị trường đang được hấp thụ, chứ không lan rộng. Giá tạo đáy mới, nhưng các chỉ số tổn thất không đồng thời tạo đỉnh mới — đây không phải là điều kiện đủ để xác định đáy, nhưng về mặt lịch sử, các đáy thực sự gần như đều có đặc điểm này. Quá trình xây dựng đáy là một quá trình lặp đi lặp lại chịu áp lực và hấp thụ, cho đến khi các đồng tiền hoàn tất chuyển nhượng trong hoảng loạn và chi phí của người mua mới đủ thấp, lúc đó giá sẽ dần mất động lực giảm sâu hơn.