Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho biết, trong giai đoạn điều chỉnh gần đây của bitcoin, đã có lượng lớn vốn chảy vào các sàn giao dịch, nhưng tình hình này đang bắt đầu thay đổi. Dữ liệu chuỗi và phái sinh mới nhất cho thấy áp lực bán trên các sàn giao dịch đã được giảm nhẹ so với trước đây, tuy nhiên, việc liệu nhu cầu mua现货 có theo kịp hay không vẫn là yếu tố then chốt quyết định liệu giá có thể phục hồi bền vững hay không.
Lưu lượng ròng của sàn giao dịch chuyển sang âm
Bài báo cho biết, tính đến thời điểm đăng bài, lưu lượng ròng của các sàn giao dịch bitcoin đã trở về mức âm, ở -303,67 BTC, với lưu lượng ròng tích lũy trong 7 ngày là -1.232 BTC. Sự thay đổi này thường cho thấy lượng bitcoin được đưa vào sàn để bán giảm đi, áp lực bán ngắn hạn bắt đầu dịu đi.
Trước đây, sự giảm giá của bitcoin đi kèm với dòng流入 lớn từ các sàn giao dịch. Hiện nay, dòng ròng đã giảm, cho thấy ý định bán chủ động trên thị trường đã yếu hơn so với giai đoạn trước.
Đòn bẩy phái sinh rõ ràng đã giảm nhiệt
Dữ liệu thị trường phái sinh cũng cho thấy sự cải thiện. Lệ phí tài trợ giảm mạnh từ 0,003985 xuống còn 0,000337, cho thấy các vị thế dài đã bị thu hẹp rõ rệt. Đồng thời, khối lượng hợp đồng chưa thanh toán chỉ tăng nhẹ lên khoảng 21,24 tỷ USD, cho thấy mức độ đòn bẩy mới được thêm vào không mạnh mẽ.
- Tỷ lệ vốn giảm xuống 0.000337
- Khối lượng hợp đồng chưa thanh toán khoảng 2,124 tỷ USD
- Lưu lượng ròng tích lũy trong 7 ngày là -1232 BTC
Dữ liệu này cho thấy thị trường sau một chu kỳ giảm đòn bẩy đã trở nên ổn định hơn so với trước đây. Nếu hợp đồng chưa đóng tăng nhanh trong khi phí vốn vẫn ở mức cao, điều này thường cho thấy tâm lý đầu cơ đang gia tăng; tuy nhiên, tình hình hiện tại lại gần với giai đoạn điều chỉnh sau khi tái cân bằng vị thế.
Thanh khoản stablecoin vẫn còn trong thị trường
Bài viết cũng đề cập rằng tỷ lệ cung ổn định là 10,46, rõ ràng thấp hơn một số giai đoạn trước trong chu kỳ này. Theo cách giải thích của nó, điều này có nghĩa là thanh khoản ổn định vẫn đang được giữ lại trên thị trường, trong khi áp lực bán tại các sàn giao dịch đang giảm xuống, tạo ra không gian cho các đợt mua bù đắp tiếp theo.
Tuy nhiên, sự hiện diện của thanh khoản không đồng nghĩa với việc nhu cầu đã tăng mạnh. Nếu thị trường spot không có thêm nhu cầu mua rõ ràng, chỉ dựa vào áp lực bán giảm thường chưa đủ để thúc đẩy sự đảo chiều xu hướng.
Chỉ số IFP gần giá trị trung bình dài hạn
Bài báo cũng tập trung vào chỉ số dòng tiền giữa các sàn giao dịch IFP. Chỉ số này duy trì dưới mức trung bình 90 ngày trong phần lớn năm 2025 và đầu năm 2026, khi giá Bitcoin giảm từ trên 120.000 USD xuống gần 60.000 USD, thị trường nói chung yếu kém.
Vài tuần gần đây, IFP đã bắt đầu ổn định và dần tiến gần đến giá trị trung bình dài hạn. Bài viết cho rằng, các tín hiệu tăng trưởng tương tự trong quá khứ thường đi kèm với giai đoạn tích lũy mạnh mẽ hơn và môi trường thị trường tốt hơn. Tuy nhiên, tín hiệu hiện tại vẫn ở giai đoạn đầu và chưa đủ để xác nhận một sự chuyển biến toàn diện.
Tổng thể, sự giảm sút số dư trên các sàn giao dịch, sự hạ nhiệt của đòn bẩy và sự cải thiện của IFP đều cho thấy áp lực bán đang suy yếu. Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho rằng bitcoin đã dần chuyển từ giai đoạn phân phối trước đó sang giai đoạn ổn định, nhưng để tạo ra sự phục hồi bền vững, nhu cầu spot vẫn cần được tăng cường thêm.