Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho biết, sự khác biệt trong thị trường về việc liệu Bitcoin có sẽ tạo ra mức đáy giai đoạn mới trong năm nay hay không vẫn đang tiếp tục mở rộng. Quan điểm ngắn hạn phổ biến cho rằng đợt phục hồi kể từ tháng Ba vẫn chưa kết thúc hoàn toàn, nhưng nếu kéo dài chu kỳ quan sát đến phần còn lại của năm, một số nhà phân tích vẫn duy trì nhận định rằng giá sẽ điều chỉnh giảm trước, sau đó bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.
Chỉ số người giữ dài hạn giảm
Bài báo cho biết, chỉ số 1Y+ Long Term Holder mà nhà phân tích CryptoZeno theo dõi đã giảm xuống vùng tích lũy “quá bán”. Chỉ số này phản ánh trạng thái của những người nắm giữ coin hơn một năm, và trong quá khứ, vùng này từng xuất hiện trước các đợt tăng giá lớn vào năm 2013, 2016, 2019 và cuối năm 2022.
Bài viết cho rằng, các tín hiệu này thường có nghĩa là các vị thế ngắn hạn trên thị trường đã được thanh lý ở mức độ lớn, và vốn dài hạn đã trở lại vị trí chủ導. Tuy nhiên, trong vài chu kỳ gần đây, từ khi chỉ số bước vào vùng tương tự cho đến khi giá thực sự tăng mạnh, thường phải trải qua vài tháng, trong thời gian này giá Bitcoin có thể tiếp tục giảm xuống trước khi hình thành đáy giai đoạn.
Chu kỳ bốn năm vẫn được nhắc đến liên tục
Bài báo liên hệ sự thay đổi này với chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin. Theo kinh nghiệm trước đây, chu kỳ halving và năm bầu cử tổng thống Mỹ thường được xem là các yếu tố nền quan trọng ảnh hưởng đến nhịp độ thị trường. Nếu chu kỳ này tiếp tục theo hướng tương tự, các chỉ số của người nắm giữ dài hạn có thể vẫn tiếp tục giảm trong một thời gian nữa trước khi giá hoàn thành việc đáy và bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.
Tuy nhiên, bài viết cũng chỉ ra rằng đợt này không hoàn toàn giống với các đợt trước đây. Sau những đợt suy thoái trước, các chỉ số liên quan thường giảm mạnh nhanh chóng; trong khi đợt này, dù có sự điều chỉnh rõ rệt, nhưng nhịp độ chậm hơn và không xảy ra cú giảm mạnh đột ngột. Báo cáo cho rằng đây giống như sự lệch pha về thời gian hơn là sự lệch lạc về cấu trúc, vì quy mô giảm hiện tại vẫn có thể so sánh được với các khoảng lịch sử.
Ngắn hạn mạnh hơn và trung hạn thận trọng cùng tồn tại
Trong vài tuần tới, thị trường vẫn duy trì xu hướng lạc quan. Bài viết cho biết, một số nhà phân tích cho rằng đà tăng bắt đầu từ tháng Ba có thể kéo dài đến tháng Sáu, dù diễn biến ngắn hạn vẫn còn biến động và thị trường dường như đang nằm trong một vùng điều chỉnh thiếu định hướng.
Bài báo cũng nhắc đến rằng, giá Bitcoin trong tuần này dường như thấp hơn một chút so với khoảng hợp lý mà một số mô hình đưa ra, và đã xuất hiện sự mua vào từ các đại gia. Tuy nhiên, xét trên khung thời gian ngắn hơn, thị trường chưa đưa ra tín hiệu phục hồi rõ ràng, do đó sự lạc quan ngắn hạn chủ yếu dựa trên hành vi dòng tiền và kinh nghiệm chu kỳ, chứ không phải sự đột phá xu hướng rõ rệt.
Nửa cuối năm vẫn còn sự khác biệt
Nếu nhìn vào vài tháng tới, bài viết cho rằng tình hình sẽ phức tạp hơn. Một số quan điểm trùng với nhận định của CryptoZeno rằng các chỉ số người giữ dài hạn có thể tiếp tục giảm, sau đó giá Bitcoin sẽ có thêm đợt điều chỉnh. Nếu chu kỳ lịch sử lặp lại, thì từ nay đến cuối năm, thị trường có khả năng cao sẽ ở giai đoạn tích lũy, thay vì giai đoạn tăng trưởng đơn chiều.
Trong khuôn khổ này, sự khác biệt trong hành vi giữa những con cá voi và nhà đầu tư nhỏ lẻ lại trở thành trọng tâm quan sát. Bài viết cho biết, trong chu kỳ dài, tình huống phổ biến là các nhà đầu tư nhỏ lẻ liên tục bán ra ở mức thấp, trong khi những người nắm giữ khối lượng lớn dần dần mua vào; sau khi xu hướng đảo chiều, nhóm đầu tư nhỏ lẻ lại chạy theo giá cao để bù đắp vị thế, còn nhóm nắm giữ lớn thì chốt lời ở mức cao hơn.
Thông tin bổ sung: Bài báo cũng cho biết, vùng tích lũy chính của các đại gia trong đợt này nằm dưới mức 70.000 USD, và khi giá tăng lên trên mức 80.000 USD, một số nhà đầu tư lớn đã bắt đầu giảm vị thế để chốt lời, khiến nhịp độ của chu kỳ hiện tại trở nên phức tạp hơn so với trước đây.