Bitcoin (TIỀN TỆ SỐ: BTC) có thể đang đến gần cuối chu kỳ điều chỉnh của nó khi một chỉ báo chuỗi nổi tiếng cho thấy tài sản đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với mức giá mà phần lớn nguồn cung di chuyển lần cuối. Chỉ số MVRV Z-score, một chỉ tiêu kết hợp giá trị thị trường với giá trị thực tế để cho thấy liệu BTC đang bị định giá quá cao hay thấp, đã giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng thời gian trượt 2 năm. Nói một cách đơn giản, cấu hình hiện tại cho thấy các nhà mua có thể đang vào thị trường ở mức giá mà nhiều đồng tiền chưa từng đạt được trong một thời gian dài, một kịch bản thường đi trước giai đoạn nhu cầu tăng trở lại. Các nhà giao dịch nổi tiếng đã bắt đầu kết nối các điểm, lập luận rằng cấu hình hiện tại đánh dấu một điểm uốn tiềm năng thay vì sự tiếp diễn của xu hướng giảm giá.
Những điểm chính cần ghi nhớ
- BitcoinĐiểm Z MVRV của nó đang ở mức thấp kỷ lục trên khung thời gian trượt 2 năm, cho thấy có thể bị định giá thấp so với giá trị thực tế.
- Các nhà phân tích lập luận rằng các chỉ số cực đoan có thể báo hiệu sự phục hồi giá, đặc biệt nếu nhu cầu quay trở lại thị trường khi tâm lý rủi ro ổn định.
- Mức độ hiện tại của chỉ số này thấp hơn so với đáy thị trường gấu được ghi nhận vào năm 2015, 2018, sự sụp đổ do đại dịch năm 2020 và đợt suy giảm năm 2022, làm nổi bật mức độ sâu của giai đoạn hiện tại.
- BTC đã giao dịch sát mốc thấp nhất trong tháng quanh mức 81.000 USD khi các động thái bán tháo rủi ro rộng rãi gây áp lực lên hàng hóa và cổ phiếu, cho thấy bối cảnh vĩ mô vẫn còn hỗn loạn.
- Một số nhà giao dịch cũng cho rằng đợt tăng giá của kim loại quý có thể đang nguội đi, một dấu hiệu cho thấy vốn đang tìm kiếm an toàn trong khi các chỉ số tiền điện tử báo hiệu tín hiệu ngược chiều.
Các mã được đề cập: $BTC
Tâm trạng: Tăng giá
Bối cảnh thị trường: Việc xuất hiện tín hiệu định giá thấp từ phân tích on-chain diễn ra trong môi trường rủi ro hỗn hợp, nơi tài sản truyền thống đã ghi nhận những đợt sụt giảm mạnh và thị trường tiền điện tử đã dao động giữa các đợt bán tháo và mua vào dè dặt. Chỉ số MVRV Z-score trung bình di động 2 năm cung cấp một góc nhìn trái ngược với hành động giá, nhấn mạnh rằng, từ góc độ trọng số cung, BTC có thể đang định giá chiết khấu sâu hơn so với những gì mà biểu đồ giá đơn thuần có thể cho thấy. Sự kết hợp giữa dữ liệu on-chain và hành động giá phản ánh một động lực thị trường rộng lớn hơn, nơi thanh khoản, khẩu vị rủi ro của người tham gia và các câu chuyện vĩ mô thúc đẩy chu kỳ với các khoảng trễ khác nhau.
Tại sao nó quan trọng
Các chỉ số trên chuỗi đã lâu nay luôn đóng vai trò là một lực cân bằng cho các câu chuyện dựa trên giá, cung cấp một góc nhìn về việc liệu rằng Bitcoin Lượng cung đang di chuyển theo hướng hỗ trợ các mức giá bền vững. Đặc biệt, chỉ số MVRV Z-score có tiền lệ trong việc báo hiệu các điểm đảo chiều khi nó rơi vào khu vực "được định giá thấp" trên các khung thời gian dài hơn. Con số hiện tại, được nhà phân tích Michaël van de Poppe mô tả là một "biểu đồ tuyệt vời," đang thu hút sự chú ý mới về việc liệu một đáy toàn diện có đang hình thành hay không, ngay cả khi hành động giá đang kiểm tra các mức hỗ trợ ngắn hạn. Dữ liệu này không phải là bảo đảm cho một đợt phục hồi nhanh chóng, nhưng chúng cho thấy thị trường có thể đã định giá quá mức nỗi sợ so với các mô hình biến động lịch sử của tài sản, có thể tạo điều kiện cho một giai đoạn tích cực hơn nếu nhu cầu quay trở lại.
“Đó là mức độ sâu của thị trường gấu mà chúng ta đang ở, và đúng vậy, chúng ta đang gần đến cuối của nó.”
Dữ liệu nền đến từ các phân tích on-chain của Glassnode, cho thấy Z-score đã giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ khi dải xanh - "vùng định giá thấp" - xuất hiện lần cuối vào cuối thị trường bò trước đó vào năm 2022. Biểu đồ thể hiện cách giá trị thực tế (giá tại đó các đồng tiền lần cuối di chuyển) so sánh với tổng giá trị vốn hóa thị trường, với Z-score chuẩn hóa khoảng cách theo biến động lịch sử. Trên thực tế, sự sụt giảm sâu hơn của Z-score ngụ ý rằng mạng lưới đang được chuyển nhượng với mức giá thấp hơn đáng kể so với giá mà phần lớn các đồng tiền lần cuối di chuyển, một tình huống có thể khiến các nhà đầu tư dài hạn tìm cách tận dụng cơ hội phục hồi tiềm năng khi niềm tin quay trở lại.
Luận điểm rộng hơn xung quanh diễn biến giá của BTC đã bị ảnh hưởng bởi một loạt các đợt bán tháo rủi ro, bao gồm một đợt giảm gần đây khiến BTC/USD giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Dữ liệu từ TradingView Đã ghi nhận BTC ở mức khoảng 81.040 USD trong một giai đoạn áp lực bán mạnh mẽ trên các tài sản rủi ro, một diễn biến cho thấy rõ cuộc đấu tranh kéo dài giữa sự thận trọng vĩ mô và sức hấp dẫn của tín hiệu on-chain trái chiều. Dù xu hướng giá này là thực tế và đáng cảnh giác, khung on-chain nhấn mạnh rằng giá và giá trị có thể phân kỳ theo những cách quan trọng trong ngắn hạn, đặc biệt nếu các nhà tham gia thị trường coi BTC là một kho lưu trữ giá trị dài hạn, tương đối an toàn, trong bối cảnh sự mong manh vĩ mô.
Trong bối cảnh này, những lĩnh vực khác của thị trường cũng đã phải đối mặt với những hệ lụy từ cùng một vòng xoáy tin đồn thận trọng về rủi ro. Một bài viết riêng biệt trước đây đã nêu bật một kịch bản song song, trong đó sự kết thúc của đợt tăng giá vàng và bạc (hoặc một sự tạm dừng tạm thời trong các xu hướng này) có thể trùng khớp với nhu cầu tăng trở lại đối với Bitcoin, hiệu quả mở rộng phạm vi cho một sự chuyển đổi từ trạng thái thận trọng rủi ro sang trạng thái chấp nhận rủi ro. Tổng hợp lại, sự kết hợp giữa những biến động giá mạnh, tín hiệu định giá thấp trên chuỗi, và sự thay đổi tâm lý trên các tài sản rủi ro vẽ nên một bức tranh tinh tế: điều kiện cho một sự thay đổi xu hướng tiềm năng đã tồn tại, nhưng thời điểm vẫn còn không chắc chắn và việc xác nhận bằng dữ liệu sẽ là yếu tố thiết yếu để có được sự tin tưởng.
"Tôi không nói rằng: con bò đã kết thúc. Không, còn xa mới đến mức đó. Nhưng nó sẽ củng cố lại, và đó cũng chính là tín hiệu bạn muốn thấy cho Bitcoin."
Luận điểm xung quanh lộ trình ngắn hạn của BTC vốn mang tính xác suất cao. Dù tỷ lệ Z-score MVRV cho thấy tiềm năng tích lũy giá trị, nhưng sự xác nhận có thể chỉ xuất hiện khi nhiều chỉ báo đồng thuận: các chỉ số on-chain, kiểm tra hỗ trợ giá, và điều kiện vĩ mô thúc đẩy nhu cầu bền vững. Trong khi đó, các nhà quan sát đang chú ý sát sao đến cách BTC hành xử quanh các mốc quan trọng và liệu việc tích lũy có gia tăng giữa các nhà đầu tư dài hạn hay các nhà đầu tư mới có quay lại thị trường với nguồn vốn mới hay không. Tương tác giữa các tín hiệu dựa trên dữ liệu và tâm lý thị trường có khả năng định hình xu hướng trong vài tuần tới.
https://platform.twitter.com/widgets.js
Bài viết này ban đầu được công bố như Bitcoin bị định giá thấp hơn bất kỳ thị trường bò nào trong quá khứ, dữ liệu cho thấy vào Tin tức nóng về tiền điện tử – nguồn tin cậy cung cấp tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.