aSOPR (Tỷ lệ lợi nhuận điều chỉnh của bitcoin) đã quay trở lại vùng có ý nghĩa về mặt cấu trúc.
SOPR (Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu) đo lường liệu các đồng bitcoin được chi tiêu trên blockchain đang được chuyển nhượng với lợi nhuận hay lỗ. Giá trị trên 1 cho thấy, trung bình, các đồng BTC được chi tiêu đang được thực hiện với lợi nhuận. Giá trị dưới 1 cho thấy thị trường đang xử lý các đồng coin với lỗ.
Kể từ ngày 1 tháng 5, aSOPR của bitcoin đã duy trì trên mức 1 trong 9 ngày liên tiếp.
Tín hiệu này có ý nghĩa không chỉ vì chỉ số đã quay trở lại vùng tích cực, mà còn do tính bền vững của nó. Một chuỗi 9 ngày làm giảm khả năng nhiễu và cho thấy sự thay đổi là bền vững.
Chuỗi tương đương gần nhất bắt đầu từ ngày 19 tháng 10 năm 2025 và kéo dài đến ngày 4 tháng 11 năm 2025, giai đoạn trong đó BTC cũng duy trì nhiều ngày liên tiếp chi tiêu trên-chain có lợi nhuận.
Từ góc độ cấu trúc thị trường, điều này cho thấy bitcoin đang hấp thụ việc chốt lời mà không có sự suy giảm ngay lập tức trong cấu trúc giá. Các đồng coin đang được thực hiện với lợi nhuận, nhưng thị trường đã thể hiện khả năng hấp thụ đủ mạnh cho đến nay.
Giá trị này không nhất thiết ngụ ý một giai đoạn hưng phấn, mà là sự chuyển tiếp từ môi trường chốt lỗ sang một thị trường nơi các nhà tham gia một lần nữa liên tục chốt lợi nhuận.
Miễn là aSOPR vẫn duy trì trên mức 1, tín hiệu này vẫn mang tính xây dựng: các nhà tham gia đang chốt lợi nhuận, trong khi thị trường duy trì khả năng hấp thụ.
Mức vô hiệu hóa chính đã rõ ràng. Việc mất liên tục ngưỡng 1.0 sẽ cho thấy thị trường một lần nữa đang xử lý các đồng coin với lỗ, làm suy yếu tín hiệu xây dựng hiện tại.
Hiện tại, kết luận rõ ràng: bitcoin không chỉ đang được bán với lợi nhuận lần nữa; mà điều này đang diễn ra một cách bền vững. Tính bền vững này biến aSOPR thành tín hiệu xây dựng về sự cải thiện nội tại của thị trường, với chuỗi tích cực đáng chú ý nhất kể từ tháng 10-11 năm 2025.
Bởi Carmelo Alemán – Phân tích viên On-Chain | CryptoQuant Xác minh
