Bitcoin đã tăng 20% trong tháng 4, tăng từ khoảng 66.000 USD lên mức cao nhất tháng là 79.000 USD. Nhưng theo phân tích mới nhất từ công ty dữ liệu tiền điện tử,加密量化cuộc tăng giá này có thể đang được xây dựng trên cát.
Báo cáo tuần được công bố vào thứ Năm cho thấy toàn bộ đà tăng giá được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng lên đối với hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn — một hình thức giao dịch đầu cơ đòn bẩy — trong khi nhu cầu spot, phản ánh việc người mua thị trường thực sự tích lũy coin, vẫn ở vùng âm.
Chỉ số "nhu cầu biểu kiến" của CryptoQuant (chỉ số theo dõi ước tính thay đổi hoạt động mua现货 trên chuỗi trong 30 ngày) chưa bao giờ chuyển sang dương trong suốt đợt [tăng giá] vào tháng 4.
Report concludes that this divergence is an important warning signal. Price increases driven by spot demand reflect genuine buyers taking delivery.BitcoinPrice increases fueled by the futures market reflect traders using leverage to bet on price movements, rather than holding the underlying asset. When futures positions are eventually closed, prices often decline—sometimes sharply.
Mô hình này không phải là chưa từng có tiền lệ. Các nhà phân tích của CryptoQuant đã so sánh trực tiếp với giai đoạn đầu của thị trường giảm điểm năm 2022, khi cũng xuất hiện đặc điểm nhu cầu tương tự: nhu cầu hợp đồng hoán đổi tăng lên, trong khi nhu cầu biểu kiến trên thị trường spot lại giảm đồng thời.
Sau khi cấu hình này, bitcoin đã trải qua đợt giảm giá kéo dài nhiều tháng, cuối cùng khiến giá trị của nó giảm khoảng 70% so với mức đỉnh.
Bitcoin đã bắt đầu giảm từ mức cao tháng 4, xuống khoảng 76.400 USD — công ty cho biết diễn biến này phù hợp với tính dễ tổn thương lịch sử của các đợt tăng giá do hợp đồng tương lai chi phối mà không có sự xác nhận từ nhu cầu spot.
Điều đáng lo ngại hơn là chỉ số đánh giá thị trường tăng giá độc quyền của CryptoQuant, một chỉ số tổng hợp các chỉ số trên chuỗi và thị trường với thang điểm từ 0 đến 100, đã giảm từ 50 xuống 40 trong tháng 4, rơi xuống dưới ngưỡng trung tính và bước vào vùng giảm giá theo định nghĩa của công ty. Chỉ số này từng chạm ngắn hạn mức trung tính 50 vào giữa tháng 4, nhưng sau đó giảm trở lại do sự leo thang và suy giảm của hoạt động đầu cơ.
Công ty không dự đoán thị trường sẽ đảo chiều hoàn toàn, nhưng thông điệp họ truyền tải là thận trọng: nếu nhu cầu thị trường không chuyển từ âm sang dương, mọi nỗ lực tái chiếm mức đỉnh 79.000 USD sẽ thiếu nền tảng trên chuỗi cần thiết để tạo đột phá bền vững.
Người dùng trên Myriad (một thị trường dự đoán do... vận hành) giải mã cho biết công ty mẹ của Dastan vẫn lạc quan về triển vọng ngắn hạn của Bitcoin và dự kiến giá Bitcoin sẽ tăng 1 triệu bảng Anh. Hơn 70% xác suất so với việc giảm xuống 55.000 USD, bước tiếp theo của đồng tiền này có khả năng cao hơn là tăng lên 84.000 USD.