Khi bitcoin từ từ tái lập đà tăng sau đợt điều chỉnh mạnh vào tháng Hai, dòng vốn dần bắt đầu chuyển dịch dưới bề mặt thị trường. Tăng trưởng Realized Cap hàng tháng trước đó đã sụp đổ xuống -2,6% khi các nhà đầu tư chốt lỗ trong điều kiện thị trường giảm giá.
Áp lực đó phản ánh tâm lý suy yếu khi các nhà đầu tư yếu thế ngày càng rời bỏ vị thế gần các vùng hỗ trợ quan trọng.
Tuy nhiên, các điều kiện sau đó dần ổn định, trong khi tăng trưởng Realized Cap hàng tháng gần đây đã phục hồi trở lại vùng tích cực gần +0,25%.
Trong khi đó, Bitcoin đã tái chiếm vùng giá 80.000 USD khi các nhà nắm giữ mạnh mẽ dần dần hấp thụ và phân phối lại nguồn cung từ những người tham gia yếu thế. Sự phục hồi đó cho thấy nguồn vốn mới đang dần quay trở lại thị trường thay vì chỉ dựa vào đầu cơ đòn bẩy.
Dù vậy, việc cải thiện lợi nhuận có thể cuối cùng làm tái xuất hiện áp lực bán nếu các nhà đầu tư bắt đầu mạnh tay chốt lời gần các mức định giá cao hơn.
Nhu cầu spot quay trở lại khi người mua bitcoin lấy lại kiểm soát
Khi bitcoin dần phục hồi sau đợt điều chỉnh gần đây, hành vi thị trường spot bắt đầu chuyển sang sự quyết liệt hơn từ phía người mua. CVD Spot Người nhận lệnh 90 ngày của CryptoQuant gần đây đã chuyển sang màu xanh sau một giai đoạn tích lũy trung tính kéo dài.
Sự chuyển đổi đó cho thấy người mua ngày càng tăng mức đặt mua bằng lệnh thị trường thay vì chờ ở các mức giá chào mua thấp hơn.
Trong khi đó, bitcoin dần lấy lại vùng 80.000 USD khi nhu cầu spot tăng mạnh dù thị trường chung còn nhiều nghi ngờ.
Các đợt tăng giá trước đây phụ thuộc nhiều vào vị thế giao sau vĩnh cửu, thường khuếch đại biến động ngắn hạn và áp lực thanh lý. Tuy nhiên, đợt phục hồi gần đây ngày càng phản ánh việc mua trực tiếp tài sản từ các đại gia và người tham gia tổ chức.
Sự chuyển dịch này một phần phù hợp với điều kiện thanh khoản toàn cầu được cải thiện và tâm lý vĩ mô ổn định. Tuy nhiên, đà tăng bền vững vẫn phụ thuộc vào việc tích lũy spot có tiếp tục hấp thụ lợi nhuận gần các vùng kháng cự cao hơn hay không.
Việc phục hồi bitcoin đang được củng cố khi áp lực bán giảm nhẹ
Khi nhu cầu spot ngày càng lấy lại quyền kiểm soát, cấu trúc phục hồi của bitcoin bắt đầu cho thấy những dấu hiệu giảm áp lực bán dưới bề mặt.
Dòng chảy ròng của sàn giao dịch gần đây cho thấy dòng ra hàng ngày trong khoảng 2.000 đến 3.500 BTC, cho thấy ít người nắm giữ vội vàng bán ra nguồn cung trong thời kỳ biến động.
Sự thay đổi đó một phần xuất hiện khi Short-Term Holder SOPR dần phục hồi trở lại và vượt mức 1. Chỉ số này cho thấy việc bán tháo do hoảng loạn dần tan biến trong khi những người mua gần đây khôi phục lại lợi nhuận gần vùng $80.000.
Tuy nhiên, việc cải thiện điều kiện thị trường cũng mang đến rủi ro phân phối mới trong cấu trúc phục hồi. Khi ngày càng nhiều chủ sở hữu quay lại vùng lợi nhuận, các sự kiện lợi nhuận thực hiện ngày càng mở rộng gần các vùng kháng cự cao hơn.
Dù vậy, dòng tiền liên tục vào các quỹ ETF spot tiếp tục hấp thụ nguồn cung đã thực hiện từ thị trường. Nhu cầu này đã giúp củng cố đà tích lũy rộng hơn, bất chấp áp lực chốt lời ngày càng tăng từ những nhà tích lũy trước đó.
Tổng kết cuối cùng
- Bitcoin [BTC] đã cho thấy các tín hiệu phục hồi do nhu cầu spot gia tăng, khi dòng vốn mới ngày càng thay thế nhu cầu đầu cơ đòn bẩy.
- Cấu trúc phục hồi của bitcoin [BTC] được củng cố khi áp lực bán giảm bớt, mặc dù lợi nhuận tăng có thể vẫn kích hoạt sự phân phối mới gần mức kháng cự.