Mặc dù bitcoin phục hồi ấn tượng lên mức 75K và thể hiện sự bền bỉ trong cuộc khủng hoảng Tây Á, triển vọng trung hạn của nó vẫn chưa rõ ràng.
Theo công ty phân tích quyền chọn tiền điện tử Amberdata, đợt phục hồi hiện tại đang dựa trên thanh khoản yếu hơn về mặt cấu trúc so với mức trước tháng Mười.
Do đó, thị trường rất dễ tổn thương và dễ xảy ra các biến động lớn (chuỗi thanh lý), đặc biệt là giảm mạnh nếu áp lực bán quay trở lại.
Rủi ro giảm giá của bitcoin đang rình rập
Doanh nghiệp đề cập đến thanh khoản sổ lệnh, theo dõi các lệnh của người tạo thị trường hoặc khả năng thực hiện giao dịch mà không gặp trượt giá lớn hoặc làm biến động giá.
Khi thanh khoản sổ lệnh mỏng (các nhà tạo thị trường trở nên thận trọng), ngay cả các lệnh nhỏ cũng có thể làm giá biến động mạnh. Nhưng thanh khoản dồi dào giúp hấp thụ dòng chảy một cách dễ dàng.
Theo biểu đồ đính kèm, BTC’s đợt tăng giá từ tháng 5 đến tháng 10 năm 2025 đã chứng kiến thanh khoản tăng từ 21 triệu USD lên mức cao nhất 45 triệu USD (thanh khoản dày đặc).
Trong đợt sụp đổ tháng Mười, thanh khoản giảm 46% chỉ trong vài giờ, từ 48 triệu USD xuống còn 26 triệu USD, khi các người tạo lệnh rút lui trong chuỗi thanh lý. Điều này càng làm trầm trọng thêm sự sụt giảm mạnh từ 122.000 USD xuống dưới 100.000 USD.
Hiện tại, đợt phục hồi gần đây đã khiến thanh khoản sổ lệnh tăng lên trên $30 triệu.
Theo Amberdata, một sự phục hồi giá BTC bền vững sẽ yêu cầu mức thanh khoản từ $35 triệu trở lên hoặc trên $40 triệu để khẳng định sự tự tin trở lại của các người tạo lệnh và điều kiện trước đợt sụp đổ tháng Mười.
Ngược lại, công ty cảnh báo,
Theo dõi mức độ sâu giảm trong khi giá vẫn ổn định – sự phân kỳ này đã xảy ra trước cuộc sụp đổ tháng Mười. Độ sâu dưới 25 triệu USD (10bps) kết hợp với khối lượng gia tăng sẽ báo hiệu nguy cơ lan truyền tăng cao.
Công ty cho biết thanh khoản đã có sự cải thiện dần dần, nhưng “việc phục hồi hoàn toàn khó có thể xảy ra trong ngắn hạn.”
Nói cách khác, những người tạo lệnh khuếch đại các biến động giá và bất kỳ áp lực bán nào nếu thanh khoản giảm xuống dưới 25 triệu USD có khả năng làm tăng tốc chuỗi thanh lý và rủi ro giảm giá.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với BTC?
Đồng thời, có sự gia tăng dòng tiền bitcoin vào các sàn giao dịch. Thực tế, Giám đốc Nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, cảnh báo rằng mức $75K hoặc $85K có thể trở thành mức kháng cự quan trọng.
Ngoài ra, khi mùa thuế tháng Tư đang đến gần, dòng tiền ròng bằng đô la giảm mạnh thông thường có thể làm gián đoạn quá trình phục hồi.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, các nhà phân tích của Bitfinex cho biết AMBCrypto rằng một đợt tăng giá bền vững chỉ có thể xảy ra nếu BTC đảo ngược mức $75K thành hỗ trợ.
Nếu BTC tiếp tục duy trì ở mức trên vùng chấp nhận $75.000 đến $78.000 trong khi các tài sản rủi ro khác đi ngang, điều đó cho thấy nhu cầu từ thị trường spot và khả năng hấp thụ nguồn cung mạnh mẽ, thường là tiền đề cho một đợt breakout bền vững.
Nhìn chung, đợt phục hồi gần đây đã thu hút thêm nhiều nhà đầu tư giao dịch đòn bẩy tăng giá. Tuy nhiên, thanh khoản trên sổ lệnh mỏng vẫn cho thấy thị trường chưa thực sự thoát khỏi khó khăn.
Tổng kết cuối cùng
- Liquidity trong sách lệnh vẫn vẫn dưới mức trước cuộc sụp đổ tháng Mười, với Amberdata kêu gọi các trader BTC tiếp tục thận trọng.
- CryptoQuant cũng dự báo khả năng đợt tăng giá của BTC sẽ chững lại ở mức $75K hoặc $85K trong ngắn hạn.