Bitcoin phục hồi mức 80.000 USD khi số liệu việc làm ngoài nông nghiệp vượt kỳ vọng

Tác giả: Shenchao TechFlow

Vào sáng thứ Sáu lúc 8:30, Bộ Lao động đã lật lá bài cuối cùng: số việc làm phi nông nghiệp tháng 4 tăng 115.000, gần gấp đôi so với trung bình kỳ vọng là 62.000.

Phản ứng của thị trường là tức thì. S&P 500 đóng cửa tăng 0,84% ở mức 7.398,93 điểm, lập kỷ lục đóng cửa cao nhất mọi thời đại. Nasdaq tăng mạnh 1,71%, đóng cửa ở mức 26.247,08 điểm, lần đầu tiên trong lịch sử tài chính nhân loại, chỉ số này đóng cửa trên mức 26.000. Dow Jones gần như không đổi, chỉ tăng 12,19 điểm lên 49.609,16, thiếu chưa đến 400 điểm để vượt qua mốc 50.000, tư thế "gần nhưng chưa đủ" này đã duy trì trong nhiều ngày qua.

Kết quả tuần này đáng được xem xét toàn diện: S&P 500 tăng 2,3% trong tuần, Nasdaq tăng 4,5% trong tuần, cả hai đều thiết lập kỷ lục tăng liên tiếp sáu tuần, là chuỗi tăng tuần dài nhất kể từ năm 2024. Đây là cuộc phục hồi hoàn toàn từ đáy đến mức cao lịch sử của Phố Wall sau ba tháng bùng nổ chiến tranh Iran.

Nhưng con số 115.000 khiến thị trường vui mừng không phải vì nó lớn đến đâu, mà vì nó nằm trong khoảng khó tái tạo nhất, "không tốt cũng không xấu".

Đủ tốt: 115.000, cao gần gấp đôi so với kỳ vọng, xoa dịu lo ngại trực tiếp nhất của thị trường rằng "chiến tranh đang phá hủy thị trường lao động". Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%, không tăng vượt ngưỡng. Ngành chăm sóc sức khỏe thêm 37.000 việc làm, vận tải và kho bãi thêm 30.000, bán lẻ thêm 22.000—các cột trụ việc làm trong tiêu dùng vẫn chưa sụp đổ.

Không đủ nóng: tiền lương trung bình theo giờ tăng chỉ 0,2% so với tháng trước và 3,6% so với cùng kỳ năm trước, đều thấp hơn kỳ vọng 0,3% và 3,8%. Tốc độ tăng lương đang chậm lại, điều này cho thấy vòng lặp lương - lạm phát không đang tăng tốc. Fed khi nhìn vào dữ liệu này sẽ không cần phải tăng lãi suất.

Bình luận của Austan Goolsbee trên CNBC là câu tóm tắt chính xác nhất hôm nay: "Thị trường lao động đã ổn định trong khoảng một đến một năm rưỡi qua." Không sụp đổ, cũng không quá nóng, đây chính là trạng thái thị trường lao động mà thị trường cần nhất vào năm 2026.

Các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng hôm nay, trong khi ngành bán dẫn tiếp tục điều chỉnh sau những đợt tăng mạnh trong tuần này với AMD +18%, SMCI +25%, ARM +14%, nhưng diễn biến tổng thể của Nasdaq cho thấy các cổ phiếu công nghệ trọng điểm vẫn đang giữ vững đà tăng. Sự tăng mạnh 30% sau giờ giao dịch của Datadog tối qua đã được khẳng định thuận lợi trong phiên giao dịch hôm nay; ngành an ninh mạng (Datadog, Fortinet, CrowdStrike, Palo Alto) là một trong những phân khúc nổi bật nhất trong ngày thứ Sáu, tín hiệu này hoàn toàn phù hợp với cốt lõi của Agentic AI: khi các hệ thống AI ngày càng nhiều, các công cụ giám sát và bảo vệ chúng càng trở nên có giá trị.

Vấn đề nóng hổi duy nhất là CoreWeave.

CoreWeave (CRWV) giảm khoảng 11-12% trong ngày thứ Sáu, là vụ giảm giá nổi bật nhất trên thị trường hôm nay.

Từ mọi chỉ số tài chính, kết quả quý 1 của nó đều không có vấn đề gì: doanh thu 2,08 tỷ USD, tăng 127% so với cùng kỳ năm trước, vượt mức kỳ vọng 1,97 tỷ USD; đơn hàng đang chờ thực hiện gần 100 tỷ USD; quý 1 ghi nhận quý ký hợp đồng mới mạnh nhất trong lịch sử, với cam kết hợp đồng mới vượt quá 40 tỷ USD; dự báo doanh thu cả năm 2026 ở mức 12-13 tỷ USD vẫn được giữ nguyên.

Lý do giảm giá chỉ có hai chữ: hướng dẫn.

Dự báo doanh thu quý 2 là 2,45-2,6 tỷ USD, giá trị trung bình 2,525 tỷ USD, thấp hơn so với dự báo trung bình của Phố Wall là 2,69 tỷ USD, kém khoảng 6,5%, điều này là không thể chấp nhận được ở mức định giá hiện tại. Đồng thời, mức chi tiêu vốn tối thiểu năm 2026 đã được điều chỉnh tăng từ 30 tỷ USD lên 31 tỷ USD do "giá linh kiện tăng", giống như ARM, lạm phát trong chuỗi cung ứng bán dẫn đang ăn mòn hệ thống chi phí của các công ty cơ sở hạ tầng AI. Lỗ mở rộng lên 740 triệu USD, tăng hơn gấp đôi so với mức 315 triệu USD cùng kỳ năm trước.

Nhưng điều thực sự đóng một chiếc đinh vào bảng thành tích này hôm nay là một thông báo của SEC: CEO Mike Intrator đã bán khoảng 307.000 cổ phiếu, tương đương khoảng 39 triệu USD, thông qua kế hoạch giao dịch 10b5-1 đã sắp xếp trước vào ngày 5 tháng 5 (hai ngày trước khi công bố báo cáo tài chính). Trong cùng thời gian này, EVP Chen Goldberg đã bán 19.222 cổ phiếu.

Cả hai giao dịch đều được thực hiện trong khuôn khổ tuân thủ. Sự tồn tại của kế hoạch 10b5-1 có nghĩa là những khoản bán này đã được sắp xếp từ vài tháng trước, không liên quan đến thời điểm công bố báo cáo tài chính. Nhưng thị trường không quan tâm đến những chi tiết kỹ thuật này; nó chỉ nhìn thấy một hình ảnh: CEO đã chuyển đổi số cổ phiếu trị giá 39 triệu USD thành tiền mặt trước khi công bố báo cáo tài chính, sau đó công ty đưa ra hướng dẫn thấp hơn kỳ vọng. Phản ứng của thị trường trước sự sắp xếp thời gian này luôn là bán trước, suy nghĩ sau.

CEO Intrator bản thân rất bình thản trước đợt giảm giá này, khi được Reuters phỏng vấn, ông nói: "Tôi không quan tâm đến việc thị trường đánh giá tôi hôm nay là tăng hay giảm. Tôi đang xây dựng công ty." Sự chân thành của câu nói này chỉ có thời gian mới có thể trả lời.

Tuy nhiên, một vài con số quan trọng nhất của CoreWeave xứng đáng được ghi nhận riêng biệt và không nên bị che lấp bởi mức giảm -12% hôm nay: khối lượng đơn hàng tồn đọng 99 tỷ USD, 75% mục tiêu doanh thu năm 2027 là 30 tỷ USD đã được cam kết thông qua hợp đồng, và công suất năm 2026 đã "gần như bán hết". Lời nguyên văn của CFO Nitin Agrawal: "Chúng tôi gần như đã bán hết toàn bộ công suất năm 2026." Đây không phải là một công ty có hoạt động đang thu hẹp, mà là một công ty chi tiêu nhanh hơn thu nhập, và trong ngành cơ sở hạ tầng AI, đây có thể chính là chiến lược đúng đắn.

Brent đóng cửa thứ Sáu ở mức khoảng $97-99, WTI ở mức $91-94, nhìn chung duy trì dưới mức $100.

Ảnh hưởng của các cuộc giao tranh ban đêm đã được thị trường hấp thụ vào ban ngày, và thị trường đã học được cách "định giá chiết khấu" cho các tin tức từ chiến trường Iran: mỗi khi xảy ra xung đột nhỏ, giá sẽ tăng vọt, sau đó giảm trở lại mức ban đầu khi xác nhận không có leo thang. Tỷ lệ chiết khấu này tiếp tục tăng lên theo thời gian chiến tranh kéo dài.

Báo cáo phân tích của JPMorgan tuần này xứng đáng được đăng đầy đủ ở đây: Lưu lượng qua eo biển Hormuz hiện chỉ còn 4% so với mức bình thường, thiếu hụt khoảng 13 triệu thùng dầu thô mỗi ngày. Đây không phải là mức độ "thắt chặt nguồn cung", mà là mức độ "nguồn cung gần như tuyệt chủng". Các nhà kinh tế học của JPMorgan dự kiến rằng, khi giá dầu tăng cao, người tiêu dùng sẽ bắt đầu điều chỉnh hành vi, giảm tiêu thụ năng lượng — tức là "phá vỡ nhu cầu" bắt đầu xảy ra, đây là cơ chế tự điều chỉnh cuối cùng của giá dầu và cũng là cơ chế đau đớn nhất.

Khi nhu cầu bị phá hủy như một cách cân bằng cung cầu, điều bị phá hủy không phải doanh thu của các công ty năng lượng, mà là chất lượng cuộc sống của các hộ gia đình bình thường ở Mỹ. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Michigan ở mức 55.2 đã đang thông báo điều này cho thị trường.

Ngày 8 tháng 5 là lần thứ ba trong tuần mà Bitcoin trải qua kịch tính "vào rồi lại ra" tại ngưỡng $80,000.

Cuộc giao tranh ban đêm (Mỹ và Iran tái đụng độ gần Hormuz) đã kích hoạt khoảng 300 triệu USD lệnh chốt lời bắt buộc, khiến Bitcoin giảm từ mức mở cửa $80.345 xuống còn $79.174, trở lại dưới ngưỡng $80.000. Tuy nhiên, dữ liệu phi nông nghiệp được công bố vào buổi sáng, với con số 115.000 vượt xa kỳ vọng, trong khi tốc độ tăng lương thấp hơn dự kiến, khiến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất được tái thổi bùng, đẩy các tài sản rủi ro phục hồi đồng loạt. Bitcoin nhanh chóng phục hồi lên gần $80.500 và tiếp tục tăng mạnh theo đà tăng của Nasdaq, đóng cửa trong vùng $81.000–81.500.

Ngoài ra, Coinbase đã trải qua sự cố hệ thống kéo dài vài giờ hôm nay, do vấn đề hạ tầng AWS gây gián đoạn giao dịch. Sau khi phục hồi, họ đã ra tuyên bố khẳng định đã khắc phục hoàn toàn và sẽ tiến hành điều tra. Việc sàn giao dịch gặp sự cố vào ngày phát hành dữ liệu phi nông nghiệp – ngày giao dịch sôi động nhất thị trường – là sự cố kỹ thuật đáng xấu hổ nhất hôm nay.

CoinDesk đưa ra kết luận từ góc nhìn cả tuần: Bitcoin đóng cửa tháng 4 ở mức 76.300 USD, đã hoàn thành "sự tăng giá liên tiếp tháng thứ hai" mà Tom Lee của Fundstrat đã nêu ra tối qua tại hội nghị Consensus 2026. Nếu đóng cửa tháng 5 ở mức trên 76.000 USD, sẽ hoàn thành chuỗi tăng giá ba tháng liên tiếp — ngưỡng mà ông định nghĩa là "kết thúc chính thức mùa đông tiền mã hóa". Giá hiện tại vượt xa mức này.

Dữ liệu từ quầy OTC (kênh giao dịch khối lượng lớn ngoài sàn) cung cấp bằng chứng cấu trúc quan trọng nhất cho đợt tăng giá này: Số dư OTC trong 30 ngày qua đã chuyển từ +25.300 BTC (vào đầu tháng 2, khi Bitcoin ở mức khoảng $60.000) thành khoảng -25.000 BTC, nghĩa là những nhà đầu tư lớn từng không thể bán ở mức $60.000, hiện đang âm thầm rút lượng hàng khỏi thị trường ở mức gần $80.000. Nguồn cung đang giảm, không phải vì nhà đầu tư lẻ không bán, mà do các tổ chức liên tục hấp thụ.

Mặt kỹ thuật, bức tường cuối cùng vẫn còn đó: $81.486 là chi phí trung bình của các vị thế ngắn hạn, $82.228 là đường trung bình 200 ngày, và $83.700 là chi phí trung bình nắm giữ của các nhà đầu tư ETF spot. Ba con số này, từ dưới lên trên, tạo thành vùng kháng cự dày đặc nhất hiện tại của Bitcoin. Vượt qua chúng là khởi đầu của một xu hướng tăng giá cấu trúc; quay đầu lại là vé trở về với thử thách $75.000 tiếp theo.

Ngày 8 tháng 5, một báo cáo việc làm "đúng lúc" đã khép lại tuần tăng điểm đẹp nhất của đợt phục hồi này.

Thị trường chứng khoán Mỹ: S&P 500 đóng cửa ở mức 7.398,93 (+0,84%), Nasdaq lần đầu tiên đóng cửa trên mức 26.000, đạt 26.247,08 (+1,71%). Dow Jones gần như ổn định, không tham gia vào đà tăng do công nghệ thúc đẩy hôm nay. Tuần này, S&P tăng 2,3%, Nasdaq tăng 4,5%, ghi nhận chuỗi 6 tuần tăng liên tiếp — chuỗi tăng dài nhất kể từ đầu năm 2024. CoreWeave giảm khoảng 12% (hướng dẫn Q2 thấp hơn kỳ vọng + nội bộ bán ra $39 triệu trước báo cáo tài chính), Datadog tiếp tục đà tăng sau giờ giao dịch.

Phi nông: Tháng 4 ghi nhận 115.000 việc làm mới, vượt xa kỳ vọng 62.000; tỷ lệ thất nghiệp 4,3%; tiền lương theo giờ tăng 0,2%/3,6% đều thấp hơn kỳ vọng, dữ liệu Goldilocks – mạnh đến mức không gây hoảng loạn thị trường, yếu đến mức không tạo lý do cho Fed tăng lãi suất. Ngành công nghệ/thông tin giảm 13.000 việc làm, tín hiệu AI đang tái cấu trúc cơ cấu việc làm vẫn tiếp tục.

Giá dầu/vàng: Brent $97-99, WTI $91-94, duy trì dưới $100. JPMorgan: Thiếu hụt 13 triệu thùng mỗi ngày tại Hormuz, sự suy giảm nhu cầu bắt đầu trở thành giải pháp duy nhất để cân bằng thị trường. Vàng duy trì ở mức $4,717-4,720.

Tiền điện tử: Bitcoin trải qua biến động trong ngày, giảm xuống dưới $80.000 trong phiên đêm, sau đó phục hồi lên $81.000–81.500 sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp, và hiện đã giữ vững mức $80K. Ba mức kháng cự tại $81.486/$82.228/$83.700 là các mốc giá quan trọng nhất trong giai đoạn tiếp theo. Coinbase gặp sự cố AWS khiến giao dịch bị gián đoạn trong vài giờ.

Lịch quan trọng tuần tới: Dữ liệu CPI thứ Ba (lạm phát tháng 4), PPI thứ Tư. Việc lạm phát có giảm mạnh do giá dầu giảm hay không là bộ dữ liệu quan trọng nhất quyết định liệu Fed có thay đổi lập trường tại cuộc họp ngày 17 tháng 6 (lần đầu tiên Warsh chủ trì) hay không. Nếu CPI giảm mạnh hơn dự kiến, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ tái sinh, và các mức cao kỷ lục hiện tại vẫn còn không gian tăng thêm; nếu lạm phát vẫn dai dẳng, cuộc họp đầu tiên sau khi Warsh kế nhiệm có thể trở thành kịch bản tiềm năng cho một đợt "tăng lãi suất bất ngờ".

Ít nhất hôm nay, một điều đã rõ ràng: thị trường đã chứng minh bằng sáu tuần tăng liên tiếp rằng, ngay cả dưới áp lực chồng chất của chiến tranh, giá dầu Brent ở $126, sự ra đi của Powell và chi tiêu vốn MAG4 lên $725 tỷ, khả năng sinh lời do AI thúc đẩy vẫn là nền tảng vững chắc nhất cho mức định giá hiện tại. Và khoảng trống 13 triệu thùng/ngày chính là những khe nứt chưa được xử lý dưới nền tảng đó.