Bitcoin điều chỉnh kích hoạt lo ngại về việc bán tháo khi nguồn cung có lợi nhuận gần 50%

Tiêu đề: Sự điều chỉnh của bitcoin đẩy tỷ lệ lợi nhuận của người nắm giữ hướng tới ngưỡng quan trọng khi tổn thất chưa thực hiện gia tăng Sự điều chỉnh gần đây của bitcoin đã đảo ngược tâm lý trên toàn thị trường, đẩy nhiều người nắm giữ vào vùng thua lỗ và làm gia tăng nguy cơ bán tháo rộng rãi. Các cộng tác viên của CryptoQuant cho biết đợt giảm mạnh này — giảm khoảng 12,5% trong tuần qua, theo tác giả CryptoQuant Darkfost — đã làm tăng đáng kể tổn thất chưa thực hiện và bóp nghẹt lợi nhuận của người nắm giữ. Điều gì đang xảy ra hiện nay - BTC đã điều chỉnh khoảng 12,5% trong tuần qua, dẫn đến sự gia tăng đáng kể tổn thất chưa thực hiện trên toàn bộ nguồn cung. - Tỷ lệ nguồn cung được nắm giữ ở trạng thái lợi nhuận đã giảm xuống khoảng 55% (trước đây là 53% vào tháng Hai). Darkfost dự kiến chỉ số này sẽ rơi xuống dưới mức tâm lý quan trọng 50% nếu đà giảm hiện tại tiếp tục. - Tổn thất chưa thực hiện gia tăng thường đi kèm với sự thận trọng lớn hơn của nhà đầu tư, giảm khả năng chấp nhận rủi ro và tiềm năng bán tháo từ các nhà đầu tư yếu — một động lực có thể khuếch đại đà giảm trong ngắn hạn nhưng về mặt lịch sử đã tạo ra cơ hội mua vào cho nhà đầu tư dài hạn. Bối cảnh trên chuỗi và tín hiệu phân phối - Người sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju mô tả cấu trúc hiện tại là “giai đoạn phân phối”, một quá trình chuyển giao lớn khi những người bán mạnh đang bán ra cho những người mua đến muộn trong đợt tăng giá. - Chi phí trung bình của các nhà đầu tư BTC hiện tại gần $53.000 — một mức quan trọng vì động lực giá thực hiện đã từng đóng vai trò trung tâm trong các đợt bán tháo và phục hồi chu kỳ. Ki lưu ý rằng các thị trường giảm điểm thường chỉ kết thúc sau khi giá rơi xuống dưới mức giá thực hiện, gợi ý một khả năng tiếp tục giảm sâu hơn trước khi đạt đáy bền vững. Dòng chảy tổ chức và động lực nguồn cung - Nhu cầu tổ chức đã loại bỏ một phần đáng kể nguồn cung lưu hành: dữ liệu được trích dẫn trong bài viết cho thấy MicroStrategy (MSTR) đã mua lượng lớn BTC kể từ tháng Một năm 2023 (con số được báo cáo bao gồm 711.206 BTC được mua vào và chỉ 32 BTC được bán ra, cùng các tổng số khác như 650.706 BTC được mua vào khoảng mức $63.000). Các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETF) cũng đã hấp thụ khối lượng lớn — 509.102 BTC được trích dẫn — đẩy một phần lớn nguồn cung ra khỏi các sàn giao dịch. - Trong khi đó, khoảng 2,7 triệu BTC vẫn còn trên các sàn giao dịch (ngoài khoảng 1 triệu BTC ước tính của Satoshi). Hơn một nửa số dự trữ trên sàn đã được rút ra theo thời gian — khối lượng rút ra tương đương hoặc lớn hơn số BTC ước tính của Satoshi — nhưng giá đã quay trở lại mức tương tự, cho thấy sự căng thẳng giữa lực mua mạnh và lực bán mạnh. Điều cần theo dõi tiếp theo - Ngưỡng 50% nguồn cung có lợi nhuận và mức giá thực hiện (~$53k) là các mức quan trọng trên chuỗi; việc phá vỡ hoặc quay lại các mức này có thể kích hoạt những thay đổi tiếp theo trong tâm lý thị trường. - Theo dõi dự trữ trên sàn và sự tích lũy liên tục của tổ chức so với áp lực bán ra từ các ví trên chuỗi và sàn giao dịch. Nếu áp lực bán tiếp tục, thị trường có thể quay trở lại vùng giá thực hiện thấp hơn; nếu nhu cầu từ tổ chức và ETF tiếp tục, sự khan hiếm có thể hạn chế đà giảm. Tóm lại Các tín hiệu ngắn hạn trên chuỗi là tiêu cực: lợi nhuận của người nắm giữ đang suy yếu và tổn thất chưa thực hiện đang gia tăng. Nhưng về mặt lịch sử, những giai đoạn phân phối và bán tháo này cũng thường đi trước các cơ hội nhập cuộc hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn. Người giao dịch và nhà đầu tư nên theo dõi ngưỡng 50% nguồn cung có lợi nhuận, mức giá thực hiện và dòng chảy ra/vào sàn để đánh giá giai đoạn tiếp theo của chu kỳ.