Bitcoin điều chỉnh khiến nhiều người nắm giữ rơi vào thua lỗ

Sự điều chỉnh gần đây của bitcoin đã đảo ngược tâm lý thị trường và đẩy một số lượng ngày càng tăng các chủ sở hữu vào trạng thái lỗ, đặt ra câu hỏi về mức độ giảm sâu có thể xảy ra và liệu đây có phải là dấu hiệu của một giai đoạn phân phối sâu hơn không. Điều gì đang xảy ra hiện nay - BTC đã điều chỉnh khoảng 12,5% trong tuần qua, theo Darkfost, cộng tác viên của CryptoQuant, khiến một phần đáng kể các nhà đầu tư mua gần đây rơi xuống dưới giá mua của họ. - Tổn thất chưa thực hiện trên toàn thị trường đã tăng lên, và tỷ lệ nguồn cung đang có lợi nhuận đã giảm xuống khoảng 55% — một mức thấp đáng chú ý, dù vẫn cao hơn một chút so với đáy trong các chu kỳ suy thoái trước đó khi chỉ số này rơi xuống dưới 50%. Tại sao điều này quan trọng - Một lượng tổn thất chưa thực hiện ngày càng tăng có thể thay đổi hành vi của nhà đầu tư: cảnh giác hơn, giảm khả năng chấp nhận rủi ro và trong một số trường hợp là đầu hàng bởi các nhà đầu tư yếu. Darkfost cảnh báo rằng với tốc độ hiện tại, chỉ số lợi nhuận-so-với-nguồn-cung này có thể vượt mốc 50% sớm hơn dự kiến. - Ki Young Ju, người sáng lập CryptoQuant, mô tả hành động hiện tại là một giai đoạn phân phối — “một sự thay đổi tay sở hữu quy mô lớn.” Ông nhấn mạnh chi phí trung bình của nhà đầu tư trên thị trường vào khoảng 53.000 USD. Về mặt lịch sử, các chu kỳ suy thoái thường duy trì cho đến khi giá giảm xuống dưới mức giá thực hiện, khiến mức này trở thành điểm cần theo dõi để đánh giá sự ổn định dài hạn. Dòng chảy tổ chức so với hành động giá - Việc tích lũy của tổ chức đã lớn và liên tục. Dữ liệu được trích dẫn trong báo cáo cho thấy MicroStrategy (MSTR) đã mua hơn 711.206 BTC kể từ tháng 1/2023 và chỉ bán ra 32 BTC, thực chất đã loại bỏ khoảng 711.174 BTC khỏi nguồn cung lưu thông. - Các quỹ giao dịch trao đổi cũng hấp thụ một lượng nguồn cung lớn — khoảng 509.102 BTC — và MSTR được cho là đã mua 650.706 BTC khi giá ở mức gần 63.000 USD vào tháng 3/2024. Tổng cộng, những con số này tương đương hơn 1.240.808 BTC đã được loại bỏ khỏi nguồn cung lưu thông. - Dù có những dòng mua quy mô lớn và các chiến lược mua và giữ nổi bật (thường gắn với MicroStrategy và Michael Saylor), hành động giá hiện tại lại cho thấy áp lực bán mạnh bất thường, có thể vẫn đẩy BTC hướng tới các mức hỗ trợ quan trọng. Dự trữ sàn và thanh khoản - Hiện khoảng 2,7 triệu BTC đang được giữ trên các sàn giao dịch, cộng thêm khoảng 1 triệu BTC được cho là thuộc về Satoshi. Báo cáo lưu ý rằng gần một nửa dự trữ sàn — một lượng lớn hơn cả số BTC ước tính của Satoshi — đã được rút ra, nhưng giá vẫn duy trì ở mức tương tự các giai đoạn trước đó. Tóm lại Thị trường đang ở điểm ngoặt: tổn thất chưa thực hiện ngày càng tăng và tỷ lệ nguồn cung có lợi nhuận giảm cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn và khả năng xuất hiện giai đoạn đầu hàng, trong khi việc tích lũy liên tục của tổ chức đã loại bỏ đáng kể nguồn cung khỏi lưu thông. Về mặt lịch sử, những giai đoạn như thế này thường mang lại cơ hội mua vào đầy tiềm năng cho nhà đầu tư dài hạn, nhưng biến động ngắn hạn và áp lực bán có thể khiến hành động giá tiếp tục dao động mạnh khi thị trường đang xác định đây là sự tái phân phối hay khởi đầu của một đợt giảm sâu hơn.