Dữ liệu trên chuỗi và dòng tiền đều xuất hiện biến động, đang cung cấp những manh mối quan sát mới cho diễn biến ngắn hạn của Bitcoin. Dữ liệu mới nhất từ CryptoQuant cho thấy tỷ lệ lợi nhuận thực hiện của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong 43 tháng, một mức độ từng nhiều lần xuất hiện gần các đáy thị trường. Đồng thời, các quỹ Bitcoin spot tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng trở lại, tâm lý thị trường đã được cải thiện so với trước đây.
Tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ đã thực hiện giảm xuống -0.35
CryptoQuant cho biết, tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ đã thực hiện của Bitcoin đã giảm xuống -0,35, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2022. Lúc đó, sự sụp đổ của FTX đã đẩy Bitcoin xuống dưới 16.000 USD.
Chỉ số này phản ánh sự thay đổi tỷ lệ bitcoin đang ở trạng thái lợi nhuận hoặc thua lỗ thực hiện, tính theo nguồn cung lưu thông. CryptoQuant cho rằng, trong quá khứ, khi chỉ số này rơi xuống dưới ngưỡng này, thường gần các điểm chuyển biến quan trọng.
Cơ quan này cho biết, trong các giai đoạn thị trường gấu năm 2015 và 2019, chỉ số này cũng từng rơi xuống dưới -0.35, sau đó bitcoin bước vào giai đoạn phục hồi kéo dài. Dựa trên các mẫu quá khứ, CryptoQuant cho rằng mức đọc này có giá trị tham khảo cao trong việc xác định đáy thị trường.
ETF现货 của Mỹ trở lại trạng thái dòng tiền ròng vào
Tình hình thanh khoản cũng ghi nhận sự cải thiện nhẹ. Các quỹ Bitcoin spot tại Mỹ mới đây ghi nhận dòng tiền ròng 221,7 triệu USD, chấm dứt chuỗi 10 ngày liên tiếp流出. Trước đó, đợt流出 này đã tích lũy gần 2,7 tỷ USD.
Bối cảnh dòng tiền quay trở lại là do dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi, làm dịu bớt lo ngại của thị trường về lộ trình lãi suất tiếp theo của Fed. Nhờ đó, bitcoin đã phục hồi lên trên mức 61.000 USD, sau đó từng tăng lên khoảng 62.500 USD.
Tuy nhiên, về mặt hiệu suất hàng tháng, tháng 6 vẫn là một trong những tháng yếu nhất kể từ khi các quỹ ETF bitcoin现货 của Mỹ ra mắt, với tổng dòng tiền ròng ra khoảng 4,5 tỷ USD.
- Lưu lượng ròng trong ngày: 221,7 triệu USD
- Dòng chảy liên tục trước đó: 10 ngày giao dịch
- Tổng dòng tiền ròng trong tháng 6: khoảng 4,5 tỷ USD
Các nhà phân tích quan tâm đến không gian phục hồi sau khi giảm đòn bẩy
Một số nhà quan sát thị trường bắt đầu chuyển sự chú ý sang hiệu suất lịch sử của tháng 7. Nhà phân tích Cyclop trích dẫn dữ liệu từ CoinGlass cho biết, trong các giai đoạn thị trường giảm điểm trước đây, lợi nhuận của Bitcoin trong tháng 7 đều từng vượt quá 20%, nhưng quy luật này không có nghĩa là năm nay sẽ lặp lại.
Một nhà phân tích khác, Ardi, cho biết các chu kỳ熊 thị của Bitcoin trong quá khứ thường mất khoảng một năm để tạo đáy. Tính đến nay, chu kỳ điều chỉnh này đã kéo dài khoảng 9 tháng, cho thấy thị trường có thể đang tiến gần đến giai đoạn dễ hình thành điểm đáy chu kỳ trong lịch sử, nhưng thời điểm cụ thể vẫn có thể đến sớm hơn hoặc trễ hơn.
Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, đã liên hệ sự phục hồi gần đây với việc giảm đòn bẩy. Ông cho biết, những lo ngại xung quanh cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy đã thúc đẩy việc loại bỏ các vị thế đòn bẩy quá mức trên thị trường. Trước đó, giá chứng khoán này đã giảm từ mức mệnh giá 100 USD xuống dưới 75 USD, gây ra lo ngại về tính bền vững của mô hình chia cổ tức của nó.
Hougan cho rằng đợt thanh lý này có thể đưa bitcoin tiến gần hơn đến mức đáy giai đoạn. Mặc dù không thể xác định chính xác đáy trong quá trình diễn biến thị trường, nhưng dựa trên các điều kiện hiện tại, đợt điều chỉnh này có thể đã bước vào giai đoạn cuối. Ông cũng cho biết, nếu đợt tăng giá tiếp theo bắt đầu vào mùa thu, lực lượng dẫn dắt có thể đến chủ yếu từ các ngân hàng, quỹ hưu trí, quỹ tài sản chủ quyền và các tổ chức quản lý tài sản, thay vì vốn từ nhà đầu tư lẻ.