Tóm tắt ngắn
- Lợi nhuận khai thác bitcoin đã thu hẹp khi chi phí sản xuất trung bình tăng lên trên $70.000 trong khi BTC giao dịch gần $68.004,17.
- Ký quỹ cho nhiều hoạt động đã thu hẹp xuống khoảng 500 USD mỗi đồng tiền trong điều kiện tối ưu.
- Đồng thời, các tổ chức tài chính lớn đang tài trợ cho các công ty khai thác để phát triển cơ sở hạ tầng năng lượng, khi nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy các thợ mỏ đa dạng hóa nguồn thu nhập ngoài phần thưởng khối.
Kinh tế khai thác bitcoin đang chịu áp lực khi chi phí sản xuất tăng lên trong khi giá thị trường vẫn biến động. Dữ liệu ngành cho thấy chi phí trung bình để sản xuất một Bitcoin trong số các thợ khai thác công khai lớn đã vượt quá 70.000 USD. Với bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 68.004,17 USD và giảm 4% trong 24 giờ qua, biên lợi nhuận của nhiều hoạt động khai thác gần như biến mất.
Chi phí khai thác bitcoin là 70.027 USD mỗi BTC dựa trên các hồ sơ mới nhất của MARA. https://t.co/b1hXPW84eWpic.twitter.com/HdHegMr8PX
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) March 5, 2026
Đối với một số công ty, lợi nhuận còn lại trên mỗi BTC có thể giảm xuống gần $500 sau khi đã trừ chi phí điện, hao mòn thiết bị và chi phí vận hành. Tình hình này phản ánh một chu kỳ rộng hơn trong ngành khai thác, nơi độ khó của mạng tăng lên và tỷ lệ băm toàn cầu cao hơn làm gia tăng cạnh tranh cho phần thưởng khối. Dù chịu áp lực này, các thợ mỏ vẫn tiếp tục hoạt động vì các yếu tố cơ bản dài hạn của bitcoin thu hút vốn và đầu tư hạ tầng.
Kinh tế khai thác bitcoin thắt chặt sau halving
Sự kiện halving tháng 4 năm 2024 đã giảm phần thưởng khối bitcoin từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC, làm giảm một phần lớn thu nhập của thợ khai thác. Kể từ đó, công suất khai thác bổ sung đã gia nhập mạng lưới khi các công ty triển khai phần cứng hiệu quả hơn và mở rộng các cơ sở công nghiệp.
Sự tăng trưởng này làm tăng tổng tỷ lệ băm của mạng lưới hashrate, dẫn đến tăng độ khó khai thác và giảm doanh thu trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán. Đồng thời, giá điện vẫn là yếu tố then chốt đối với lợi nhuận vì điện năng đại diện cho chi phí vận hành lớn nhất đối với hầu hết các trang trại khai thác.
Để quản lý những áp lực này, nhiều công ty đang nâng cấp lên các máy ASIC thế hệ mới được thiết kế để mang lại hiệu suất cao hơn. Phần cứng từ các nhà sản xuất hàng đầu cho phép thợ đào tạo ra nhiều hashpower hơn với ít điện năng hơn, giúp các hoạt động duy trì tính cạnh tranh ngay cả trong những giai đoạn biên lợi nhuận bị thu hẹp.
Wall Street Funding mở rộng vượt ra ngoài khai thác bitcoin
Trong khi lợi nhuận từ khai thác trực tiếp thu hẹp, các nhà đầu tư tổ chức ngày càng xem các công ty khai thác như những nhà vận hành cơ sở hạ tầng năng lượng chiến lược. Nhiều công ty lớn nhất kiểm soát đất đai, kết nối lưới điện và các thỏa thuận năng lượng dài hạn khó có thể sao chép.
Cơ sở hạ tầng này đã trở nên đặc biệt có giá trị khi việc tính toán trí tuệ nhân tạo mở rộng nhanh chóng. Việc huấn luyện các mô hình AI tiên tiến yêu cầu nguồn điện lớn và ổn định, tạo ra nhu cầu về các cơ sở có khả năng hỗ trợ các công việc tính toán hiệu năng cao.
Một số công ty khai thác hiện đang điều chỉnh một phần hoạt động của họ để đồng thời vận hành các trung tâm dữ liệu AI cùng với khai thác bitcoin. Các tổ chức tài chính đã hỗ trợ các dự án này thông qua các khoản vay và thỏa thuận thuê dài hạn gắn với khối lượng công việc tính toán thay vì sản xuất tài sản kỹ thuật số.