Các thợ khai thác bitcoin ngày càng chuyển khỏi việc giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán bằng cách bán nhiều BTC hơn để tài trợ cho các danh tính mới với tư cách là người chơi trong cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI).
Điều bắt đầu bằng việc giữ bitcoin mọi giá, hay còn gọi là HODLing, đang trở thành quá khứ đối với hầu hết các thợ khai thác niêm yết công khai khi họ chuyển sang kinh doanh cơ sở hạ tầng AI – lĩnh vực đòi hỏi vốn lớn nhưng hấp dẫn hơn. Với sự cạnh tranh khốc liệt hơn, chi phí năng lượng cao hơn và giá cả bị thu hẹp, biên lợi nhuận từ việc khai thác bitcoin, từng đạt mức cao nhất là 90% trong đợt tăng giá năm 2021 đạt mức cao nhất là 90%, đã biến mất, khiến những thợ khai thác chỉ dựa vào hoạt động này gặp khó khăn. Do các thợ khai thác đã có sẵn trung tâm dữ liệu để đặt máy tính AI, phần lớn đã chuyển đổi mô hình kinh doanh khỏi bitcoin để trở thành các công ty “cơ sở hạ tầng AI”.
Động lực này đang thu hút thêm sự chú ý khi giá đang ở mức khoảng 66.000 USD, giảm gần 50% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng Mười. Nhiều trong số 10 nhà khai thác công khai hàng đầu đang bán hoặc công khai thảo luận về việc bán để tài trợ cho các khoản mở rộng AI này.
Dưới đây là một số thợ khai thác đang rời khỏi lĩnh vực bitcoin bằng cách bán nhiều BTC hơn hoặc đã hoàn toàn chuyển sang lĩnh vực AI:
IREN (IREN) chưa từng có lập trường tư tưởng nào về việc nắm giữ bitcoin, mà tập trung vào quy mô hạ tầng và thực thi vận hành khi hướng tới tính toán hiệu suất cao. Hiện tại, công ty đang nắm giữ 0 BTC, nhấn mạnh sự vắng mặt của chiến lược dựa trên quỹ dự trữ.
TeraWulf (WULF) đã duy trì tư thế thực tế, tránh tiếp cận kho bạc cứng nhắc trong khi vẫn giữ tính linh hoạt trong bảng cân đối kế toán để hỗ trợ tăng trưởng liên quan đến AI. Công ty đang nắm giữ 15 BTC, tương đương mức đỉnh lịch sử, cho thấy sự nhấn mạnh tối thiểu vào việc tích lũy.
Cipher Digital (CIFR), trước đây là Cipher Mining, đã làm rõ chiến lược tái định vị, gọi năm 2025 là một năm mang tính chuyển đổi khi chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng HPC. Công ty đã bán hết 49% stake trong ba liên doanh khai thác với giá khoảng 40 triệu USD bằng cổ phiếu. Hiện Cipher đang nắm giữ 1.500 BTC, giảm từ mức cao nhất mọi thời đại là 2.284 BTC, cho thấy sự giảm dần cùng với sự thay đổi về cấu trúc.
Riot Platforms (RIOT) đã coi bitcoin như một công cụ huy động vốn thay vì một khoản dự trữ thụ động, bán toàn bộ sản lượng hàng tháng và thanh lý các khoản nắm giữ trên bảng cân đối kế toán, bao gồm gần 1.100 BTC để tài trợ cho việc mua lại Rockdale. Riot đã bán 200 triệu USD giá trị bitcoin trong hai tháng cuối năm 2025. Hiện tại, công ty đang nắm giữ 18.005 BTC, so với mức cao nhất là 19.368 đồng.
Hut 8 (HUT) cho biết bitcoin không còn là trọng tâm chiến lược dài hạn trong cuộc gọi thông báo kết quả quý tư, với mức tiếp xúc sẽ giảm dần theo thời gian để ưu tiên cổ phần cổ phiếu của họ trong American Bitcoin (ABTC), công ty nắm giữ 6.039 BTC. Số dư bitcoin của riêng Hut 8 hiện ở mức 13.696 BTC, không đổi so với mức đỉnh.
Core Scientific (CORZ) đã bán 175 triệu USD bitcoin khi chiến lược chuyển hướng sang AI được tăng tốc. Sau khi nắm giữ 2.537 BTC vào cuối năm 2025, số dư của họ đã giảm xuống còn khoảng 630 BTC, thấp xa mức cao nhất trước đây là 9.618 BTC.
MARA Holdings (MARA) đã nới lỏng danh tính HODL nghiêm ngặt của mình, bán bitcoin vừa được khai thác và cho thấy có thể mua hoặc bán một cách linh hoạt theo cơ hội, với khoảng 28% tài sản được cho vay hoặc thế chấp. Công ty vẫn nắm giữ 53.822 BTC, bằng mức cao nhất mọi thời đại, bất chấp chính sách linh hoạt hơn.
CleanSpark (CLSK) coi hơn 13.000 BTC của mình là vốn sinh lời, thương mại hóa sản lượng, kết hợp các lệnh gọi được bảo vệ và đang tìm hiểu các đường tín dụng được đảm bảo bằng bitcoin như một hình thức tài trợ không pha loãng. Số dư BTC hiện tại là 13.513 BTC của công ty phù hợp với mức đỉnh trong lịch sử.
Bitdeer Technologies (BTDR) đã giảm lượng nắm giữ về mức zero để tài trợ cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu AI. Điều này đánh dấu sự sụt giảm lớn từ mức đỉnh trước đó là 2.470 BTC.
Bitfarms (BITF) đã thẳng thắn về việc tái định vị, với CEO Ben Gagnon cho biết: “Chúng tôi không còn là một công ty bitcoin.” Nhà khai thác hiện đang nắm giữ 1.827 BTC, giảm từ mức cao nhất là 3.301 BTC, trong khi tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI.